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《证券投资基金2017年中报分析:各类基金均获正收益,机构投资者风险偏好回升》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、证券研究报告
2、基金研究(公募)定期报告证券投资基金2017年中报分析2017年9月13日各类基金均获正收益机构投资者风险偏好回升2017年上半年股票市场回暖,整体风格有了较大转换,债券市场先下跌后震荡。主要市场数据各类型基金均获得了一定的正收益,基金总体费用同比上升,但是交易费用同比指数简称区间收盘涨跌幅%有所下降,市场整体规模加权平均股票交易费率同比上升。除了货币型基金外,沪深3003,66710.78其余类型的基金机构持有比例均有所上升;机构投资者的风险偏好有所回升,尤上证指数3,1922.86其在股票市场,开始追加投资。深
3、证成指10,5303.46中小板指6,9467.332017年上半年,股票市场回暖,整体风格有了较大转换,沪深300指数上涨创业板指1,818-7.3410.8%,上证指数上涨2.9%,深证成指上涨3.5%,中小板指上涨7.3%,创中债全价120-2.48业板指下跌7.3%;债券市场前期继续延续2016年的低迷行情,继续下跌,中债信用债111-1.66后期迎来震荡市,有所回调;货币市场七天逆回购利率同比升幅较大,货币基中债国债117-3.22金市场规模较为稳定。资料来源:Wind、招商证券2017年上半年,各类型基金均获得了
4、一定的正收益,合计共取得了2,659.2区间:2017/01/01-2017/06/30亿元的正收益。从收入来源来看,基金通过股票市场投资共获得了1,274.8亿元的收入,通过债券市场投资共获得了501.3亿元的收入,通过银行存款取得收入630.4亿元,通过买入返售金融资产收入168.8亿元。全市场来看,公募基金整体2017年半年报披露的利润总额为1,810.5亿元,其中本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净值为537.8亿元,公允价值变动损益为1,272.7亿元,类型基金均有所盈利。权益类基金的本期利润合计约为1,111.8
5、亿元。债券型基金、货币型基金以及QDII基金均获得了一定的正利润,且其已实现的利润也均为正值,并占据了其利润总额的较大比例。需要指出的是,公允价值变动损益是基金利润中未真正实现的部分,除非基金宗乐CFA以会计期末的公允价值全部兑现交易性金融资产/负债,否则其公允价值将一86-755-82943206直跟随基金投资市值的变动而变动。zongl@cmschina.com.cn2017年上半年,所有基金的总体费用合计约为414.3亿元。从整体费用构成S1090511030005来看,管理费、交易费用和托管费是基金费用支出的最主要部
6、分,分别占费用顾正阳总支出的61.4%、14.3%和13.7%。与2016年上半年相比,全市场基金的整86-755-83585096体交易费用有较大幅度的下降,其他各项费用均有所上升。其中,其他费用guzy1@cmschina.com.cn(以利息支出为主)和管理费同比上升幅度较大,分别为36.2%和9.2%。S10905130300012017年上半年所支付的交易佣金排名前三的基金公司分别为华安基金、易方研究助理达基金和汇添富基金,市场整体规模加权平均股票交易费率有所上升,2016包羽洁年交易佣金排名前三的证券公司分别为中信
7、证券、招商证券和广发证券。baoyujie@cmschina.com.cn2017年以来,A股市场逐渐回暖,基金市场总规模为93,857.4亿元,同比增长25.2%。机构投资者投资比例继续上升,除了货币型基金的机构投资者持有比例较2016上半年有所下降外,其余类型的基金机构持有比例均有所上升;机构投资者的风险偏好有所回升,尤其在股票市场,开始追加投资。敬请阅读末页的重要说明基金研究(公募)一、2017年上半年基金投资业绩概述2017年上半年,股票市场回暖,整体风格有了较大转换,大盘蓝筹股受追捧,消费、周期等板块分别迎来了上涨行
8、情,市场重新回归价值投资。中小创板块继续下行,但在后期有所回弹。沪深300指数上涨10.8%,上证指数上涨2.9%,深证成指上涨3.5%,中小板指上涨7.3%,创业板指下跌7.3%。2017年上半年,债券市场前期继续延续2016年的低迷行情,继续下跌,后期迎来震荡市,有所回调。从整个时间区间来看,债券市场可转债表现良好,其余券种整体均遭遇了不同程度的下跌。各类债券均出现不同程度的跌幅,上半年中债总全价指数下跌2.5%,中债信用债总指下跌1.7%,中债国债总指下跌3.2%,中证转债上涨2.6%。货币市场方面,货币市场利率在起初有所
9、下降,此后逐渐上升,2017年上半年每日七天逆回购加权平均利率的均值约为3.2%,而2016年上半年的七天逆回购加权平均利率的均值则为2.5%,二者相比今年上半年的货币市场利率有较大幅度上升。而在规模方面,2017年上半年货币基金市场规模较为稳定,同比略有增长。
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