李玥-上市公司财务预警指标体系研究

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本科论文摘要我国上市公司是推进现代经济发展转变的重要力量，因此我国上市公司建立财务预警指标体系，对于上市公司本身及利益相关者，都具有十分重要的现实意义。企业受到内外部环境的复杂变换以及各种无法控制因素的影响，需要面临日渐激烈的新挑战，如果在某一方面稍有不慎就会导致企业的生存于发展面临危机与失败。在经济快速发展的社会背景下，财务预警对上市公司显得至关重要。对企业投资者来将，合理的财务预警措施可以优化资金配置，提高企业抗风险能力。本文整理了财务预警指标体系的研究理论，选取伊利股份有限公司2008-2018年的财务数据展开案例研究，从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力四个方面进行财务预警指标分析，对上市公司财务预警体系存在的问题，提出改进建议，旨在为企业构建财务预警机制方面提供一定的参考。关键字：财务预警体系，财务指标，上市公司

1本科论文AbstractChina'slistedcompaniesareanimportantforcetopromotethetransformationofmoderneconomicdevelopment.Therefore,itisofgreatpracticalsignificanceforlistedcompaniesandtheirstakeholderstoestablishafinancialearlywarningindexsystem.Affectedbythecomplexchangesofinternalandexternalenvironmentandvariousuncontrollablefactors,enterprisesneedtofaceincreasinglyfiercenewchallenges.Aslightcarelessnessinoneaspectwillleadtothesurvivalanddevelopmentofenterprisesfacingcrisisandfailure.Underthesocialbackgroundofrapideconomicdevelopment,financialearlywarningisveryimportantforlistedcompanies.Forenterpriseinvestors,reasonablefinancialearlywarningmeasurescanoptimizetheallocationoffundsandimprovetheenterprise'sabilitytoresistrisks.Thispapersortsouttheresearchtheoryofthefinancialearlywarningindexsystem,selectsthefinancialdataofYiliCo.,Ltd.from2008to2018tocarryoutacasestudy,analyzesthefinancialearlywarningindexfromfouraspectsoftheenterprise'sdebtpayingability,operatingability,profitabilityandgrowthability,andputsforwardimprovementsuggestionsfortheproblemsexistinginthefinancialearlywarningsystemoflistedcompanies,soastoprovidesomereferencefortheenterprisetoconstructthefinancialearlywarningmechanism.Keywords:Financialearlywarningsystem,Financialindicators,Listedcompanies

2本科论文目录1.绪论11.1研究背景11.2研究意义12财务预警指标体系的理论概述22.1财务预警指标体系的内涵22.2财务预警指标体系的功能22.3财务预警指标体系的性质与特点32.3.1财务预警指标体系的性质32.3.2财务预警指标体系的特点32.4上市公司财务预警体系的构建42.4.1上市公司财务预警指标体系的指导原则42.4.2上市公司财务预警指标的选取43.伊利股份有限公司财务预警指标体系案例分析63.1公司简介63.2伊利公司财务预警指标分析63.2.1偿债能力及财务预警分析63.2.2营运能力与财务预警分析83.2.3盈利能力与财务预警分析103.2.4成长能力与财务预警分析123.2.5伊利财务指标分析总结134.上市公司财务预警指标体系存在的问题及建议144.1上市公司财务预警体系存在的问题144.1.1公司治理结构不健全且预警意识薄弱144.1.2上市公司经营管理者缺乏主动性144.1.3财务预警指标不够精准144.1.4排警和应对措施不完善144.1.5理论研究和实际运用相脱节154.2上市公司财务预警指标体系完善建议154.2.1正确的认识财务预警系统的作用154.2.2设置分工明确的财务预警机制154.2.3培养高素质财务管理人才154.2.4积极实践大胆创新154.2.5建立动态的预警分析应对机制16结论17致　谢18参考文献19

