可转债月报：发行继续增加，策略防守为主

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1、Table_BaseInfoTable_Title2018年01月01日固定收益主题报告证券研究报告发行继续增加，策略防守为主——可转债月报■市场回顾罗云峰分析师12月上证综指下跌0.3%，中证转债下跌1.19%，沪深300上涨0.62%，SAC执业证书编号：S1450515060002中小板指上涨，创业板指下跌，中证100上涨。中信一级行业中，涨luoyf@essence.com.cn010-83321039幅前三的分别为医药、餐饮旅游、石油石化，钢铁、非银行金融、建徐阳筑跌幅最为明显。SAC执业证书编号：S1

2、450517050003xuyang@essence.com.cn010-83321036张秋雨■策略展望SAC执业证书编号：S1450517090004zhangqy1@essence.com.cn我们认为权益市场近期风险较高。从转债的角度，推荐板块偏向防御010-83321037的电力及公用事业、银行保险等，重点关注15国资EB、江南转债。Table_Report相关报告同时考虑转债本身估值较低，到期收益率较高的个券，如17中油EB。新兴与发达全面加杠杆——自下而上个券方面看好三一转债、雨虹转债。2017年二

3、季度全球债务数据2017-12-05综述减配债券——12月自下而上■风险提示：有重要因素未列入分析框架。2017-12-04看债市地产销售反弹，通胀压力下2017-12-02行——11月高频数据观察经济改善动能有所减弱——9月新兴经济体经济数据综2017-11-30述三季度欧英日经济增速全面上升——9月欧英日经济数2017-11-30据综述本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。固定收益主题报告内容目录1.转债市场回顾.....................................

4、.....................................................................................32.条款及转股数量一览...............................................................................................................53.市场规模及发行跟踪.......................................

5、........................................................................94.策略展望...............................................................................................................................10图表目录图1：主要股指涨跌......................................

6、..............................................................................3图2：转债行业涨跌....................................................................................................................3图3：可转债涨跌幅前五与正股涨跌......................................

7、.....................................................3图4：可交换债与正股涨跌幅......................................................................................................4图5：转债与正股成交额（亿元）..........................................................................

8、....................4图6：转债估值一览....................................................................................................................4图7：可交换债估值一览.............................