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截至二零零八年六月三十日止年度之全年業績財務概要截至六月三十日止年度二零零七二零零八轉變百分比公司股權持有人應佔溢利2,6325,966+127%(以港幣百萬元表示)每股溢利(基本)(港仙)293665+127%每股中期股息(港仙)3855每股特別中期股息(港仙)不適用55每股末期股息(港仙)8240每股特別末期股息(港仙)35110每股全年股息(港仙)155260+68%主席報告書本人欣然向股東宣佈，集團(由公司及其附屬公司組成)截至二零零八年六月三十日止財政年度表現非常卓越。股權持有人應佔溢利為港幣59.66億元，當中包括出售集團於澳門之物業發展項目及集團於廣州東南西環高速公路合營企業公司「環城公路合營企業(」)之權益帶來之特殊收益，較去年港幣26.32億元上升127%。每股基本溢利為港幣6.65元，較去年港幣2.93元上升127%。-1- 末期股息及特別末期股息董事會建議就截至二零零八年六月三十日止年度派發末期股息每股港幣40仙及特別末期股息每股港幣110仙，連同中期股息每股港幣55仙及特別中期股息每股港幣55仙，本年度股息總額為每股港幣260仙，較去年港幣155仙(同時包括每股港幣35仙之特別末期股息)上升68%。本年度派息率(包括特別股息)為淨溢利(未計物業重估盈利之影響)之40%。待股東於二零零八年十月十三日舉行之股東週年大會批准後，建議之末期股息及特別末期股息將約於二零零八年十月十四日派發予於二零零八年十月十三日營業時間結束時已登記之股東。暫停辦理股份過戶登記公司將於二零零八年十月六日(星期一)至二零零八年十月十三日(星期一)，包括首尾兩天在內，暫停辦理公司股份過戶登記手續。股東如欲獲享建議之末期股息及特別末期股息，必須於二零零八年十月三日(星期五)下午四時三十分前，將所有過戶文件連同有關股票，送達公司股份登記處－香港中央證券登記有限公司，地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室。業務回顧儘管在二零零八年上半年全球經濟氣候發展未如理想，國內亦發生數次天災，惟於回顧財政年間中國大陸包括珠江三角洲(「珠三角」)地區仍維持高增長之動力。珠三角地區之本地生產總值增長率逾10%。強勁之本地需求證明香港經濟環境依然蓬勃。乘著珠三角迅速發展，集團持續受惠於有利的營商環境，並於集團的核心業務(即物業、基建及酒店)各方面錄得理想業績。集團之可提供收益資產／投資每年產生逾港幣10億元之經常性現金流；在不斷提升我們的資產質量及擴濶我們的資產基礎上，此金額將進一步增長。-2- 集團於香港之出租物業業務朝著其收入增長目標邁進一大步。於年內，「QREPlaza」(位於合和中心對面的新建築物)之落成壯大了集團於灣仔區零售物業之投資組合。集團旗艦物業「合和中心」之平均出租率維持約94%之高水平，而合和中心新出租單位之租金已大幅上升。香港國際展貿中心(「展貿中心」)之零售部份亦重新定位為娛樂及購物中心，即「EMax」。EMax及新多用途場館「匯星」之落成不單提高該物業之形象及外觀，更有助提高展貿中心之整體出租率達至財政年度末之87%。在建發展項目方面，GardenEast(位於皇后大道東214-224號之服務式住宅大樓)之裝修工程正處於最後階段。GardenEast的入伙紙已於本月發出。另一持作長線投資用途位於跑馬地樂活道12號之豪華住宅物業發展項目之上蓋工程已於二零零八年七月開始，目前計劃於二零一零年下半年完成。此等發展項目將進一步壯大集團之經常性租金收入基礎。誠如中期報告所提呈，集團於本財政年度上半年已完成出售其於澳門濠庭都會項目公司及關連物業管理公司之50%權益，變現除稅前收益港幣39.48億元。於中國大陸方面，位於廣州市花都區之合和新城計劃第1B期之工程(包括6幢高層洋房)，現計劃將於二零零九年第三季落成。該計劃包括48個聯排別墅單位及10幢高層洋房之第2期工程經已展開，現計劃聯排別墅可於二零零九年年初落成，而高層洋房於二零一零年上半年落成。作為一間肩負社會及環保責任之公司，我們已成立特別小組就集團之物業研究及實行若干綠化政策，其中包括節約能源及循環再用。此等政策不但有助保護環境，更有助減低營運成本。透過實行一系列措施，我們於去年取得令人滿意的成績。-3- 於回顧年度，集團基建業務之溢利錄得大幅增長；此乃由於廣州－深圳高速公路(「廣深高速公路」)及珠江三角洲西岸幹道第I期(「西綫I期」)之穩定表現，加上於二零零七年九月出售集團於環城公路合營企業之權益所產生之港幣7.93億元除稅前盈利以及因人民幣升值導致之匯兌收益之所佔份額。珠江三角洲西岸幹道第II期(「西綫II期」)之工程已在進行中，目前計劃將於二零零九／二零一零年財政年度內完成及營運。集團預期即將向有關當局就珠江三角洲西岸幹道第III期(「西綫III期」)提出立項申請。目前計劃於二零一零年開始興建西綫III期，約3至4年後竣工。至於廣東省河源市之電廠項目，就興建2x600兆瓦超超臨界燃煤電廠項目已獲得批准，而有關工程亦正在進行中。現預計將於二零零九年上半年投入商業運作。酒店業務持續穩健的改善。儘管競爭激烈，悅來酒店之平均入住率仍保持於84%之水平，平均房間價格則上升7%。而餐館及食品經營業務之總收益錄得9%增長。在財務方面，集團受惠於人民幣持續升值。於結算日，集團並無企業債項。此外，集團淨現金結餘約為港幣108億元(公司：港幣48億元；合和公路基建：港幣60億元)，而尚未動用之銀行貸款額則為176億元(公司：港幣140億元；合和公路基建：港幣36億元)。如此穩健財務狀況讓我們更能把握未來之良好商機。展望全球經濟前景因美國金融危機持續之餘後影響變得較為不明朗，大部份發展成熟之經濟體系於短期內將可能面臨低增長、高通脹之情況。至於中國大陸(包括珠三角地區在內)之經濟增長在種種打擊通脹之政策下，預期仍將可持續，惟步伐將會減慢。我們預期香港之經濟將會跟隨類似趨勢。