3本科论文1.绪论1.1研究背景经济全球化背景下，随着市场经济体制的逐渐完善以及中央推行供给制改革不断深化，证监会对上市公司的公司治理、特别是信息披露和内部控制的监管力度逐渐加大，给上市公司管理者的经营和决策带来了前所未有的压力。企业间的竞争变的日趋激烈，更加复杂的内外部环境一直威胁着企业的生存,不确定因素进一步增加,企业的各种风险也随之提高，不少上市公司因为财务危机而陷入窘境,财务状况出现问题的公司极容易面临被市场淘汰的可能，如果不进行有效的财务预警和应对，上市公司的经营情况、公众形象、市值等都会不断恶化，以致引发停牌甚至退市。面对巨大的市场竞争压力，企业如何顺应宏观环境的不断变化,提升自身抵御风险本领，成为企业应该有所考虑的重要问题。财务预警能使企业提前预知财务风险，让外部投资者在投资时更加理性，也可以帮助企业管理者优化经营模式保证企业的稳定发展。本文以我国上市公司为研究对象，并且选择伊利股份有限公司作为典型案例展开财务预警分析，借鉴国内外相关研究成果，针对发现的问题提出建议，以期对我国上市公司的财务预警体系的建设提供参考依据。1.2研究意义多变的经济市场与企业经营有着紧密的关联，提前预测可能遇到的财务风险,不仅对企业自身的持续经营及其利益相关者有重要的意义，也对经济市场持续健康发展起到积极的作用。我国上市公司是推进现代经济发展转变的重要力量，因此我国上市公司建立财务预警指标体系，对于上市公司本身及利益相关者，都具有十分重要的现实意义。（1）站在企业的投资者角度来说，投资者在公开的财务报告中不易发现企业潜在的财务问题，如果企业发生财务危机，投资者必定要受到经济损失。通过建立合理的财务预警指标体系，能够使投资者提前了解到企业财务危机的征兆，更加明确的分析企业当前的财务状况，从而进行正确的投资决策，减少或者避免自身利益受损。（2）对上市公司而言，合理有效的财务预警指标体系，能够使企业管理者提前并且精确地发现财务危机，帮助企业制定合理的危机解决方案，将危机消除在萌芽状态，防微杜渐，避免企业陷入财务困境，甚至还有可能帮助企业规避破产等重大风险，保障公司持续平稳的运营和健康的发展。（3

4本科论文）对于债权人来讲，财务预警指标体系可以有效地预测企业的财务信息与经营状况，并且更加精准的判断违约风险指数，帮助债权人进行理性的信贷决策。以企业债券的购买者为例，财务预警指标体系可以帮助购买者了解企业的经营状况，及时对所购债券组合进行优化，对可能出现较大风险的企业提前制定应对方案，从而避免出现债券违约带来的损失。若债权人是银行，在财务预警指标体系的帮助下，银行可以更精准的评测贷款者的财务状况，更及时的监测出可能出现危机企业的偿债能力，确定合理的贷款额度、贷款利率以及相关的贷款条款，从而降低银行贷款业务的风险。（4）对于公司的合作单位而言，财务预警指标体系可以使公司及时掌握合作单位的经营情况，对可能出现的风险提前准备应对方案，避免合作单位出现财务危机波及到自身企业的发展，维护自身企业名誉。（5）对于政府来说，上市公司财务预警指标体系能让政府及时发现陷入危机需要帮扶的企业或行业，也可以使政府清晰了解本地区上市公司经营情况，根据相关信息制定合理的政策，保证本地经济能够稳健发展。2财务预警指标体系的理论概述2.1财务预警指标体系的内涵现代企业财务预警指标体系与从前的财务预警体系有很大的改变，财务人员通过报表反馈的信息，运用科学的预测手段为企业预测未来可能发生的财务风险，最终根据财务指标的判断为企业管理者提供建议与解决方案，行之有效的财务预警体系可以帮助企业以及其他利益相关者规避风险走上良性发展的道路。2.2财务预警指标体系的功能企业财务预警指标体系主要有六大功能：信息收集功能、监测功能、预警功能、诊断功能、治疗功能和健身功能。即企业财务预警指标体系除了可以提早告知管理者经营过程中潜在的风险之外，还可以帮助企业避免遭遇资金周转困难、收入亏损等危机，对企业起到辅助决策的重要作用，阻止财务状况的进一步恶化，提升企业的抗风险能力。(1)信息收集功能我们最先将与企业有关的指标信息进行汇集整理，把汇集来的信息与企业有关的各个层面及目前市场的实时状况进行细致的梳理。剖析与企业营经营利益相关者，深入了解消费者的需求要素。另一方面要求财务人员找出暗藏的危险因素的各样的外界环境影响因素，及时将得出的结论进行判断从而决定是否启动财务预警。(2)监测功能检测功能大体来说就是将市场经济状况和公司经营战略

