201504041上交所公司债办法配套规则培训

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1、上交所配套规则（征求意见稿）介绍金嘉投行社债券业务部2014.3规则体系及内容公司债、企业债与中票比较上交所小公募和私募债受理与审核上交所债券市场金嘉投行社整体思路：市场化公开发行○《公司债券上市规则（2009年修订）》进行修订上市交易○规范公开发行公司债券（包括大公募、小公募）上市交易行为，简化上市程序，强化事后监管○原私募债券规则废止，形成《非公开发行公司债券管理非公开发行暂行办法》公司债挂牌转让○形成系统的业务规则体系，全面规范挂牌转让行为发行与交易管○修订《债券市场投资者适当性管理办法（2014年修订）》投资者理办法适当性

2、○统筹规范大、小公募和私募债认购及交易投资者适当性债券交易金嘉投行社○上交所交易制度保持不变，存量债券及新发债券仍适用3《上市规则》：基本无差异○规范公开发行公司债、企业债、银行减记债及可交换债等上市行为。1.拓展适用范围○可转债上市适用《股票上市规则》○按照新标准，形成大公募债券和小公募债券，大公募债券可降板2.强化债券分类管理○大公募债券降板后不再升板3.简化上市流程○取消上市推荐人和上市委员会制度，加快上市流程○信息披露为核心，明确受托管理人和评级机构等为信息披露义务人4.优化信息披露○细化临时报告披露要求，明确受托管理人及

3、资信评级批露要求○强化对发行人、增信机构、承销机构、受托管理人要求，5.加强存续期管理○完善债券持有人会议制度，保护投资者合法权益金嘉投行社○将增信机构、资信评级机构、会计师、律师、资产评估机构、受托6.加强事中事后监管管理人、投资者等，规范且强化自律监管及纪律处分的措施、程序管理人、投资者等，规范且强化自律监管及纪律处分的措施、程序4《上市规则》规则衔接○按原规则上市的公司债，承销机构、受托管理人、评级机构等专业机构，履行新规则规定的职责和义务。○发行文件另有约定的，从其约定○大公募债券可进行竞价、报价、询价及协议交易○小公募债

4、券交易方式分类标准保持不变○已上市的公司债券交易方式保持不变○不再实施风险警示制度○已实施风险警示的债券，警示标志予以删除，简称予恢复金嘉投行社5《私募债办法》：灵活性、原则性○尽做原则和灵活性规定，尊重供给双方合同约定，体现私募特点1.整体○统一对私募债券挂牌转让、信息披露及持有人权益保护等作出规定。思路○兼顾私募可交换债、并购债、证券公司短债等现有产品制度2.简化○设置转让预审程序，建立备案与挂牌转让的衔接机制流程○私募债券申请在本所转让的，在发行前由本所确认是否符合挂牌条件○每次私募债的投资者不得超过200人，对超过200人

5、的转让不予确认3.体现与○定期报告可约定披露。约定披露的，应当按照本所要求披露公募债○资信评级可约定评级并披露。约定评级的，应当按照要求披露差异性○受托管理人职责可在募集说明书中约定○减少停牌事项的规定，取消暂停转让机制。○在对私募债在挂牌条件、转让、信息披露等共性内容作统一规定外，4.预留创就私募可交换债、证券公司短债等作出差异化规定就私募可交换债、证券公司短债等作金嘉投行社出差异化规定新空间○为其他私募产品创新留空间6《私募债办法》规则衔接○正式发布后，依据新办法第2.2条规定接受私募债的挂牌转让申请，并确认是否符合挂牌条件；

6、○不再对现行私募债券进行事前备案○按照原规定挂牌转让的私募债，承销机构、受托管理人、评级机构等履行新办法规定的职责和义务。○发行文件另有约定的，从其约定○募集资金主要用于支持并购重组活动的私募债券，其发行人暂不包括在本所与深圳证券交易所上市的公司金嘉投行社7《投资者适当性办法》内容○本所上市交易及挂牌转让债券及回购均适用1.调整范围○可转债不适用○废止专业投资者与普通投资者的划分2.调整投资者分类标准○实行合格投资者与公众投资者划分。合格投资者比照证监会办法执行○合格投资者可以认购及交易在本所上市交易的债券、资产支持证券3.合格投

7、资者投资范围○非公开发行的公司债券仅限合格投资者中的机构投资者认购及转让○可以认购及交易在本所上市的国债、地方债、政策性银行金融债、4.公众投资者投资范围公开发行的可转换债和分离债，以及其他适合的债券公开发行的可转换债和分离债，以及其他适合的债券○合格投资者可以参与本所债券质押式回购的融资及融券交易。5.回购○公众投资者可以参与本所债券质押式回购的融券交易○投资者直接参与本所债券交易的，为本所合格投资者；6.加强适当性监管○其他投资者适当性由证券经营机构负责，本所定期检查金嘉投行社○增加证券经营机构对投资者动态管理责任，要求每两年

8、评估。8规则体系与内容公司债、企业债与中票比较上交所小公募和私募债受理与审核上交所债券市场金嘉投行社债券产品发行制度比较公司债企业债非金融企业融资工具大公募小公募私募公募PPN证监会简化审核交易场所确认省发改委预审交易商协会注册审核制度审核协会事后