受惠於政府推出的舒解民困措施，本地經濟將繼續大致維持穩定。然而，集團將緊密監察內地的宏觀調整措施及區內之通脹前景。-4- 集團將繼續致力於其三個核心業務—物業、基建及酒店。持續受惠於辦公室及零售租金調升期所帶來之正面影響，物業業務將仍為重要之增長動力。而我們之資產及服務提升策略，加上GardenEast峻工以及樂活道12號之發展，將會令集團之經常性租金基礎進一步壯大。緊隨結算日後，集團亦已收購若干於胡忠大廈之零售店舖。透過更加協調之市場推廣方式推廣名為「TheEast」之嶄新飲食及娛樂場所，有關店舖將可與合和中心及QREPlaza之零售商舖達至協同效益。廣深高速公路及珠江三角洲西岸幹道將繼續於珠三角高速公路網絡中擔當重要角色。隨著廣深高速公路之大型維修及改善工程完成後，其車流量及路費收入可望回復上升趨勢。緊隨本年度結束後，集團於二零零八年九月二日宣佈，將為西綫II期及西綫III期投放總額達人民幣8.1億元之額外資金於合營企業，惟須待(其中包括)公司及合和公路基建有限公司(「合和公路基建」，公司之上市子公司)之股東批准。西綫II期及西綫III期之估計總投資額將因而增至人民幣128億元。一份載有有關交易之詳情及原因之通函將於稍後寄發予股東。集團於過去二十年致力推動發展港珠澳大橋項目。如傳媒所報導，港珠澳大橋項目計劃最早於二零一零年動工興建，並於二零一五年之前落成。我們樂見此項目獲得中央政府及多個地方政府之高度肯定，以及公眾之熱烈支持。大橋之興建進度正在加快，這正反映集團美好之願景。集團相信港珠澳大橋項目之快速興建計劃不單可促進廣東、香港及澳門之經濟合作，亦將對珠三角西岸地區之經濟發展作出積極貢獻，且可拓展及改善區內高速公路網絡。在擁有充足之現金、銀行信貸設施及其他資源下，集團將致力持續投資於優質項目，藉此為我們的股東於長期帶來穩健而良好之回報。-5- 董事變更張利民先生辭任公司執行董事，於二零零七年十月十八日生效。葉毓強先生獲委任為公司及合和公路基建之獨立非執行董事及審計委員會成員，於二零零七年八月十三日生效。基於其他商務繁忙，葉先生已辭任公司及合和公路基建董事會成員，於二零零八年二月二十九日生效。本人謹此感謝張先生及葉先生於其各自之任期內對公司所作出之寶貴貢獻。鳴謝本人希望藉此感謝我們之股東、顧客、供應商及業務夥伴不斷支持及貢獻。本人並感謝各董事、管理層及全體員工之忠誠、對集團之支持及努力。各位所付出之努力對集團過去一年之卓越成績以及日後之發展貢獻良多。胡應湘爵士GBS,KCMG,FICE主席香港，二零零八年九月十日-6- 集團業績概覽截至二零零八年六月三十日止年度集團表現非常良好，公司股權持有人應佔溢利由港幣26.32億元大幅增長至港幣59.66億元。如此佳績主要由於出售集團一間投資於澳門物業發展項目之附屬公司(「濠景花園公司」)及出售集團於廣州東南西環高速公路合營企業公司(「環城公路合營企業」)之權益所帶動。由於兩個項目均被視為「特殊項目」，而集團於該等項目分別出售後已停止攤佔其收益，故集團之營業額及除利息及稅項前溢利(「除利息及稅項前溢利」)均有所減少。截至二零零八年六月三十日止年度，集團各項業務之營業額及其除利息及稅項前溢利之分析如下：營業額利息及稅項前溢利(附註一)(附註二)港幣百萬元2007200820072008物業租賃、代理及管理390485204255物業落成後轉撥至投資物業時確認之盈利---371物業發展22761,067(32)基建項目投資531,2461,037酒店、酒樓及餐飲3794217277其他--991681,0019152,6881,876庫務收入214288應佔共同控制個體之營業額基建項目投資2,0261,717物業發展1,694-4,9352,920業績港幣百萬元20072008除利息及稅項前溢利(附註二)2,6881,876特殊項目3274,791集團投資物業公平值變動產生之盈利208270財務成本(84)(87)稅項(112)(338)本年度溢利3,0276,512應佔溢利:公司股權持有人2,6325,966少數股東權益3955463,0276,512-7- 附註:(1)營業額乃指集團之營業額港幣9.15億元(二零零七年：港幣10.01億元)，加上集團之庫務收入港幣2.88億元(二零零七年：港幣2.14億元)、應佔經營基建項目投資及物業發展之共同控制個體之營業額分別為港幣17.17億元(二零零七年：港幣20.26億元)及港幣零元(二零零七年：港幣16.94億元)(2)除利息及稅項前溢利指((i)未計入特殊項目及投資物業之公平值之變動前之經營溢利港幣8.43傹元(二零零七年：港幣3.86億元)；及(ii)應佔共同控制個體及聯營公司之溢利合共港幣10.33億元(二零零七年：港幣23.02億元)。營業額截至二零零八年六月三十日止年度，營業額包括集團成員公司之庫務收入及集團按比例之應佔經營收費高速公路及物業發展業務等共同控制個體之營業額達港幣29.20億元，較去年同期港幣49.35億元減少41%。減少源於集團出售濠景花園公司及環城公路合營企業之權益。截至二零零八年六月三十日止年度，該兩個出售項目應佔之營業額分別為港幣零元及港幣4,600萬元，而去年則分別為港幣16.94億元及港幣1.83億元。同時，由於集團於截至二零零七年六月三十日止年度已大致完成出售位於花都發展物業之第1A期，而新一期發展尚未展開，因此於截至二零零八年六月三十日止年度只錄得小額銷售額。另一方面，集團物業投資及酒店業務分別錄得港幣4.85億元及港幣4.21億元之營業額(較去年增長24%及11%)。除利息及稅項前溢利集團之除利息及稅項前溢利由去年港幣26.88億元減少30%至港幣18.76億元。如上文所述，減少主要由於集團出售濠景花園公司(佔集團去年除利息及稅項前溢利之港幣10.41億元)及來自基建項目投資業務之收益減少。