5本科论文方案的估评剖析，充分了解这些数据的改变可以使产业选用对症下药的措施来预防风险。具体来说要对产业的资金进行监视，其内容大题是监控现金流量具体流向，项目财富运营及负债能力评估，及时发现不合理的内容并进行改善。(3)预警功能预警是财务预警系统的一个主要功能，要求财务人员利用财务指标信息对企业未来发展可能会遇到的财务状况进行相关合理预测，预测危险事件的发展趋势和最终后果，一旦企业的财务出现危机信号是时,及时向管理者提供预警信息和解决方案，帮助企业避免或者度过危机。(4)诊断功能诊断企业是否会遭遇风险并找出企业经营活动中存在的潜在危机,根据财务指标并加以科学合理的计算所预测出来的警兆，可以帮助企业从根本上找到问题的原因，从而优化企业发展战略。(5)治疗功能如果已经确定企业将遭受到财务危机，那么财务人员可以依靠财务预警指标所反馈的信息对现有问题提供指导方向，能够使企业更加明确自身的处境做出更加科学有效的应对举措，而且还可以积累更多的经验以供未来参考，帮助企业成长为拥有持续经营能力和高抗风险能力的优秀企业。(6)健身免疫功能有效的财务预警分析能够针对风险提出有效的应对方案，改善企业现存的财务管理与经营活动的问题,有助于企业积累经验并且更加科学合理的规避同类风险，保证企业持续健康的发展。2.3财务预警指标体系的性质与特点2.3.1财务预警指标体系的性质财务预警指标体系的实质是风险控制机制，即它可以有效预测风险并且对管理者做出提示，为企业提供合理措施帮助企业解除危机。2.3.2财务预警指标体系的特点财务预警体系必须具备四个特性：参照性、预测性、预防性、灵敏性。这四个特性可以使企业的财务预警指标体系对企业潜在风险进行实时监测，保证企业具有一定的抗风险能力。2.4上市公司财务预警体系的构建2.4.1上市公司财务预警指标体系的指导原则(1)科学性准则

6本科论文财务预警要求预警指标可以准确表达出有关财务信息与外部信息的隐含关系，确保财务指标信息的真实有效，使信息使用者构建财务预警指标体系时所选的指标企业目标高度相关，同时选取的指标要从各利益相关者的角度出发，这样研究结论才更加合理。(2)动态性原则通常也称动态组织的设计原则，要求根据企业经营过程中可能对企业发展造成影响的因素的变化而改变的。企业应该对财务预警系统不断修改并加以完善，使财务预警系统紧跟环境变化而变化，面对风险及时做出反应并调整应对措施。(3)参考性原则参考性原则是指在选取预警指标时可以借鉴其他学者在相关研究中采用的指标。因为前人在进行财务预警的研究中所使用的指标，必然具有一定的合理性。因此，在进行预警指标的选取时参考前人的研究，特别是使用频率高、已被众多学者证明有效的财务指标，既可以增加预警结果的准确性，又可以提高研究的效率。(4)预测性原则原则要求财务预警体系能够依据财务数据，采用科学的统计学技术，对未来企业经营过程中有可能出现的状况做出预测。只有预测指标，才能提早掌握未来环境的变化，及时有效帮助企业采取措施应对风险。(5)直观实用原则要求企业的财务预警指标可以清晰明了的表达财务预警信号，使信息使用者能够清楚的理解企业存在的问题；此外预警指标还能及时的反映财务状况，为使用者提供精准的风险信息。2.4.2上市公司财务预警指标的选取根据财务预警指标体系构建的基本原则，本文对以下财务指标进行详细分析，具体选取内容如下：(1)偿债能力指标：企业的偿债能力可以从短期和长期两个层面来分析，本文选择反映企业短期偿债能力的指标有流动比率（Currentratio）、速动比率（Quickratio）；选用产权比率（Equityratio）作为衡量企业长期偿债能力的指标。(2)运营能力指标：选用应收账款周转率（Receivablesturnover）、存货周转率（Inventoryturnover）、存货周转天数（Dayssalesofinventory）。(3)盈利能力指标：主营业务利润率（Mainbusinessprofitmargin）、销售净利率（Profitmargin）、总资产净利率（Netinterestrateontotalassets）。(4)成长能力指标：总资产增长率（Totalassetsgrowthrate）和净利润增长率（Netprofitgrowthrate）。

