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《台湾电子行业8月月报：环比升温，旺季来临信号显现》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、证券研究报告行业研究/行业月报2017年09月13日行业评级：环比升温旺季来临信号显现电子元器件增持（维持）台湾电子行业8月月报环比升温，苹果产业链显现旺季信号2017年8月台湾电子行业总产值14,463亿台币，较去年8月同比增长张騄执业证书编号：S05705150600016.2%，较今年7月环比增长6.3%。IC制造代工同比下降1.8%，较今年7研究员021-28972073月单月环比上升23.5%；PCB同比增长11.3%，环比增长12.3%；被动组lu.zhang@htsc.com件同比增长4.9%，环比增长5.7%；IC设计同比下滑
2、4.8%，环比成长11.1%；EMS同比增长6.8%，环比增长3.2%。存储器同比增长15.0%，相关研究环比下滑3.2%。面板同比增长3.7%，环比成长7.0%。LED同比下滑5.7%，环比成长5.2%。存储器、被动元器件、PCB持续涨价；苹果产业链由于1《电子元器件:从消费升级看电子系列报告提前备货的影响显现旺季信号。三：苹果发布会前瞻分析》2017.092《电子元器件:32寸面板需求超预期,关注汽车电子、人工智能、物联网是行业的新增长点新材料、光学公司》2017.09全球半导体行业2017年将保持平稳的速度增长，细分应用领域中，汽车3《
3、电子元器件:从消费升级看电子系列报告电子、人工智能、物联网等在今后几年会迎来快速成长。中国大陆厂商与二：消费升级释放创新潜力》2017.08台湾电子行业的差距正在逐步缩小，大陆IC设计、IC封测、面板、LED、零部件、EMS等行业已经建立了一定的规模，未来依靠着已经成熟的产业行业走势图生态与政府的支持，可以带动上下游公司的发展。中美博弈将对电子行业产生深远影响，建议关注2017年，随着特朗普的上台，中美的政治博弈也会在电子行业的发展中扮12%演重要地位，中国政府投入大量资金发展半导体产业，势头正盛，已经引起了美国政府的警觉。美国的半导体企业过
4、去将低端的半导体制造业剥离2%至亚洲，留下核心的设计中心与高端制造工艺。中国的决心与势头让美国十分担心中国会逐渐向高端产业延伸，担心美国半导体的优势不再，因此-8%美国已经开始考虑收紧半导体并购审批。2017年两国的相关政策也会对大160916111701170317051707陆、台湾电子产业产生影响，需要保持密切关注。电子元器件沪深300资料来源：Wind部分台湾行业出现低于全球的增速，反映大陆产业逐渐崛起台湾的面板、LED、连接器等行业过去领先大陆，在2016年行业出现了不同程度的下滑，均弱于大陆行业的增速，从侧面反映了大陆产业的崛起。
5、建议关注京东方、深天马、利亚德、洲明科技、长盈精密等等。对于台湾仍然领先的行业，例如封测、IC制造，在2016年仍然保持上升势头，但大陆产业受到中国政府的大力投资与强力支持，正在迅速追赶阶段，建议关注上海新阳、北方华创等等。风险提示：行业受政策推动，政策改变可能影响行业发展；行业技术迭代快，新技术的诞生会影响行业格局。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1行业研究/行业月报
6、2017年09月13日2017年8月台湾电子行业回顾2017年8月台湾电子行业总产值14,463亿台币，较去年8月同比增长6.2%，较今年7月环比增长6.3%
7、。图表1：台湾电子月产值（百万台币）与同比增速资料来源：Wind，华泰证券研究所分行业2017年8月回顾苹果产业链的复苏与元部件涨价效应已经带动台湾各行业发展，除了IC制造代工、LED、IC设备、IC设计以外，其他细分子行业同比均出现了增长，从环比数据看，行业开始复苏。下面将详细讨论台湾电子业分14个子行业最近一个月的变化。图表2：台湾各子行业月增速汇总表（红色的为同比增长的行业）单位：百万台币2017年8月产值8月同比增速8月环比增速EMS812,5836.8%3.2%面板98,8813.7%7.0%IC零件分销商98,0036.1%7.4
8、%IC制造代工109,659-1.8%23.5%零组件88,35815.6%12.8%PCB62,24311.3%12.3%IC封测48,1592.7%7.0%IC设计41,614-4.8%11.1%存储器32,24815.0%-3.2%连接器18,7447.0%3.5%被动组件14,7344.9%5.7%LED9,983-5.7%5.2%IC材料6,30178.2%4.1%分立器件2,9589.9%8.0%IC设备1,812-10.7%0.8%总计1,446,2796.2%6.3%资料来源：Wind，华泰证券研究所（1）EMS行业8月台湾E
9、MS行业产值为8,126亿台币，较去年8月单月同比增长6.8%，较今年7月单月环比增长3.2%。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准2行业研究/行业月报