基建業務表現受於二零零七年九月出售環城公路合營企業之45%權益所影響；根據合作合同規定，自二零零七年七月一日起，集團於廣深珠高速公路有限公司(「廣深高速公路合營企業」)之利潤分配比例由50%調整至48%；廣州－深圳高速公路(「廣深高速公路」)新塘至東莞段南行及北行主線分別於二零零七年十月十八日至二零零八年一月十日期間及於二零零八年二月十八日至二零零八年七月九日期間因按計劃進行維修及改善工程而暫時封閉以及受惠於人民幣升值帶來之盈利。除以上所述外，中國有關部門頒佈了中華人民共和國主席令第63號《中華人民共和國企業所得稅法》，據此集團之中國共同控制個體稅率在未來五年逐步由18%遞增至25%，並已於二零零八年一月一日生效。共同控制個體之遞延稅項支出已作調整以增加遞延稅結餘。其他業務包括物業投資及酒店業務均錄得增長。-8- 特殊項目於回顧年內從特殊項目錄得港幣47.91億元之盈利，為(i)出售集團於濠景花園公司所得港幣39.48億元之盈利；(ii)出售集團於環城公路合營企業之權益所得港幣7.93億元之盈利；(iii)出售荃威花園之投資物業所得港幣2,700萬元之盈利；及(iv)出售可供出售投資所得港幣2,200萬元之盈利之總額。去年之特殊項目港幣3.27億元相當於出售可供出售投資所得港幣3.19億元之盈利及由合和公路基建認股權證持有人行使合和公路基建認股證後視作出售合和公路基建所得港幣800萬元之盈利。公司股權持有人之應佔溢利集團之股權持有人之應佔溢利為港幣59.66億元，較去年之港幣26.32億元增加127%。扣除集團投資物業公平值變動港幣2.26億元(已扣除相關遞延稅項)(二零零七年：港幣1.72億元)之影響，集團之股權持有人之應佔溢利為港幣57.40億元，較去年之港幣24.60億元增加133%。-9- 管理層討論及分析業務回顧物業出租物業灣仔合和中心合和中心為集團之旗艦出租物業，於回顧年內穩定維持94%之平均出租率，整體租金收入亦較去年上升33%。在設備、管理及客戶服務等方面之不斷改善，令物業增值及吸引更多專業及國際企業租用此樓宇作其寫字樓。而因應「TheEast」重組零售租戶組合及改善店舖之裝潢亦提高了物業之形象及其租務表現。灣仔QREPlazaQREPlaza為一幢設計獨特之商用樓宇，樓高25層，位於合和中心對面。該樓宇於二零零七年十一月落成。此項目為「TheEast」其中一部分，並已吸引時尚餐飲食肆及獨特之服務業為鄰近之勞動及居住人口提供服務。集團持有此物業作長線投資用途；而市場對於出租反應熱烈。於二零零八年六月三十日，約63%之總樓面面積已出租，另12%正進行積極磋商。灣仔皇后大道東214-224號GardenEast此物業為一幢樓高28層、擁有216個單位之高質素服務式住宅；而位於平台之3個零售商舖將成為「TheEast」一部分。該物業位於灣仔商業地區之核心，交通便利，並提供時尚及優質之居住環境，旨在吸納來自國外及年輕專業人士之優厚市場。此項目之入伙紙已於本月發出，而裝修工程現計劃於二零零九年第一季竣工。該物業將於裝修工程完成後隨即營運。此發展項目將持作長線投資用途，現時計劃總投資額將約為港幣3.65億元。九龍灣國際展貿中心展貿中心位處九龍灣，由寫字樓及會議／展覽場館部分以及零售部分(即EMax)所組合而成之商業及零售綜合項目。年內，市場對東九龍之零售及寫字樓舖位之需求持續強勁。於二零零八年六月三十日，展貿中心之出租率(包括零售及寫字樓)約為87%。-10- EMax為總樓面面積達900,000平方呎之全新購物及娛樂中心，於展貿中心第一階段裝修及翻新工程後完成其首個年度之全面營業，現正由品牌建立階段進展至業務增長階段。EMax吸引不同種類的租戶提供飲食、寵物用品及服務、家居設計及傢俱、零售以及娛樂等服務。二期之保齡球中心已於二零零八年第二季開幕，賽道增加至總數48條。憑著先進之設備，該中心已成為國際保齡球錦標比賽之熱門場地。於二零零八年六月三十日，EMax之出租率為83%。最近，EMax簽訂一份協議以出租EMax二樓予一間以旅客為主要服務對象的百貨公司，目前計劃於二零零八年第四季開業。計入此即將加入之租戶後，EMax之出租率將達至91%。集團現正微調其對展貿中心第二階段之裝修及翻新工程之方案。匯星為全新的多功能場館，位處展貿中心之寫字樓及會議／展覽場館部分內，提供可容納3,600名觀眾之30,000平方呎無柱空間，用以舉辦演唱會、展覽／會議、宴會、體育及其他活動。自二零零七年十一月推出以來，市場對場所之反應熱烈，而匯星之預訂已介二零零九年年底。出租作會議及展覽用所帶來之收入較去年增加27%。於二零零八年六月三十日，展覽中心寫字樓部分之出租率為92%。荃灣悅來坊悅來坊為總樓面面積達221,000平方呎之購物商場，位於悅來酒店綜合物業之低層及地庫。憑著積極之出租及推廣活動，購物商場吸引不同種類之租戶，包括飲食、生活消閒及娛樂。為了給商場提供新形象及維持其長遠價值，定期之翻新及改善工程正在進行。租戶組合重組計劃現正進行中。年內，租金收入增加約16%，而出租率則維持於平均84%，反映商業租戶對悅來坊之穩固需求。跑馬地樂活道12號集團計劃重新發展此地盤為樓高45層作出租用途之豪華住宅樓宇，並以頂級住宅市場為目標。樓宇總樓面面積約為113,900平方呎，預計於二零一零年下半年竣工。現時計劃之總投資額約為港幣7億元。竣工後，該發展項目將進一步加強集團之經常性收入基礎。-11- 廣州珠江新城獵德綜合商業(營業租約)項目於回顧年間，公司之一間附屬公司與廣州市獵德經濟發展有限公司(「獵德公司」)簽訂一份協議，待有關綜合商業物業落成後，將以營業租約之安排，租賃該物業。該項目位處廣州之商務中心區─天河區內之珠江新城區。根據該協議，此附屬公司將負責該項目之裝修及設備，並於該項目開始業務營運時向獵德公司支付租金。根據目前之計劃，該附屬公司擬於該項目投資不少於人民幣10億元，而項目的建築工程將於二零零九年第四季度開始，並擬定於二零一四年完成。該項目正處於設計階段。項目之地盤面積約為32,000平方米。根據最新規劃，總樓面面積(包括地庫)將達約232,000平方米，其中包括一間五星級酒店、服務式住宅、甲級寫字樓以及集飲食、娛樂及購物設施於一身之頂級購物中心。