金融工程cta策略专题报告之八：以道氏理论为基础的顺势、整理体系

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1、金融以道氏理论为基础的顺势、整理体系工――金融工程CTA策略专题报告之八程分析师：郝倞SACNO：S11505171000032017年12月29日研证券分析师郝倞核心观点：究S1150517100003查尔斯·道把市场行情分为三种，第一种为长期趋势，走势最重要，持022-23861600续时间长达数年。第二种走势中期趋势，持续时间为数月。第三种走势616159638@qq.com较不重要，表现为每天后短期几天的波动。我们的目标主要是在第二种中期趋势走势中获利，把顺长期趋势的中期行情定义为顺势，

2、把逆长期趋势的中期行情定义为整理。证维克托·斯波朗迪使用趋势线、123法则、2B法则作为工具来应用道氏券理论，而从易于量化的角度，我们使用长期均线、唐奇安通道、盈亏比为工具应用道氏理论。研设置策略暂停模块。使用类似布林线的思路，根据策略过去一段时间的究均值与方差，构建一条仅向上跟随不向下波动的线策略暂停线。当策略净值曲线跌破策略停止线时，暂停策略运行，同时设置交叉位置为策略报重启点，当策略净值曲线重新回到策略重启点时，重新启动策略运行。告使用固定百分比法建仓。当止损使用一定的ATR比例时，使

3、用固定波幅仓位管理方法更合理，当使用一定的技术止损点位时，使用固定百分比仓位管理方法更合理。整理交易的适用范围、交易次数、预期收益等均不如顺势交易。两者具有一定的互补性，但不是完全互补。当整个商品期货市场表现较差时，整理交易和顺势交易表现均不理想，如2011年和2013年。组合策略胜率为38.53%，盈亏比为1.20，年化收益17.38%，最大回撤22.40%，夏普比率0.83。历史十二年测试中，两年收益为负，2011专年表现最差，2016年表现最好。题报告请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海

4、证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of22金融工程专题报告目录1.引言..............................................................42.道氏理论介绍......................................................43.固定百分比仓位管理方式............................................74.策略暂停模块....................

5、..................................75.策略回测.........................................................105.1顺势交易.....................................................125.2整理交易.....................................................145.3组合测试....................

6、.................................17请务必阅读正文之后的免责条款部分2of22金融工程专题报告图目录图1策略停止示例-橡胶参数组1............................................................8图2策略停止示例-橡胶参数组2............................................................9图3策略停止示例-橡胶参数组3.................

7、...........................................9图4策略停止示例-锌参数组1..............................................................9图5策略停止示例-锌参数组2.............................................................10图6策略停止示例-锌参数组3.......................................

8、......................10图7顺势交易市值走势图.................................................................13图8顺势交易分年度净值走势图...........................................................13图9顺势交易保证金比率.......................................................