7本科论文表2.1上市公司财务预警指标体系Table2.1Financialearlywarningindexsystemoflistedcompanies指标类型财务指标财务指标计算公式偿债能力流动比率流动资产／流动负债速动比率（流动资产－存货）／流动负债产权比率负债总额／所有者权益总额营运能力应收账款周转率当期销售净收入／（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2存货周转率（期初存货+期末存货）÷2*计算天数÷销售成本存货周转天数360/存货周转率盈利能力主营业务利润率（主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加）/主营业务收入*100%销售净利率净利润／营业收入总资产净利润率净利润/平均资产总额×100%成长能力净资产增长率（（期末净资产—期初净资产）/期初净资产）总资产增长率（期末资产总额－期初资产总额）／期初资产总额

8本科论文3.伊利股份有限公司财务预警指标体系案例分析3.1公司简介伊利股份有限公司（以下简称伊利），股票代码（600887），1996年3月12日公司在上交所挂牌上市，2018年实现营业总收入近800亿元，创造出亚洲乳企最好成绩。伊利集团拥有丰富的产品种类，具有超高的销量在乳制品行业市场中占有重要地位，其品牌价值居全国第一，年销售额高达190亿元。2018年9月，伊利入选福布斯发布的2018年度亚洲最佳上市公司50强榜单。3.2伊利公司财务预警指标分析本文选取伊利公司2008年-2018年的财务数据进行财务预警指标的分析并且重点针对以下两点进行分析：(1)按照公司2008年-2018年的财务数据分别对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力对企业经营状况进行分析。(2)除了“三聚氰胺”事件对企业造成了不利影响，企业的经营活动还具有哪些风险？之后又采取了哪些对策并进行评价。3.2.1偿债能力及财务预警分析表3.1伊利公司2008-2018年偿债能力数据表Table3.1DebtpayingcapacitydataofYilicompanyfrom2008to2018项目指数（年）20082009201020112012201320142015201620172018流动比率%0.660.760.740.680.541.061.121.091.351.251.28速动比率%0.410.550.490.420.280.820.850.831.061.060.99产权比率%255.79246.56227.35204.16152.5995.12103.3990.3564.1694.4968.38

9本科论文图3.1伊利公司偿债能力折线图Fig.3.1LinechartofYilicompany'ssolvency图3.2伊利公司产权比率折线图Fig.3.2LinechartofYilicompany'spropertyrightsratio从数据表中可以明显发现，2008-2012年伊利的流动比率都小于1，其中2012年出现了最低值0.54，其余年份都在0.7左右徘徊，表明此时伊利的短期偿债能力很弱，资金回笼慢，有资金链断掉的风险。但从2013年开始，企业的流动比,达到了1.06，这个数据相比从前有了很大的提高。自2013年起，流动比率都保持在了大于1的水平上，说明企业短期偿债能力有所增强并趋于稳定，流动资金更加充足。2008-2012年的速动比例与流动比率呈现出相同的下降的趋势，数值都小于0.5，此时伊利公司的偿债能力较差，2012年是国内经济发展处于低谷时期，而到了2013年，流动比率也出现了转折，有了大幅增长，并且一直到2018年都保持在一个稳步增长的趋势。同期产权比率整体呈现下降趋势，特别是2008-2013年下降幅度较大，2008-2011年产权比率都较高，说明企业的基本财务结构不太稳定，但2013年之后，产权比率下降趋势减缓，数值基本都降到了100以内，长期偿债能力提升，并保持在一个稳定状态。

10本科论文3.2.2营运能力与财务预警分析表3.2伊利公司2008-2018年营运能力数据表Table3.2OperatingcapacitydataofYilicompanyfrom2008to2018项目指数20082009201020112012201320142015201620172018应收账款周转率(次)107.77117.23124.85139.1147.19147.19126.5110.33105.4199.4683.7存货周转天数（天）42.6843.9938.4540.0538.4638.4642.9845.3643.2338.137.19存货周转率(次)8.448.189.368.999.369.368.387.948.339.459.68图3.3伊利公司应收账款周转率折线图Fig.3.3.LinechartofreceivableturnoverrateofYilicompany

