农业：中央一号文件公布，全面部署乡村振兴战略

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1、[Table_MainInfo]行业研究/农业证券研究报告行业信息点评2018年02月05日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持中央一号文件公布，全面部署乡村振兴战市场表现略[Table_Summary][Table_QuoteInfo]投资要点：农业海通综指26.33%17.51%2月4日，中共中央、国务院授权新华社发布了《中共中央国务院关于实施乡8.69%村振兴战略的意见》，即2018年中央一号文件。-0.14%实施乡村振兴战略的全面部署：2018年中央一号文件，继2017年12

2、月的中-8.96%央农村工作会议之后，继续全面深入贯彻党的十九大精神，对实施乡村振兴战-17.79%2017/22017/52017/82017/11略进行了全面部署。文件指出，实施乡村振兴战略，是解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间矛盾的必然要求，是实现“两个一百年”资料来源：海通证券研究所奋斗目标的必然要求，是实现全体人民共同富裕的必然要求。相关研究乡村振兴战略的总要求和目标任务：一号文件强调，坚持把解决好“三农”问[Table_ReportInfo]《周观点（0204）：泥沙俱

3、下，白马龙头题作为全党工作重中之重，坚持农业农村优先发展，按照产业兴旺、生态宜居、再现投资机会》2018.02.04乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，建立健全城乡融合发展体制机制和《水稻系列研究之一：中国水稻基本分类政策体系，统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文与发展趋势》2018.02.01明建设和党的建设，走中国特色社会主义乡村振兴道路，让农业成为有奔头的《农业2017年报前瞻：畜禽价格同比大降，农业整体净利润下滑》2018.01.31产业，让农民成为有吸引力的职业，让农村

4、成为安居乐业的美丽家园，并再一次明确了实施乡村振兴战略的目标任务：到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成；到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现；到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。[Table_AuthorInfo]1)我们认为乡村振兴战略与农业板块相关度较高的主要有以下主线：1）夯实农分析师:丁频业生产能力，实施质量兴农。我国农业供给质量亟待提高，农业供给侧结构Tel:(021)23219405性改革仍将是农村产业兴旺的主线，推动

5、农业生产方式加快向集约型、标准Email:dingpin@htsec.com化的方向转变。在种植产业链上，文件指出要落实农村土地承包关系稳定并证书:S0850511050001长久不变政策，全面完成土地承包经营权确权登记颁证工作。我们认为农村分析师:陈雪丽承包地“三权分臵”制度的完善，有利于农村土地的有序流转，促进种植的Tel:(021)23219164规模化和机械化，苏垦农发、北大荒等土地储备丰富的种植龙头将直接受益。Email:cxl9730@htsec.com另外，我国农业由增产导向转向提质导向，

6、具备产前、产中、产后综合优势证书:S0850516080004的种子品种有望脱颖而出，隆平高科、登海种业等具备雄厚研发实力和完善产品梯队的龙头种企的竞争优势将越发明显。2）龙头农牧企业迎战略发展分析师:陈阳机遇。乡村振兴战略的成功实施，不仅仅取决于政府部门的贯彻落实，也往Tel:(010)50949923往需要拥有丰富社会资源和产业经验的农牧企业的参与，尤其是占据行业龙Email:cy10867@htsec.com头地位、具有推动一二三产业融合能力的农牧企业。摆脱贫困是乡村振兴的证书:S08505170

7、20002前提，牧原股份、温氏股份、通威股份等上市公司近年来通过在贫困地区发联系人:夏越展养猪产业或光伏产业，很好地践行了国家鼓励的产业和就业扶贫，也有利Tel:(021)23212041于自身业务规模的快速发展壮大。其次，我国发展不平衡不充分问题在乡村Email:xy11043@htsec.com最为突出，我们预计未来深耕农村地区的农牧行业在环保准入、生产效率、社会影响等各个方面的壁垒将越来越高，龙头企业具备先发优势，符合未来发展方向，将受益于行业整体效率的提升。最后，乡村地区的农牧产业投资，也是龙头

8、农牧企业的用武之地，相关企业或将在乡村振兴的实施进程中获得难得的发展良机。我们统计了2008-2017年农业各个子板块在一号文件发布前后的表现：一号文件发布前，农业股相对于大盘的平均表现具有明显的相对收益，在发布之后则悉数走弱。我们建议投资者重点关注种植产业链上的龙头企业苏垦农发、隆平高科，规模优势明显、深入落实养殖扶贫的牧原股份、温氏股份、正邦科技，光伏扶贫的通威股份，以及农牧产业布局丰富的海大集团、禾丰牧业、新希望、大北农。风险提示。