物業發展廣州花都區合和新城集團擁有95%權益之合和新城為一個地盤面積約達610,200平方米之綜合發展項目。合和新城由高層洋房、聯排別墅、商業區及康樂設施組成，現正分階段發展。此發展項目位處花都(乃廣州內增長最迅速之地區之一)，並鄰近廣州白雲國際機場。橫越花都區之廣州鐵路伸延線計劃於二零一零年完工。第1A期所有高層洋房及聯排別墅已於二零零七年年初落成及出售。至於第1B期之工程，目前計劃包括6幢面績約18,000平方米之高層洋房，現計劃於二零零九年第三季完成，其預計總投資額約人民幣5,000萬元。第二期將包括48個聯排別墅及10幢高層洋房，總樓面面積約為94,000平方米。建築工程於二零零八年六月開展並計劃(聯排別墅)於二零零九年年初及(高層洋房)於二零一零年上半年完成。現時第二期之預計總投資額約人民幣3億元。-12- 基建合和公路基建有限公司年內，合和公路基建透過中國合營企業主要投資、興建及營運廣深高速公路及珠江三角洲西岸幹道(包括第I、II及III期)。截至二零零八年六月三十日止年度，廣深高速公路及西綫I期的綜合日均車流量輕微下降0.5%至35萬架次，綜合日均路費收入則減少12%至人民幣912萬元，全年路費總收入為人民幣33.38億元。西綫II期之建設仍然不斷進行，按現時計劃，全部工程預計可於二零一零年財政年度內建成通車。至於珠江三角洲西岸幹道第III期(「西綫III期」)申請立項所需的前期工作已接近完成，預計近期可向政府有關部門辦理報批手續，視乎批准情況，现時計劃於二零一零年開始建設，約3至4年完工。面對珠三角地區勞工成本及物價上漲的挑戰，合和公路基建將繼續採取有效措施控制成本及提升合營企業的營運效率，保持廣深高速公路及西綫I期的競爭能力及高質素服務水平。二零零七年八月，合和公路基建之一間附屬公司與環城公路合營企業之中方夥伴訂立協議，以人民幣17.1255億元出售其在環城公路合營企業之所有權益。有關交易已在二零零七年九月完成，並為集團帶來港幣7.93億元(除稅前)出售盈利。廣州─深圳高速公路廣深高速公路全長122.8公里，是一條全封閉、全照明、雙向共六車道的高速公路，是目前唯一一條連接廣州、東莞、深圳及香港的高速公路，更是珠三角地區高速公路網的主要幹線，連接著廣州環城高速公路、廣州北二環高速公路、虎門大橋、東莞常虎高速公路、深圳機荷高速公路、深圳南坪快速路及區內其他主要城鎮、港口及機場。在過去一個財政年度，廣深高速公路日均車流量較去年同期輕微減少1%至32萬架次，日均路費收入則減少13%至人民幣871萬元，全年路費總收入為人民幣31.89億元。-13- 廣深高速公路的路費收入減少的主要原因，除了因為二零零八年初農曆新年前後的客貨運輸高峰期間，廣東省與其它省份連接之大部份公路交通受到罕見的雪災嚴重影響；廣東省響應國家抑制食物價格上升要求，由二零零八年初至二零零八年底臨時實施「綠色通道」政策，對運載鮮活農產品車輛使用部份主要高速公路（其中包括廣深高速公路）免收路費；以及受到深圳路網變化所帶來的影響以外，廣深高速公路新塘至東莞段南、北行主線分別於二零零七年十月十八日至二零零八年一月十日及二零零八年二月十八日至七月九日期間封閉實施交通繞道分流，以進行維修改善工程。在該項工程進行期間，日均路費收入較去年同期減少21%或人民幣220萬元。雖然期間日均路費收入明顯減少，但日均車流量僅減少約7%或22,000架次，突顯廣深高速公路在廣東省公路網中的重要性，分流的車輛在繞過封閉路段後大部份重返廣深高速公路繼續行駛。該項維修改善工程已按計劃於二零零八年七月九日全部完工並重開通車，日均路費收入及車流量逐步回升至接近去年同期水平。合和公路基建相信該項工程將為廣深高速公路的營運帶來長遠效益。合和公路基建及合營企業一向重視公路交通安全，多年來一直投入大量資源，致力提升及優化廣深高速公路的交通安全及服務設施，為使用者提供安全、舒適、暢通的高速公路。合和公路基建於二零零八年七月通過合營企業與廣東省公安廳交通管理局合辦了一個大型的全省交通安全教育活動，向社會人仕免費贈送10多萬冊加插有交通安全守則的中國文學著作《論語》，既廣泛宣傳交通安全，亦弘揚中國傳统文化。-14- 此外，在回顧年度內，合營企業在廣深高速公路沿綫及多個互通立交出入口增設了可變情報板及監控攝像槍、在主綫出入口匝道增設了有提示功能的閃光道釘、在所有路政巡邏車輛及拯救車輛安裝了全球衛星定位系統，現時正積極與廣東省公安廳交通管理局合作設置廣東省高速公路首個智能交通監控系統，以加強廣深高速公路全綫交通監控功能，提高交通事故應變及處理效率，減少交通意外造成的交通堵塞及傷亡。合營企業利用先進之科技及設施，已設置免停車繳費系統(ETC)及車牌自動識別輸入系統，以及積極進行在入口車道上使用無人自動發卡系統之可行性研究，藉以提高收費之管理及效率以及收費站場的通行能力。合營企業將繼續加強對路面、橋樑結構物等的檢測及維修工作，以有效延長廣深高速公路的使用年期及维修周期，為合和公路基建帶來長遠的營運效益。根據合作合同規定，自二零零七年七月一日起，合和公路基建於廣深高速公路合營企業的利潤分配比例由50%調整為48%。此外，合和公路基建在廣深高速公路建設期間所投入的額外投資，廣深高速公路合營企業已於二零零八年一月支付合和公路基建一附屬公司人民幣7.2514億元。雖然全球經濟環境存在不明朗因素，中央政府實施宏觀調控經濟政策，與及受到深圳路網變化的影響，但是廣東省經濟仍然持續穩定增長，加上省內高速公路網不斷完善及擴大，汽車擁有量持續增長等有利因素，有助區內汽車客貨運及物流業的進一步發展，廣深高速公路會得以受惠，車流及路費收入應可以保持穩定增長。為應付日益增加的交通需求，合和公路基建、中方夥伴及合營企業一向積極推動廣深高速公路擴建至雙向共十車道的可行性研究，該研究已接近完成並備受政府有關部門重視，預計近期可向有關部門辦理報批手續。-15- 對於有媒體報導廣深沿江高速公路的建設情況，合和公路基建將繼續關注該項目的進展。廣深高速公路在珠三角地區所處的策略性位置及十多年來所形成的完善連接公路網，將使廣深高速公路繼續成為區內最主要的高速公路。