11本科论文图3.4伊利公司存货周转率折线图Fig.3.4.LinechartofinventoryturnoverrateofYilicompany图3.5伊利公司存货周转天数折线图Fig.3.5.LinechartofinventoryturnoverdaysofYilicompany由图表我们可以看出伊利企业存货周转存在较大问题，存货管理水平处于不稳定的状态，由于伊利企业的主要生产原料是鲜奶，所以存在贮藏时间短保存成本高、存货管理难度较大的问题。通过查阅伊利公司2008年年报可以了解到伊利2008年前三季度销售额都保持稳定增长状态，然而“三聚氰胺”事件的出现，导致伊利公司乃至整个行业的产品销量巨幅跌落，企业发展也因此受到了冲击，存货大量堆积使本来就不易于管理存货的乳品行业雪上加霜，企业只能通过宣传、促销等方式尽力挽回亏损。2010年开始伊利公司主营业务收入有所提升，乳品行业开始回暖，企业的存货周转率2013年超过了10%同期存货周转天数数值下降到了35.27，表明短期偿债能力增强，尽管在2014年又有所滑落，但后期又回归到原有水平，并且一直处在同行前列水平。从应收账款周转率图表中可以得知公司应收账款周转率从2008年到2013年上升了39.42，但2014年开始应收账款周转率又开始逐年下降，甚至于2017年之后数值开始低于100

12本科论文，这与近几年公司扩大销售有较大关系。所以整体而言，公司奉行较为谨慎的赊销政策，尽可能规避企业资金链断裂等财务危机，同时企业具有较强竞争实力，运营能力现状较好。3.2.3盈利能力与财务预警分析表3.3伊利公司2008-2018年盈利能力数据表Tab.3.3ProfitabilitydatasheetofYilicompanyfrom2008to2018项目指数20082009201020112012201320142015201620172018主营业务利润率(%)26.2634.6929.9728.6629.1428.1832.235.4837.2536.5337.15总资产净利润率(%)-15.825.345.5810.388.7412.1511.5111.7614.3713.5613.32销售净利率(%)-8.022.742.684.894.136.77.727.789.48.898.17图3.6伊利公司主要业务利润率折线图Fig.3.6LinechartofYilicompany'smainbusinessprofitmargin

13本科论文图3.7伊利公司盈利能力折线图Fig.3.7LinechartofprofitabilityofYilicompany从总资产净利率来看，指标越高，表明公司成本费用控制得越好，通过财务数据了解到伊利总资产净利率2008年出现最低值-15.82，此后都大致处于波折上升趋势并于2016年达到最高值14.37，从整体观察，伊利乳业的盈利能力有较大的波动。由图可明显看出伊利的销售利润率基本呈上升趋势，2008年的销售净利率为负，销售水平并不理想，这也说明伊利公司存在收入来源单一、利润较低等问题。伊利乳业在2011年销售净利率显著提高，此后几年也基本呈现上升状态，但中间有几处小波动，这表明伊利集团在原材料成本控制上的管理水平有待提高。主营业务利润率2008年出现最低值26.26，2009年虽有提升但随后几年又有所回落。从2014年开始，主营业务利润率数值都保持在30以上且整体呈上升趋，说明企业产品销售量大收入也自然增加，由此可见近几年伊利公司的盈利能力有所增强。3.2.4成长能力与财务预警分析表3.4伊利公司2008-2018年成长能力数据表Tab.3.4GrowthcapacitydatasheetofYilicompanyfrom2008to2018项目指数2008200920102011201220132014201520162017201815.7911.6416.829.73-0.5765.9220.130.35-0.9325.57-3.44

14本科论文总资产增长率(%)净资产增长率(%)-31.4314.9521.6239.7519.34116.7815.387.0415.348.6211.08图3.8伊利公司总资产增长率折线图Fig.3.8LinechartoftotalassetgrowthrateofYilicompany图3.9伊利公司净资产增长率折线图Fig.3.9LinechartofnetassetgrowthrateofYilicompany2008-2018年企业的总资产增长率波折较大，于2011

