上市公司的重要声明

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1、上市公司信息设备TCL集团(000100)增持出售电脑业务属内部关联交易，实质性影响甚微维持评级2006年06月27日公司研究/调研报告市场数据：2006年06月27日盈利预测:单位：百万元、元、%、倍主营业务收每股收净资产收盘价（元）2.34增长率净利润增长率毛利率市盈率入益收益率一年内最高/最低（元）2.73/1.722004A4028243245-570.09184.4924上证指数1634/42022005A5167626-320-245-0.1215-7.21-市净率1.482006E5795214202-157

2、0.08163.9324息率（分红/股价）-2007E64277115531740.21169.808.8总市值（百万港元）2326.892008E7045010765380.301712.216.3注：“市盈率”是指目前股价除以各年业绩注：“息率”以最近一年已公布分红计算投资要点：基础数据:2005年12月31日每股净资产（元）1.25z近日TCL多媒体（1070.HK）公告，向控股公司TCL实业出售电脑业务、资产负债率%70.9教育网及工业研究院等资产，总价初步定为3.77亿港元。总股本(百万股)2586/1243zT

3、CL多媒体（1070.HK）和TCL实业都是TCL集团（000100.CH）的子公司。流通B股/H股（万股）0/0TCL集团通过完全控股的TCL实业持有TCL多媒体38.7%的股份。本次出售一年内股价和大盘走势图：属于TCL集团的一次内部关联交易。相对TCL集团的516亿元的收入规模TCL集团申万A指20%和265亿元的资产规模来说，本次收购金额较小，所以TCL集团并没有发10%布相关公告。0%-10%z本次交易并不令人意外。我们认为该交易的实质和两年前把手机业务从4-155-156-157-158-159-150-151

4、-152-151-152-153-154-15111-20%TCL多媒体分拆出来单独上市一样，交易的目的是为了简化业务结构，突-30%出子公司的主业。电脑业务从TCL多媒体剥离后，TCL多媒体将完全以彩-40%-50%电为主要业务。本次交易在业务上对TCL集团的影响基本没有影响。z本次交易基本按净资产定价，“初步代价较05年12月31日之资产净值分析师总计溢价约0.48%。”对于交易双方来说交易价格属于正常区间。但是由于顾峰该项交易，TCL集团对电脑业务的股权发生改变，从原先的38.7%改变为(8621)63295888×

5、440100%。TCL电脑业务正在笔记本电脑市场份额增长较快，1-5月电脑总销量gufeng@sw108.com增长达到15.2%,虽然05年电脑业务尚处于亏损，但前景看好。z据我们了解，TCL集团正继续执行整合业务架构，收缩非核心业务的战略。联系人徐继强手机业务和电脑业务都出现明显的增长，手机业务全年扭亏前景较为明朗，(8621)63295888×254但欧洲彩电业务整合慢于市场预期，仍然处于调整和收缩之中。正如我们xujiqiang@sw108.com此前提醒的，国际化整合及应对产业变革是长期的持久战，其间业务表现可能

6、出现短期波动。地址：上海市南京东路99号电话：（8621）63295888z我们仍然看好公司在消费类电子行业的竞争力，整合效益也正在逐步显上海申银万国证券研究所有限公司现，继续建议“增持”，维持目标价2.6元不变。http://www.sw108.com2请参阅最后一页的重要声明财务摘要200620072008合并损益表收入结构百万元200420052006E2007E2008E2009E2005年收入结构主营业务收入402825167650881579526427770450彩电业务2326334005377014077

7、343580家电业务部品业务手机业务804372509610119891458310%2%电脑业务35773329376941364509电脑业务家电业务316851585581593962067%部品业务11021138129114401573主营业务成本328214394343304485155360958633彩电业务彩电业务1873527892309203336535726手机业务67%手机业务672869418315102211219614%电脑业务31893090345237804125家电业务26084390

8、471650065238成本结构部品业务8589911112123713482005年成本结构主营业务税金及731651586470主营业务利润73897716752693791060411746家电业部品业其它业务利润105196150160180200电脑业务务营业费用470765506335599