珠江三角洲西岸幹道第I期珠江三角洲西岸幹道分三期建設，其中西綫I期已於二零零四年四月建成通車。西綫I期是一條全長14.7公里，雙向共六車道的封閉式高速公路，北連廣州東南西環高速公路，南接順德的105國道及碧桂公路，是現時唯一一條連接廣州至順德的高速公路。過去一年，佛山市一條與西綫I期平行的免費路對西綫I期所造成的分流影響已穩定；同時，廣州東南西環高速公路自二零零七年九月中起免收費，令西綫I期的車流量及路費收入恢復明顯增長。在過去的一個財政年度，西綫I期的日均車流量增長10%達2.8萬架次，日均路費收入增長8%達人民幣41萬元。全年路費總收入為人民幣1.49億元。根據佛山市的公路網規劃，未來將有多條公路與西綫I期連接，包括佛山一環伸延線、南海的平丹快速幹線與平南高速公路，及廣明高速公路，將為西綫I期的車流及路費收入增長帶來動力。珠江三角洲西岸幹道第II期西綫II期全長約46公里，為雙向共六車道的封閉式高速公路，北連順德的西綫I期，向南伸延至中山，與105國道及規劃中的西部快速幹線連接。建成通車後，將會是唯一一條連接廣州與中山市中心城區的高速公路。近年來，雖然中央政府對全國的土地使用審批嚴格，增加了徵地拆遷的難度、費用及延長了交地的時間，但是西綫II期的建設仍然不斷進行，按現時計劃，全部工程預計可於二零一零財政年度內建成通車。-16- 由於西綫二期的投資預算在二零零四年制訂，近年來因受到國家嚴控土地政策及物價上升所影響，增加了土地、建材、利息等成本，項目投資額由原來計劃人民幣49億元（不含建設期貸款利息）調整至人民幣72億元（含建設期貸款利息），合和公路基建為此於二零零八年九月二日與中方夥伴（同為西綫I期的中方夥伴）簽訂了共同投資、建設及經營西綫II期的修訂協議，以相應增加合和公路基建對本項目的註冊資本金約人民幣4億元。詳情見合和公路基建及集團於二零零八年九月二日的聯合公佈。珠江三角洲西岸幹道第III期西綫III期是一條全長約38公里，雙向共六車道的封閉式高速公路，北連中山的西綫II期，南接珠海的公路網。西綫III期位處於珠江三角洲西岸人口稠密、經濟發展迅速的城市，為配合中山及珠海的城市和交通發展規劃，以及縮短征地拆遷工作的時間及解決有關困難，西綫III期的部份線路及工程設計作出了調整，其中造價較高的隧道工程由原來2.5公里增加至5.1公里，加上受到國家嚴控土地政策及物價上升所影響，增加了土地、建材、利息等成本，項目投資額由原來計劃人民幣32.6億元（不含建設期貸款利息）修訂為人民幣56億元（含建設期貸款利息），類似西綫II期情况，合和公路基建為此於二零零八年九月二日與中方夥伴（同為西綫I期及西綫II期的中方夥伴）簽訂了共同投資、建設及經營西綫III期的修訂協議，以相應增加合和公路基建對本項目的註冊資本金約人民幣4.1億元。詳情見合和公路基建及集團於二零零八年九月二日的聯合公佈。西綫III期申請立項所需的前期工作已接近完成，預計近期可向政府有關部門辦理報批手續。目前計劃於二零一零年開始建設，建設期約3至4年。-17- 合和公路基建將全力、積極推動西綫II期及西綫III期的建設，使其早日建成。當珠江三角洲西岸幹道全線建成通車後，將直接連通廣州、佛山、中山及珠海，及通往澳門，並成為珠江三角洲西岸的一條策略性高速公路。隨著港珠澳大橋項目的加快建設，使區域性公路網絡更加擴大和完善，與及根據廣東省國民經濟和社會發展十一五規劃綱要，珠江三角洲西岸地區之城市化、經濟及交通將迅速發展，集團相信將與珠江三角洲西岸幹道產生協同效應，日後其車流及路費收入將可穩定增長。港珠澳大橋項目於過去二十年，合和公路基建及我們之主席致力推動港珠澳大橋項目。如媒體報導，港珠澳大橋項目最快將可望於二零一零年前動工，並於二零一五年建成通車。我們樂見此項目獲得中央政府及各地方政府的肯定，及社會的廣泛支持。大橋將加快建設，彰顯集團主席及在其領導下之合和公路基建之遠見。合和公路基建相信港珠澳大橋項目的加快建設，不但加速粵、港、澳之經濟合作，更會對珠三角西岸地區的經濟發展有著積極作用，並使區域性公路網絡更加擴大和完善。河源電廠河源電廠為一家興建中之2x600兆瓦超超臨界燃煤電廠，位於廣東省河源市。建成後，河源電廠將成為廣東省內其中之一間最具效率及環保的燃煤電廠。它亦為公司之一間附屬公司與深圳能源集團（乃公司往績驕人的中國項目沙角B電廠之前合營夥伴）的合營企業。我們之附屬公司目前持有合營企業約40%之權益。總項目成本現計劃約為人民幣52億元，當中30%已由合營雙方夥伴出資。合營企業已於二零零八年二月簽訂人民幣36.4億元之銀團貸款融資，此為項目成本之70%提供資金，還款年期可長達15年。項目之興建工程進展良好，現計劃可於二零零九年上半年開始商業營運。目前計劃項目將為廣東省（尤其是河源市及惠州市）提供電力。-18- 煤價及電價未能同步增減令中國電力行業於二零零八年正面臨嚴峻挑戰。煤價於二零零七年急速上漲，自二零零八年上半年以來更進一步增加。然而，煤電聯動機制尚未全面實施以調整電費。此情況對中國電力生產商之盈利能力帶來沈重壓力。根據傳媒報導，廣東省將於二零零八年下半年面對6,000兆瓦電力之短缺，部分廠房由於電力短缺而需每週關閉兩天。為緩解電力生產商之壓力，國家發展及改革委員會（「國家發改委」）於近日公佈於主要口岸（包括秦皇島）之動力煤價格直至本年度年底將不會超過於二零零八年六月十九日設定之價格上限。於二零零八年七月及八月，國家發改委更兩次調升燃煤電廠之上網電價。此舉導致廣東省燃煤電廠的上網電價將上調11%，由每度電人民幣0.4532元增至每度電人民幣0.5042元。合營企業目前計劃在河源電廠之商業營運前與中國南方電網有限責任公司落實電力銷售合同之條款。有見及國家發改委對電力行業實施電價上調及緊縮煤價的政策，再加上廣東之持續經濟發展及對電力之慇切需求，河源電廠項目之投資長遠而言將可提供合理回報。-19- 酒店及餐飲荃灣悅來酒店於回顧年內，悅來酒店錄得理想佳績。儘管悅來酒店面對新競爭對手之挑戰及市場競爭加劇，其入住率依然維持穩定，且更達至更高之平均房租。