15本科论文年出现一个小高峰数值达到29.73%，但是第二年出现滑落，这是由于企业追加投资所导致的波动。2013年总资产增长率出现了几年以来的最高值，但后面几年逐年下降且下降幅度较大，可以看出前几年公司逐渐扩大销售增加收入积累一定的资本使公司逐渐呈现快速发展的趋势，后面几年增长率的下降与企业规模扩张，开拓市场领域有关。2008年-2011年伊利的净资产增长率渐涨，由于公司自2009年开始主营业务收入提高，加强了资本管理，伊利也逐渐摆脱亏损开始盈利。2013年净资产增长率有了大幅度提高，这与同年销售量大幅增加有关，但随后净资产增长率又大幅回落并保持在一个相对平稳的走势，表明公司持续稳定发展状态。3.2.5伊利财务指标分析总结2008年受到“三聚氰胺”事件的影响，各项数值都表明企业出现了财务危机，公司甚至也因此戴上了ST(退市风险警示)的帽子。各项能力都处在较低的水平，资本结构发生改变，企业债务风险很大，但是从2008年以后的数据来看，伊利公司的各项能力整体有所加强，尤其是2013年有了明显的转折，从此之后各项数值基本趋于平缓上升。从这些分析可以得出伊利公司存在抗风险能力较差，公司的管理结构不完善、公司利润来源单一等问题，但后来伊利公司对于财务预警所反映的问题都采取了积极地应对措施，伊利企业管理者意识到了财务预警的重要作用，为了避免出现从前的危机企业对产品的生产加强了安全管理，对食品安全进行实时监测。伊利公司还拓宽融资渠道，更加有效的利用公司资本。首先，合理调整了企业内长短期债务的比例，控制财务风险；其次，公司适当进行股权融资，不但可以提高企业的知名度，而且引入了新的合作伙伴，扩大了资本规模，同时企业在合适机会下也可引入战略投资者；再次，公司要利用好企业内部资产，留存合适的备付金，保持货币资金周转在合理水平，不断优化资产结构，根据实际经营情况配置资产，减少资产不合理消耗，提高企业自有资本的利用效率。在经济新常态的环境形式下，企业顺应潮流积极丰富自身业务拓宽发展道路寻找还未涉及的空白领域，加强与国际间的合作。伊利做出的这些举措都是使公司成功摆脱亏损的秘诀，而这些秘诀也正是根据财务预警指标而制定的，可见财务预警指标是公司发展方案制定的基础，作用巨大。

16本科论文4.上市公司财务预警指标体系存在的问题及建议4.1上市公司财务预警体系存在的问题从伊利股份近十年的财务状况来看，上市公司财务危机已经十分普遍，所带来的危害也是越来越大，下面将对目前上市公司财务预警普遍存在的几个问题进行分析：4.1.1公司治理结构不健全且预警意识薄弱由于我国上市公司发展历史不长，因此很多公司的财务预警意识不强，没有对自身运营情况进行深入的研究分析，对一些资金流动性差、毛利低等内部因素无法找出根结所在，又无法辨别外部环境和市场竞争对财务指标的影响程度，不能有效识别财务危机，更无法进行危机预警。一些上市公司内部预警制度建立不完善，预警部门有时只是个摆设，没有发挥出预警部门应有的作用。有些上市公司的股权集中，监事和监事会形同虚设，独立董事也没法行使职权，财务活动和决策屈从于最终控制人利益，高度集权、缺乏监管，必然会导致风险提高。4.1.2上市公司经营管理者缺乏主动性当前上市公司的管理者有大部分并不具备专业的财务知识，对财务预警了解较少，而且企业对管理人员相关的激励制度也不够完善，导致管理人员对财务预警制度的建立没有缺少积极性。4.1.3财务预警指标不够精准指标的设定直接决定了对财务危机的处理结果，就目前来看，上市公司预警指标选择没有通用性，一些不够科学合理、不够精准的财务预警指标，让企业无法得到足够的数据容量，会导致最终分析结果出现一定的误差，这些都将影响财务危机预警的准确性。有些上市公司的预警指标只考虑现有经营风险却忽视了对未来风险的评估；有的考虑了财务指标而忽略了非财务指标，或只注重了预警指标的定性分析，但只是定性分析无法正确评估企业风险，企业决策者无法根据这些预警指标的评估结果做出正确的决策。4.1.4排警和应对措施不完善国内预警机制一般只对企业财务状况的时点数据风险进行评估，通过流动资产、负债情况进行静态分析，而缺乏有效的动态跟踪分析，因而未能建立对应的排警措施。或者由于缺乏经

