2009-2010年度中国油脂油料市场发展与展望

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1、2009/102009/10年度中国油脂油料年度中国油脂油料市场发展及展望市场发展及展望中粮粮油油脂油料部王印基2009年11月广州报告主题现状：2008/09中国市场回顾主环境：外围因素及国际形势题发展：2009/10中国市场供求展望：供求结论及市场展望22008/09年度中国市场：政策市大豆2008年10月至2009年4月国家发改委、国家粮食局、财政部、中国农业发展银行联合下发了国家临时大豆收储计划，安排中储粮总公临储司在内蒙古、吉林、黑龙江分6批累计收购国产大豆725万吨。2008年11月国家发布对油菜籽进行临时收储的通知，收储价格

2、定在菜籽2.2元/斤(当时进口菜籽约1.75元/斤)，收储量为150万吨。临储2009年5月27日，国家发改委、财政部、粮食局、农业发展银行、中储粮总公司联合发出《关于做好2009年油菜籽收购工作的通知》，确定今年油菜籽托市收购价格为每市斤1.85元。执行区域为湖北、四川、安徽、江苏、湖南、河南、贵州、江西、青海、陕西、浙江、甘肃、重庆、内蒙古、云南、新疆、西藏等17个油菜产区。其中,冬播油菜产区托市收购期限为2009年6月1日-9月底；春播油菜产区为2009年9月1日-12月底。3“政策市”的背景因素之一：人民币升值4由于国内大豆临时储

3、备政策：08/09国产油料+15%、而国产油源供应仅增长6%(46万吨)；国产油料产量国产油源供应千吨07/0808/09+/-+/-%千吨07/0808/09+/-+/-%大豆1240017500+5100+41%豆油630480-150-24%08/09年度国产大豆增产菜籽882010600+1780+20%菜油33683898+530+16%的510万吨花生88549660+806+9%(+41%)全部花生油14871623+136+9%被大豆储备棉籽1368013140-540-4%棉油16421577-65-4%吸收、另外还挤占

4、国产葵籽17801830+50+3%葵油223229+6+3%豆压榨减少其他11001100--其他270270--100万吨.油料总国产油源4663453830+7166+15%76208077+457+6%产量总供应注：花生和葵籽均为不带壳的产量，分别为带壳产量的68-70%和92%。5“政策市”导致进口油料数量创纪录、冲击国内市场6因此,08/09年进口油源供应增加240万吨，其中60%为油料折油增量、40%为直接进口油脂增量进口油源供应千吨07/0808/09+/-+/-%进口豆油2,7272,498-229-8.4%进口棕榈油5

5、,2236,081+858+16.4%直接进口油脂增量94万吨、占总增量240万吨的40%进口葵油1.8134+132+73.3倍进口菜油277453+176+63.5%进口大豆折油6,6007,200+600+9%进口油料折油增量146万吨(其中50万吨菜油进国家储备进口菜籽库存)、占总增量240万吨的3301,190+860+2.6倍折油60%小计15,15917,556+2,397+16%7需求方面：08/09国内油脂需求增长率自上年的零增长提高至2-3%千吨07/0808/09+/-量+/-%千吨07/0808/09+/-量+/-

6、%油脂油脂21,82922,334+505+2.3%21,82922,334+505+2.3%总需求总需求烹调1910419493+389+2%豆油90978428-669-7.4%工业17301800+70+4%棕油51755393+218+4.2%饲料910950+40+4%菜油39344806+872+22%出口8592+7+8%其他36233707+84+2.3%808/09年国内粕类总需求增长率5%千吨07/0808/09+/-量+/-%油粕41,68143,675+1994+4.8%总需求豆粕2784528556+711+2.

7、6%菜粕50836379+1296+25.5%棉粕45764394-182-4.0%其他粕类41774345+168+4%及鱼粉908/09年度中国油脂库存大幅增加、高库存明显抑制价格10报告主题现状：2008/09中国市场回顾主环境：外围因素及国际形势题发展：2009/10中国市场供求展望：供求结论及市场展望11资金市：关注热钱卷土重来12通胀预期：原油/黄金/道指连创新高…“以贵金属为代表”货币从美元流入商品市场步伐加快；上一轮上涨以中国需求为基黄金础，原油领涨、生物燃油为媒介，激发原油整体农副产品上涨...道指13美元贬值预期：CR

8、Bvs.美指美国利率上升的主要条件：CRB美国失业率美元指数已接近历史低位、而通胀还没开始…14需要留意：美指“十年下跌”长周期911之后开始10年下跌周期美中经济刺激计划出炉股市触底反弹美元