房間收益主要來自消閒市場，同時商務旅客亦是悅來酒店之穩定收入來源。於本年度，平均房間入住率維持於84%，而平均房租則較去年增加7%。酒店房間總收益為港幣1.424億元。展望將來，雖則悅來酒店將繼續面對本地及區域性市場不斷加劇之競爭，根據香港旅遊發展局對旅客之預測，展望來自世界各地之長短途訪港旅客及旅遊及商務旅客應持續增長。為使酒店於市場內維持其競爭力，集團將奉行別樹一幟、以客為尊之策略，以鞏固及擴大其於個人遊客市場之佔有率，並使消閒部分之國籍組合多樣化。再者，悅來酒店將繼續加快現時進行中之客房翻新及設施改善計劃以維持競爭力。餐廳及餐飲服務集團餐廳及餐飲服務(包括悅來酒店之食肆營運(「悅來餐飲」)、展貿中心之餐飲營運、於合和中心之旋轉餐廳(「旋轉66」)，及德國食品(「德國食品」))之營業額達至11%之平穩增長，而總收益為港幣2.194億元。悅來餐飲於年內達到9%之穩健增長。為維持業務增長之動力，宴會市場推廣計劃包括向各大企業、組織及MICE(洽談、獎勵旅遊、會議及展覽)之客戶提供具吸引力之推廣及套餐將繼續加強。悅來酒店宴會大禮堂之翻新工程已於二零零八年六月完成亦將有助促進宴會業務。作為香港唯一之旋轉餐廳，旋轉66繼續成為遊客及本地居民光臨之熱門地方，而年內每名顧客之平均帳單金額亦穩健增長。-20- 展貿中心之餐飲營運之收益較去年上升19%，主要因為展貿中心主辦之活動增多所致。由於展貿中心包括EMax及匯星在內之出租率平穩上升，且整個東九龍區繼續吸引更多公眾注目及人流，故餐飲營運已成為展貿中心之主要收益來源。香腸、肉類及魚類產品製造及供應商德國食品之收益較去年大幅增長18%。年內，集團於超級市場設立了推廣櫃位，令公眾更加留意其品牌及產品。合和中心二期集團最近重新命名位於合和中心以西鄰近地盤之建議酒店項目為「合和中心二期」。集團目前與政府就此項目進行磋商。-21- 財務回顧資金流動性及財務資源於二零零八年六月三十日，集團之現金額及可動用銀行貸款額如下：於六月三十日港幣百萬元20072008現金合和公路基建3,9045,997集團其他個體1,8544,7855,75810,782可動用銀行貸款額合和公路基建3,6003,600集團其他個體10,23513,95213,83517,552現金及可動用銀行貸款額合和公路基建7,5049,597集團其他個體12,08918,737集團19,59328,334集團之財務狀況保持穩健。以其手頭淨現金水平及可動用銀行貸款額，集團擁有充裕的財務資源，足以應付日常運作、現有及未來投資活動所需。於過往一個財政年度，集團並無投資任何債券或次按相關證券。於二零零七年九月，集團成功安排一項達港幣70億元之七年期無抵押循環貸款。於二零零六年六月，集團簽訂一項達港幣53.5億元之五年期無抵押循環貸款。兩項銀團貸款均作為集團一般營運資金。於二零零八年六月三十日，集團並無公司債務結欠(與二零零七年六月三十日之狀況相同)。利率及匯率風險集團於過往一個財政年度概無任何金融衍生工具以對沖利率或匯率風險。然而，集團將不時密切監察上述風險。-22- 庫務政策集團採取審慎保守之庫務政策，以儘量減少財務成本及提高金融資產之回報率為整體目標。集團一般存放現金作短期存款，並主要以港幣及美元為單位。為提升存款之回報率，集團將考慮投資保本及可提高回報之金融工具。集團之資本結構主要為股東權益，載列如下：港幣百萬元20072008公司股權持有人應佔權益19,17123,147一附屬公司以股份為基礎之補償儲備金23少數股東權益3,0593,270總股東權益22,23226,420銀行貸款--總資本22,23226,420項目承擔(a)高速公路項目於二零零八年六月三十日，集團就發展西綫II期向一共同控制個體西綫合營企業注資之未償付承擔約為人民幣9,600萬元(二零零七年：人民幣6.82億元)。於二零零八年六月三十日，集團同意待獲取有關當局之批准下就發展西綫III期向西綫合營企業注資約人民幣5.71億元(二零零七年：人民幣5.71億元)。除上述以外，於二零零八年六月三十日，已訂約但未計提之購買物業、設備及建設西綫II期之集團應佔其若干共同控制個體之承擔合共約為港幣16.58億元(二零零七年：港幣14.26億元)。-23- (b)(b)(b)發電廠項目發電廠項目集團已與一間中國企業訂立合作拹議，以於中國廣東省共同興建一座2x600兆瓦發電廠，該項目由一間為此目的而成立之合營公司負責。該發電廠項目之總投資預計約為人民幣52億元。集團已同意向合營公司注資人民幣6.24億元，並已於二零零八年六月三十日前悉數注入。除上述以外，集團就發電廠之發展應佔於年內成立之合營公司之承擔，載列如下：20072008港幣千元港幣千元已批准但未訂約-19,305已訂約但未計提-733,544---------------------------752,849==============於二零零七年六月三十日，就該發電廠之已訂約發展費用約為人民幣26.83億元，而集團已就發展發電廠提供資金約人民幣3.37億元。(((c(ccc))))商業及酒店物業項目商業及酒店物業項目年內，集團與一中方機構訂立合作協議發展及租用中國廣州市一所商業及酒店綜合物業。根據該協議，集團主要負責物業之裝修及經營物業所需之機器及設備購置，估計總成本不少於人民幣10億元。該物業發展完成後，集團有權於特定期間內支付定額月租後經營該物業，該月租將會遞增，而在特定期間內，每年最高租金將為人民幣1.78億元。經營期內須支付之租金總額約人民幣35億元。截至結算日止，集團並未就此物業項目產生任何重大成本。