煤炭开采行业：焦煤、动煤价格强势不减，节前仍将偏强运行

《煤炭开采行业：焦煤、动煤价格强势不减，节前仍将偏强运行》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]煤炭开采/采掘发布时间：2018-02-04证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势焦煤、动煤价格强势不减，节前仍将偏强运行报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]核心投资策略：焦煤、动煤价格强势不减，节前仍将偏强运行焦煤价格稳定，焦炭价格已基本降至焦化厂盈亏平衡线。本周焦煤市场仍表现良好，优质焦煤和配焦煤仍供不应求，山西潞安公路煤价全线上调，瘦精煤A9.5，S0.5，V11-16，G35出矿含税为1220元/吨，下游焦化厂仍然积极补

2、库，临近春节中小煤矿陆续放假，现有多地煤矿库存偏低，除高硫煤可能受焦炭大幅下跌压力外，主焦煤和配焦煤整体价格仍呈现偏强走势，当前更多需求源于对于春节后复产的各生产环节的[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M积极备货，年前价格大概率依旧维持强势。1月以来，焦炭供应端的上绝对收益7.47%13.05%20.86%升力度明显高于需求端的上升力度，本周全国高炉开工率63.67%，周比相对收益2.98%6.19%-5.21%下降0.42%，100万吨、100万吨-200万吨和200万吨以上焦化厂开工率[Table_行业数据IndustryMarket]分别为75.93%、7

3、7.68%、80.34%，环比分别升0.45%、升0.19%、不变。成分股数量（只）45独立焦化厂库存数量达到55.16万吨，环比上周增长22.7%，钢厂库存总市值（亿）12490104.17万吨，环比上周增长4.9%，较上月同期增长10.4%。当前独立焦流通市值（亿）10279市盈率（倍）30.93化企业库存大幅上升、钢厂焦炭原料库存保持平稳。为保民生取暖工作市净率（倍）1.76而适度放开焦化限产促使当前焦炭短期供过于求，本周国内焦炭现货市成分股总营收（亿）6694场第四轮调降落地，累计降幅350元/吨左右，河北地区部分钢厂已开始成分股总净利润（亿）332成分股资产负债率（%

4、）53.24提降第五轮，幅度100元/吨，但当前价格已经到达多数焦企的盈亏平衡线预计下行空间有限。[Table_Report]相关报告严寒天气推升动力煤需求持续超预期，电厂库存告急。入冬以来，《东北证券煤炭行业周报：焦炭价格恐有回全国日发电量最高达201亿千瓦时，比去年冬季最大值增长了15%，创调风险，动煤价格短期维持高位》史上最高值也推升了动力煤价格快速上行。本周动力煤产地和港口价格2018-01-02《东北证券煤炭行业周报：煤炭供应难以释均有不同上涨，晋陕蒙区域坑口价格继续上调10-30元/吨不等，山西地放，后市价格大概率走高》区多数煤矿承诺春节期间减少假期、保证供应，目前

5、热量5000大卡低硫2017-09-27煤坑口含税价380元/吨左右。陕西榆林地区榆阳、神木主流煤矿坑口价《煤炭行业全面复苏，细分龙头仍为配臵逻格上调10-30元/吨不等。电厂日耗居高不下，6大电企日均耗煤激增到辑》85.73万吨，库存本周收860.26万吨，周降124.11万吨，库存可用天数2017-09-0810.03天，周降2.28，节前补库压力加大。运力方面临近春运电煤装车大《焦炭之外焦煤、喷吹煤同样值得布局》幅回升也相对较难，现5500大卡煤主流平仓价765元/吨，部分贸易商2017-09-04报价可达775元/吨，动力煤价格短期仍将维持强势。[Table_Autho

6、r]推荐布局焦煤西山煤电，动力煤陕西煤业，中国神华。风险提示：产能快速投放，发改委限价证券分析师：刘立喜[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据执业证书编号：S0550511020007EPSPE重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E研究助理：吴狄西山煤电11.210.140.650.7180.0717.2515.79买入执业证书编号：S0550117100028中国神华28.651.141.872.1325.1315.3213.45买入18811530422wu_di@nesc.cn陕西煤业10.560.281.0

7、61.1737.719.969.03买入请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]煤炭开采/行业动态报告1.核心投资策略：焦煤、动煤价格强势不减，节前仍将偏强运行焦煤价格稳定，焦炭价格已降至盈亏平衡线。本周焦煤市场仍表现良好，优质焦煤和配焦煤仍供不应求，山西潞安公路煤价全线上调，瘦精煤A9.5，S0.5，V11-16，G35出矿含税为1220元/吨，下游焦化厂仍然积极补库，临近春节中小煤矿陆续放假，现有多地煤矿库存偏低，除高硫煤可能受焦炭大幅下跌压力外，主焦煤和配焦煤整体价格