17本科论文验，往往只是采取了某一种排警措施，应对措施单一，这对于上市公司来说是远远不够的，往往需要的是一系列、多方位、动态调整的应对措施去化解财务危机。这种情况下公司管理层难以根据现有的排警措施，来降低企业来自各方面的风险，因此排警措施的不完善，会极大的增加企业财务危机，使财务危机状况恶化。4.1.5理论研究和实际运用相脱节目前国内管理者对于财务预警理论研究的深度不够,缺乏理论指导无法做到深入完整的体系建立，而且在实际运用中企业的财务信息化水平较低，会计人员业务能力不足不能保证财务信息质量，导致企业无法达到全面预测风险的预警效果。4.2上市公司财务预警指标体系完善建议结合伊利股份针对财务发展中遇到的问题采取的积极应对措施，对上市公司财务预警问题的解决提出如下建议。4.2.1正确的认识财务预警系统的作用通过对伊利公司财务资产负债表和利润表的分析发现，伊利公司在销售策略、资产管理、资本升值等方面存在较大的风险因素。因此上市公司要按照财务预警警兆指标设计，构建完善的财务预警警兆并按事前设置好的财务预警指标进行监测和报警，可以针对财务风险症状所在及时做出相应措施，避免财务风险的出现。4.2.2设置分工明确的财务预警机制公司应该将财务预警从财务部门中分离出来设立单独设立一个部门，来保障企业的持续健康发展，聘请高水平的财务人员对企业的财务信息做出预警分析，并且向其他部门提供建议与措施，防止企业遭受危机。4.2.3培养高素质财务管理人才上市公司很容易受到多变经济环境的影响，上市公司财务发展要想与时俱进跟上环境的变化，就要培养高素质水平的财务人员对公司进行管理，具备专业知识的管理人员更能针对企业实际发展情况，随时制定出符合企业发展的有效发展战略。企业应对财务管理人员加强秩序管理，对财务人员的培养进行一定的投入，提高企业财务管理人员的责任意识与专业知识水平，保障企业财务预警机制的高效建立。4.2.4积极实践大胆创新上市公司应该将财务预警

18本科论文指标运用到日常经营活动中，虽然目前可供参考的理论不足，但企业可以依据现有的预警能力，采用信息化管理，积极参加和推动企业的信息化进程，在实践中不断丰富自身经验，完善财务预警指标体系，同时也能在实践过程中发现自身不足。财务人员也要利用自身知识水平与业务能力，结合本企业发展情况对现有的理论进行创新，努力提高财务指标的科学性与准确性，为财务指标体系建设做出贡献。4.2.5建立动态的预警分析应对机制财务危机的显现有个过程，如果能及时发现和应对，就可以降低甚至消除财务危机。因此，上市公司需要构建预警-报警-排警的财务危机处理机制，及时反馈该体系的预警效能，选择采取有效的应对措施策略，来处理所预警的财务危机。上市公司处于一个复杂多变的市场环境中，经营活动以及决策一般都会根据政策和市场环境而进行调整，建立动态的预警分析应对机制也是必要的。风险预警部门应该深度参与业务部门的日常经营活动，识别交易风险，参与投融资部门的日常投筹资决策，规避高风险的筹资和投资活动。上市公司对企业风险进行分析识别时，不应该只是注重某单一指标或众多因素中某一方面风险的评估分析，要兼顾企业内外部的风险，运用SWOT分析模型等管理工具，进行综合的定性定量分析，分析风险发生的可能性、后果和影响，及时选择合理的应对措施。重大风险事件和应对预案需要上报董事会审批，从而有效的发挥预警作用，不断的缓解和消除由此引发的上市公司财务危机。