-24- (d)(d)(d)物業發展物業發展(i)由集團承擔之項目20072008港幣千元港幣千元已批准但未訂約646,679861,952已訂約但未計提111,975150,638--------------------------758,6541,012,590==============(ii)由由由一共同控制個體承擔之項目由一共同控制個體承擔之項目20072008港幣千元港幣千元集團應佔物業發展開支已批准但未訂約245,448-已訂約但未計提2,705---------------------------248,153-==============(e)(e)(e)物業翻新工程物業翻新工程20072008港幣千元港幣千元已訂約但未計提之物業翻新工程開支278,2099,551==============或然事項(a)(a)(a)出售亞洲電力出售亞洲電力關於往年度集團出售亞洲電力發展有限公司(「亞洲電力」)之權益，集團與買家簽訂協議，訂明買家及其關連公司同意解除及放棄向集團提出根據出售協議引致之索償。集團亦同意解除及放棄向買家及其關連公司提出任何索償。就此而言，集團已向買家及其關連公司作出若干履約承擔及擔保，為此於往年度之綜合財務報告表中已撥備約港幣8,400萬元。該撥備為管理層就清償集團於上述協議項下責任及負債所需之費用及支出之最佳估計。董事認為該撥備由結算日起一年內無須支付，故有關撥備被歸類作非流動項目。-25- (b)(b)(b)擔保擔保(i)公司一附屬公司出任擔保人，於二零零八年六月三十日已就該附屬公司物業之若干買方償還銀行按揭貸款達港幣700萬元(二零零七年：港幣1.4億元)。(ii)於年內，集團之一共同控制個體已為其向海外供應商購買機器而作出一筆約人民幣2,800萬元之銀行擔保。有關擔保於二零零八年六月三十日仍然生效。集團於二零零八年六月三十日應佔共同控制個體之擔保約達至人民幣1,100萬元(二零零七年：無)。(iii)公司擔保公司附屬公司之信貸額合共港幣139.65億元(二零零七年：港幣102.50億元)，其中信貸額港幣1,300萬元(二零零七年：港幣1,300萬元)已於二零零八年六月三十日被動用。(iv)根據與一共同控制個體之合作夥伴訂立之相關協議，集團擔保償還該共同控制個體之銀行貸款，其中人民幣8.9億元及港幣5億元已於二零零七年六月三十日被動用。集團就此之責任已隨本年度內完成出售該共同控制個體後解除。資產抵押於二零零八年六月三十日，集團並無抵押其資產以取得任何貸款或銀行貸款額。重大收購或出售於二零零八年六月三十日止年度內，集團完成出售其於濠景花園公司、環城公路合營企業之權益及荃威花園之投資物業。結算日後，集團於二零零八年七月訂立協議，以收購胡忠大廈總樓面面積為17,670平方呎之若干零售物業單位。是項收購可為集團於合和中心、QREPlaza及落成後之GardenEast之零售物業(共同以「TheEast」作為品牌)帶來協同效益。-26- 結算日後事項以下事項於二零零八年六月三十日後發生：(a)於二零零八年七月三十日，集團與公司董事胡應湘爵士及胡爵士夫人郭秀萍太平紳士所實益擁有之若干公司訂立協議，以港幣2.084億元之代價收購一間物業投資公司之全部權益。交易詳情於公司二零零八年七月三十日刊發之公佈內披露。(b)於二零零八年九月二日，集團與西綫合營企業之聯營夥伴就西綫III期訂立修訂協議，待獲得公司及合和公路基建之股東及相關中國機構批准後調整西綫III期之總投資額至人民幣56億元，而非二零零五年III期補充修改協議所預計之人民幣32.6億元(「二零零八年III期補充修改協議」，有效取代二零零五年III期補充修改協議)。總投資額增幅之35%將透過增加西綫合營企業之註冊資本人民幣19.6億元(由集團及西綫合營企業之聯營夥伴各自投入相同份額)中撥資。當中集團為發展西綫III期而向西綫合營企業額外撥付之資金將為人民幣9.8億元，而非二零零五年III期補充修改協議所預計之人民幣5.705億元。於二零零八年九月二日，集團與西綫合營企業之聯營夥伴就西綫II期訂立修訂協議，待獲得公司及合和公路基建之股東及相關中國機構批准後增加西綫II期總投資額人民幣23億元至人民幣72億元。總投資額增幅之35%將透過增加西綫合營企業之註冊資本人民幣8.05億元(由集團及西綫合營企業之聯營夥伴各自投入相同份額)中撥資。當中集團為發展西綫II期而向西綫合營企業額外撥付之資金為人民幣4.025億元。西綫合營企業之註冊資本於上述結算日後事項將為人民幣50.68億元，惟須待公司及合和公路基建之股東及相關中國機構批准方可作案。-27- 其他披露購回、、出售或贖回證券、出售或贖回證券年內，公司在香港聯合交易所有限公司以總代價(包括交易費用)港幣259,294,000元購回8,474,000股股份，該等股份在購回後隨即被註銷。註銷股份面值港幣21,185,000元已撥往資本贖回儲備，其總代價由公司保留溢利所支付。有關購回股份之詳情如下：支付總代價購回月份回購普通股總數每股最高價每股最低價(包括交易費用)港幣港幣港幣2007年11月62,00034.6533.652,130,0002007年12月20,00033.3033.30668,0002008年1月1,712,00035.5030.7055,966,0002008年3月3,767,00032.5026.15110,594,0002008年4月1,806,00034.0529.4056,343,0002008年5月161,00033.9032.855,416,0002008年6月946,00032.5028.2528,177,000合共8,474,000259,294,000回購股份旨在提高集團之每股盈利，有利全體股東。除以上披露外，公司或其任何附屬公司於二零零八年六月三十日止年度內並無購回、出售或贖回任何其上市之證券。全年業績之審閱集團截至二零零八年六月三十日止年度之經審核財務報告表已由公司之審計委員會審閱。最佳應用守則及標準守則年內，公司已遵守香港聯合交易所有限公司上市規則附錄14所載「企業管治常規守則」的守則條文。