锂电池行业月报：1月销量高增长，短期板块可关注

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1、锂电池分析师:牟国洪1月销量高增长短期板块可关注执业证书编号：S0730513030002mough@ccnew.com021-50588666-8039——锂电池行业月报证券研究报告-行业月报同步大市（维持）锂电池相对沪深300指数表现发布日期：2018年02月12日投资要点:24%1月行业处于调整中。锂电池板块自17年9月以来总体仍处于调整中，20%18年1月锂电池和新能源汽车指数分别下跌8.57%和8.79%，而同期16%12%沪深300指数同比上涨4.61%。8%4%我国新能源汽车全球具备显著地位18年1月我国新能源汽车

2、销量大0%幅增长。2017年全球电动车销量约122.4万辆，同比增长58%，市场占比超过1%。我国新能源汽车销量全球占比62.7%，且无论车型还是相关报告品牌而言，我国新能源汽车在全球均占有重要位置，如比亚迪以10.95万辆稳居行业第一。18年1月，我国新能源汽车销量3.85万辆，同比增长577%，占比1.37%，高增长主要是基数较低。结合我国新能源汽车政策预期，预计一季度我国新能源汽车同比将大幅增长。联系人：叶英刚上游材料价格维持高位六氟磷酸锂价格触底。电池级碳酸锂小幅回电话：021-50588666-8135落，2月9日为15

3、.75万元/吨，较18年初的16.50万元/吨回落4.55%，传真：021-50587779预计仍将高位运行，重点关注盐湖提锂技术进展。2月9日，电解钴地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼和钴酸锂价格分别为55.25和44.5万元/吨，分别较18年初上涨5.43%邮编：200122和4.71%，考虑刚果税率调整，预计二者价格高位有支撑。六氟磷酸锂价格如期企稳，2月9日价格维持在14.75万元/吨。我国新能源汽车行业持续向好格局未变。2018年，全国范围内将全面启用新能源汽车专用号牌，18年政策将趋稳和强监管，从使用环节推动消

4、费内生力增长，其中新能源专用车将受益于物流车发展。政策导向下动力电池能量密度提升显著，且龙头聚焦效应进一步加强。维持行业“同步大市”投资评级。近年来锂电池板块估值总体与创业板相近，18年锂电池和创业板估值均值分别为39.93和43.87倍。18年2月9日，二者估值分别为35.37倍和39.34倍，目前锂电池板块估值已低于13年以来53.20倍的行业中位数水平。基于新能源汽车行业发展前景，维持行业“同步大市”投资评级。18年一季度我国新能源销量预计将高增长，结合细分领域价格水平及业绩快报，预计板块短期将企稳和存在一定投资机会，建议重

5、点关注上游材料、锂电正极材料和电解液细分领域投资机会，相关标的如杉杉股份、新宙邦、沧州明珠等。风险提示：行业政策出台不及预期，以及政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧。本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第1页/共13页锂电池内容目录1.行情回顾.....................................................................................................

6、.....32.新能源汽车销量及行业价格跟踪......................................................................32.1.我国新能源汽车销量全球领先...............................................................................................32.2.行业关键价格跟踪...................................................

7、..............................................................62.3.三元材料翻倍增长18年仍将高增长.....................................................................................73.行业与公司要闻...........................................................................................

8、....83.1.行业动态与要闻.....................................................................................................