19本科论文结论本文在对财务预警相关理论进行研究的基础上，以伊利股份为例，对其2008年-2018年财务预警指标数据进行分析，经此得出以下结论：上市公司财务预警意识不强，没有对自身运营情况进行深入的研究分析，因此财务预警分析工作容易被忽略。公司选取了不能反映本企业财务状况的指标或者缺乏有效的预警动态跟踪分析，使得企业往往不能精准把控财务预警指标，并且只采取单一的应对措施，这也是导致财务预警结果不理想的原因之一。为了能够给上市公司应用财务预警模型提供一些建议，本文结合伊利公司所采取的财务预警经验，提出以下改进建议：上市公司应正确的认识财务预警系统的作用，按照财务预警警兆指标设计，构建完善的财务预警警兆。设置分工明确的财务预警机制，要明确职责与分工，在财务部门中，独立出专门的财务预警部门，并且培养具有专业财务知识水平的管理者负责财务预警工作的具体执行，面对多变环境企业要敢于创新管理模式，努力寻找适合自身发展的有效途径，建立动态的预警分析应对机制，及时反馈该体系的预警效能，选择采取有效的应对措施策略，来处理所预警的财务危机。

20本科论文致　谢本人在山东交通学院结识了许多良师益友，度过了愉快的大学生生活。首先要感谢我的导师李彩红，她在学业上的严格要求，使我在各个方面都有所提升。在论文撰写过程中对我的谆谆教诲，多次修改，对此篇论文的顺利完成起到了重要作用。感激学院里各位老师给予的宝贵意见与热也帮助，让我收获良多。大学期间，每一门课的授课老师都非常认真地为我们传授知识，让我们构建起自己的专业知识体系，使我们终身受益。感谢我的每位同窗，我们在一起学习，一起探讨学术过程中的难题。同学们不仅在学习上给予我帮助，同时在生活中给予我帮助，是他们的关心和陪伴，使我倍感温暖，在此我很感谢同学们给予我的帮助，我很幸运能够认识这么好的一群伙伴，祝福她们学业顺利前程似锦。最后，感谢母校给我提供的良好师资、先进的教学设施与优美的教学环境，让我在这里收获颇丰。

21本科论文参考文献[1]徐英玲.企业财务风险及其预警体系研究[C].山东大学,2015.[2]唐若嘉.集团公司财务预警体系构建应用探析[J].商业会计,2019,No.667,41-43.[3]张秀玲.内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务风险预警研究[C].内蒙古财经大学,2014.[4]符刚，曾萍，陈冠林.经济新常态下企业财务危机预警实证研究[J].财经科学,2016,No.342,94-105.[5]王楠.上市公司的财务风险预警研究[C].天津财经大学,2018.[6]ZhanboLei,YoshiyasuYamada,JihongHuang,YouminXi.IntelligentEarly-WarningSupportSystemforEnterpriseFinancialCrisisBasedonCase-BasedReasoning[J].JournalofSystemsScienceandComplexity,2006,19(4),538-546.[7]DeJiangQi,HaiYanHu.DesignandRealizationontheFinancialEarly-WarningAnalysisSystemofCollegesandUniversitiesBasedonDataMiningTechnology[J].AppliedMechanicsandMaterials,2014,3411,229-233.[8]吕旭蕾，孙明.新时期企业财务风险管理及控制策略[J].中国国际财经(中英文),2018,146.[18]陈欣怡.浅谈我国上市公司财务危机预警系统[J].现代经济信息,2012(24):245-245[9]杨晓鸥.对加强企业财务预警系统管理的探讨[J].技术与市场,2009(12):72-73.[10]童丽珍.财务风险的规避与控制[J].统计与决策,2007(09):156-157.[11]丁勇.谈企业财务风险[J].中国乡镇企业会计,2008(12):208-209.[12]吴莉莉.我国企业财务风险预警指标的构建[J].中国集体经济,2010(22):158-159.[13]玄静.浅谈如何控制财务风险[J].中国科技博览,2010(6):1-1.[15]卢秀云.浅谈企业财务预警[J].中小企业管理与科技(上旬刊),2009(02):160-161.[16]林薇.企业财务预警系统分析方法研究[J].山西财政税务专科学校学报,2008(06):45-48.[17]杨庆勋.关于提高规避企业财务风险对策的研究[J].现代经济信息,2011(04):142-142.[18]陈欣怡.浅谈我国上市公司财务危机预警系统[J].现代经济信息,2012(24):245-245.[19]于秀芝,高占才.企业财务危机预警的含义、作用及功能[J].中国科技信息,2005(24):308-308.[20]赵蔚芳.构建财务预警系统的思考[J].科学之友：下,2009(4):2-2.