电子行业：tv面板，大陆厂商实力持续增强，大尺寸、高分辨率、新技术稳步推进

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1、证券研究报告

2、行业研究电子【联讯电子行业研究】TV面板：大陆厂商实力持续增强，大尺寸、高分辨率、新技术稳步推进2018年02月13日投资要点全球TV面板出货量微增，大陆厂商跃居第一增持(维持)2017年全球TV面板出货量265M片，同比增长1.9%。近年来TV面分析师：王凤华板出货量基本保持稳定。预计2018年将达到274M片，同比增长3.4%。执业编号：S0300516060001邮箱：wangfenghua@lxsec.com22017年全球TV面板出货面积139Mm，同比增长7.1%。近年来出货研究助理：彭星煜面积保持相对

3、稳定的增长。TV面板平均尺寸继续增长至42.16寸。电话：15901194401邮箱：pengxingyu@lxsec.com大陆面板厂出货量跃居全球第一位，出货面积为第二位。行业表现对比图(近12个月)全球TV出货量略有下滑，预计2018年小幅增长30%2017年全球TV出货量220M台，同比增长-3.3%。从2014年开始，21%全球电视出货量基本保持稳定。预计2018年全球TV出货223M台，同比13%增长1.4%。4%-5%新产线持续开出，大尺寸化助力产能消耗17-0217-0517-0817-1118-02沪深300

4、电子2017年惠科8.6代线、群创8.6代线、LGD8.5代线、京东方8.5代线资料来源：聚源等陆续量产，基本处于爬坡状态。2018年基本将以满产的姿态出现。相关研究2018年京东方合肥10.5代线、CEC咸阳8.6代线和成都8.6+代线3《【联讯电子行业周报】全球首条10.5代座TV面板厂将建成投产，友达台中8.5代线将扩产。线投产，京东方引领超大尺寸时代》2017-12-26未来还有数条高世代线在建设/规划之中。全球TV面板高世代线的开出《【联讯电子行业研究】增长放缓、市场集有望带动大尺寸化推进，消费者对大尺寸产品的认可度正逐

5、渐提高。在出货中，创新带来智能手机新机遇》2018-01-09量增长有限的情况下，面板大尺寸化有助于消化新增产能。《【联讯电子行业周观点】大陆TV面板出大尺寸、高分辨率、新技术产品不断发展货量跃居全球第一，价格下滑影响厂商盈利》2018-01-29TV市场的技术演进依旧以“画质和外观”为主轴，同时呈多元化趋势。预计2018年4K继续普及，8K渗透开启，量子点TV、OLEDTV、无边框以及大尺寸产品将会较快发展。投资建议与推荐标的近年来中国大陆面板厂商产能不断扩张，与国外领先厂商的技术差距也逐渐缩小，TV面板出货量跃居全球首位，

6、已经成为全球面板行业举足轻重的力量。借助2016年面板供不应求、价格上涨的契机，2017年大陆面板厂商盈利情况显著提升。未来产能的扩张将进一步提升大陆面板厂商的行业影响力。现阶段TV出货量趋于稳定，新的高世代线开出有望带动大尺寸面板出货量增长，TV大尺寸化有助于消化新增产能。高分辨率、量子点TV、OLEDTV等方面的创新也给面板厂商带来新的机会。建议关注标的：京东方A（中国大陆面板龙头企业）、TCL集团（垂直请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/24行业研究。。。。。。。。。。整合面板(华星光电)、代工厂(

7、TCL)、终端品牌(TCL)）。风险提示1、面板价格下跌的风险；2、产能过剩的风险；3、技术变革的风险；4、研发进度不及预期的风险。请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com2/24行业研究。。。。。。。。。。目录一、TV面板出货量微增，大陆厂商跃居第一........................................................................................................5二、TV出货量略有下滑，预计2018年小幅增长....

8、..............................................................................................8三、新产线持续开出，大尺寸助力产能消化........................................................................................................12四、大尺寸、高分辨率、新技术产品不断发展............................

9、........................................................................17（一）大尺寸化稳步推进，4K逐渐普及，8K渗透开启.........................