美国国家安全战略报告解读（之一）：人才流向改变已至，美国往外推，中国往里请

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1、HeaderTable_User1139439906119917034612599397311376698287投资策略HeaderTable_Stock股票代码人才流向改变已至：美国往外推，中国投资评级评级变化行业code往里请——美国国家安全战略报告解读HeaderTable_Excel（之一）研究结论报告发布日期2017年12月31日近日，美国总统特朗普发布了他任内首份《国家安全战略报告》，将中国列入危害美国国家安全的主要对手（rivalpowers）之一，其中流露浓郁的‚冷证券分析师孙金霞战气息‛，这种倾向让人想起美国芝加哥大学教授米尔

2、斯海默代表作《大国021-63325888*7590政治的悲剧》。这种大国对抗思维，并非特朗普总统的个人意志，而更多体sunjinxia@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515070001现了美国国内，尤其是共和党内部的一种思想动态。中美两国关系并不会走薛俊向冷战时期的‚两国争霸‛，因此报告也特意强调了‚美国随时准备在两国021-63325888*6005共同关心的领域进行合作‛。xuejun@orientsec.com.cn白宫发布《国家安全战略报告》的传统，始于1986年，美国总统定期向国执业证书编号：S086051

3、5100002会提交关于国家安全挑战与政策应对方面的报告，使国会议员了解有关国家安全战略事务的必要信息，为国会立法、拨款提供参考指引。进入21世纪联系人王仲尧以后，历届总统基本每4年发布一次战略安全报告，每次战略报告都是一个021-63325888*3267完整任期内总统的基本对外方略。因此，此类报告是管窥美国政治决策层对wangzhongyao1@orientsec.com.cn全球形势判断和美国政策的重要窗口。曹靖楠021-63325888-3046政党传统、军费需求、领导班子构成、实力对比变化，决定了本届政府强调caojingnan@or

4、ientsec.com.cn深竞争的战略思路：度1、强调传统政治、大国竞争，是共和党总统的惯例。相比民主党，共和党相关报告报更专注于传统大国竞争。从里根、布什父子，到特朗普，概莫能外。本次战税改法案走完国会全部流程——如期落2017-12-22告略报告更多反映了共和党的传统，而非特朗普本人的政治倾向。地，明年影响值得期待极简政经史（59）：美国中期选举格局增2017-12-172、特朗普政府的军费需求远高于奥巴马政府，其第一年就申请近7000亿美添丑闻变数元军费，相比奥巴马最后一年增加10%以上，需要向国会强调‚形势严峻‛。告别选举周期，走向改革

5、共振——20182017-11-293、退役军人占据政府要职，更倾向于用传统安全视角看待国际竞争。年度世界形势研究专题中美脱虚向实：经济再平衡之路2017-11-194、中美实力接近，让美国领导层感到不安，逐渐从leader转变为competitor，放下了领导者的身段，开始强调‚美国优先‛，与挑战者展开竞争。对中国影响：1）加强对知识产权保护，限制在敏感行业的准入；2）限制留学生就读stem专业；3）未来美国可能在中国周边制造紧张局势（朝鲜、台湾）。我们认为，盲目排外将影响美国的长期优势。人才优势是美国发展的长期动力之源，在二战后，美国之所

6、以能够长期保持世界领先的地位，一个重要的原因就是其具有全世界其他国家都无可比拟的人才资源。而随着美国签证的收紧，尤其面向‚特定国家‛的STEM（科学、技术、工程、数学等理工方向）专业方向的学生签证，中国学生很可能受波及。为避免情报窃取，未来中国公民、甚至美籍华人在大学招生、公司招聘都有可能受到更多限制。中国领导层越来越意识到发展需要更多的人才。中国从中央到地方层面的一【系列海外人才吸引政策措施的作用不断显现，对高层次人才的回国发展形成投强大吸引力。2016年我国留学回国人员增长率首次超过出国留学人员。资策目前‚中国制造‛向‚中国创造‛转型，国

7、家越来越重视质量控制、培育增略〃长新动能，扶植战略性新兴行业，对高水平人才提出了更多要求。中美两国证此消彼长，在美的高技术人才逐步回流国内将成为一个长期的趋势，也为未券来中国高端产业向上突破提供‚工程师红利‛。研究风险提示报告中美竞争导致中国周边发展环境恶化的风险。】东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告

8、为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证