（本科）第4章偿债能力分析（彭晓洁）ppt课件

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1、课程主讲人：第4章偿债能力分析（彭晓洁）第四章偿债能力分析财务报表分析1第一节偿债能力分析的概念与意义2第二节短期偿债能力分析3第三节长期偿债能力分析目录Contents1第一节偿债能力分析的概念与意义2第二节短期偿债能力分析3第三节长期偿债能力分析目录Contents第一节偿债能力分析的概念和意义第4章偿债能力分析第一节偿债能力分析的概念和意义一、偿债能力分析的概念偿债能力，是指企业用其资产偿还短期债务与长期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析也是企业财务分析的重要组成部分。静态

2、角度：就是用企业资产清偿企业债务的能力动态角度：就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力二、偿债能力分析的意义企业偿债能力分析是企业经营者、投资者和债权人等利益相关者都十分关心的重要方面，站在不同的角度，企业偿债能力分析有不同的意义：经营者投资者债权人优化融资结构进行投资决策判断债权收回的保障程度第一节偿债能力分析的概念和意义第4章偿债能力分析1第一节偿债能力分析的概念与意义2第二节短期偿债能力分析3第三节长期偿债能力分析目录Contents第二节短期偿债能力分析第4章偿债能力分析第二节短期偿债能力分析短期偿债能力是指流动资产对流动负

3、债及时足额偿还的保障程度，是衡量流动资产变现能力的重要表现。短期负债偿还期限较短，对企业资产的流动性要求较高，主要是通过流动资产的变现来偿付。因此，衡量短期偿债能力的指标主要有：营运资本、流动比率、速动比率和现金流动负债比率等。一、营运资本营运资本是反映企业短期偿债能力的绝对数指标，是指流动资产超过流动负债的部分，即企业流动资产减去流动负债后的余额。其计算公式为：营运资本=流动资产-流动负债一般来说，营运资本越多则偿债能力越有保障，说明能够为企业提供一个较为宽松的自由资金流。营运资本并非总是越多越好第二节短期偿债能力分析第4章偿债能力分析数据

4、来源：新浪财经以泸州老窖为例第二节短期偿债能力分析第4章偿债能力分析【例4-1】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表4-1。要求：计算并分析该公司的营运资本指标。项目2015.12.312016.12.312017.12.31流动资产937339.01997553.681426872.93流动负债271344.66277566.07436722.51表4-1泸州老窖（000568）报表（部分）单位：万元第二节短期偿债能力分析第4章偿债能力分析2017年度营运资本=1426872.93-436722.51=99015

5、0.422016年度营运资本=997553.68-277566.07=719987.612015年度营运资本=937339.01-271344.66=665994.35分析：计算结果表明，泸州老窖营运资本逐年增加，短期偿债能力保障程度上升。那么，营运资本究竟保持多少才算适当呢？其实并没有统一的标准，加上营运资本是一个绝对数指标，不同规模、不同类型的企业，该指标缺乏可比性，所以即使计算出两个公司的营运资本，也不能比较出两公司偿债能力的高低。因此在企业规模、企业类型差异较大时，就不能使用营运资本来评价企业的短期偿债能力。第二节短期偿债能力分析第4

6、章偿债能力分析二、流动比率流动比率表明每一元流动负债有多少元流动资产可作补偿。营运资本只反映了流动资产与流动负债的绝对数差异，而流动比率还考虑到流动资产规模与流动负债规模之间的关系，从而使指标更具有可比性。一般认为合理的比率是2:1第二节短期偿债能力分析第4章偿债能力分析【例4-2】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表4-2。要求：计算并分析该公司的流动比率指标。表4-2泸州老窖（000568）报表（部分）单位：万元项目2015.12.312016.12.312017.12.31流动资产937339.0199755

7、3.681426872.93流动负债271344.66277566.07436722.51第二节短期偿债能力分析第4章偿债能力分析2017年度流动比率=1426872.93/436722.51=3.272016年度流动比率=997553.68/277566.07=3.592015年度流动比率=937339.01/271344.66=3.45分析：计算结果表明，泸州老窖的流动比率大于通常的标准（2:1），且基本呈逐年上升态势，说明其偿还短期债务的流动资产充足且保障程度高。但从另一角度分析：流动比率过高可能意味着更多的长期资金被占用于流动资产，这

8、必然加大企业的资金成本；流动比率过高也可能是由于存货积压、应收账款较多且收账期延长等原因所致。所以，还应与该行业的平均流动比率进行比较，以便找出差距及原因。第二节短