-28- 綜合收益表截至二零零八年六月三十日止年度附註20072008港幣千元港幣千元營業額31,000,605914,962銷售及服務成本(583,437)(479,256)-------------------------417,168435,706其他收入4308,990416,973銷售及分銷成本(62,100)(85,304)行政費用(271,716)(282,479)其他費用(6,133)(13,430)物業落成後轉撥至投資物業時確認之盈利-371,408投資物業公平值變動產生之盈利207,777270,334出售可供出售投資之盈利5319,84921,756出售共同控制個體及聯營公司之盈利6-4,741,457出售投資物業之盈利-27,106視作出售一附屬公司之盈利7,617291財務成本7(84,253)(86,759)應佔其溢利共同控制個體82,295,9171,026,412聯營公司5,6396,743--------------------------除稅前溢利93,138,7556,850,214所得稅支出10(112,118)(338,214)--------------------------本年度溢利3,026,6376,512,000================應佔其溢利:公司股權持有人2,632,1275,966,405少數股東權益394,510545,595---------------------------3,026,6376,512,000================股息11772,6082,038,718================港幣元港幣元每股溢利12基本2.936.65================攤薄後2.926.62================-29- 綜合資產負債表於二零零八年六月三十日附註20072008港幣千元港幣千元資產非流動資產投資物業6,870,4998,031,300物業、機械及設備448,516480,373預付土地租賃款項982,611969,341發展中物業335,653442,648共同控制個體權益7,103,1565,703,370聯營公司權益23,62522,833其他投資項目336,866-可供出售投資18,68265,096給予一共同控制個體之貸款283,43155,451----------------------------16,403,03915,770,412----------------------------流動資產存貨14,69018,457物業存貨-發展中287,389364,525-已落成23,76017,593預付土地租賃款項11,10910,650貿易及其他應收賬款13990,1751,117,363按金及預付款項55,97446,115銀行結餘及現金-合和公路基建有限公司及其附屬公司3,904,0645,997,274-集團其他個體1,853,5154,785,087----------------------------7,140,67612,357,064歸類為持作出售之資產818,333-----------------------------7,959,00912,357,064----------------------------總資產24,362,04828,127,476================-30- 附註20072008港幣千元港幣千元股東權益及負債資本及儲備金股本2,248,4582,230,806股份溢價及儲備金16,922,05420,915,844----------------------------公司股權持有人應佔權益19,170,51223,146,650一附屬公司優先認股權儲備金1,2682,378一附屬公司股份獎勵儲備金1,0431,124少數股東權益3,058,7543,269,734----------------------------權益總額22,231,57726,419,886----------------------------非流動負債保證撥備84,05984,059遞延稅項負債731,922882,930應付一附屬公司之一少數股東款項-59,979----------------------------815,9811,026,968----------------------------流動負債貿易及其他應付賬款14356,926489,000租務及其他按金134,351140,293應付一共同控制個體款項238,499-應付聯營公司款項10,6689,865應付一附屬公司之一少數股東款項32,048-稅項負債48,82841,464----------------------------821,320680,622歸類為持作出售之資產相關之負債493,170-----------------------------1,314,490680,622----------------------------總負債2,130,4711,707,590----------------------------股東權益及負債總額24,362,04828,127,476================-31- 附註:1.編製基準除若干物業及金融工具按公平值估量外，本綜合財務報告表乃根據歷史成本基準編製。本綜合財務報告表乃遵照香港會計師公會(「香港會計師公會」)所頒佈之香港財務報告準則編製。此外，本綜合財務報告表乃遵照香港聯合交易所有限公司(「香港聯交所」)證券上市規則及香港公司條例內適合之披露規定編製。2.採用新訂及經修訂香港財務報告準則於本年度，集團首次採納由香港會計師公會頒佈之多項新準則、修訂本及詮釋(「新香港財務報告準則」)，該等準則於公司自二零零七年七月一日起之財政年度生效。採納新香港財務報告準則對於目前或過往會計期間之業績及財務狀況之編製及呈報方式並無重大影響，因此不須作出前期調整。集團已追溯應用香港會計準則第1號(修訂本)及香港財務報告準則第７號項下之披露規定。於過往年度根據香港會計準則第32號呈列之若干資料已被冊除，而根據香港會計準則第１號(修訂本)及香港財務報告準則第7號編製之相關比較資料已於本年度首次呈列。集團並無提早應用下列已頒佈但尚未生效之新準則、修訂本或詮釋。1香港會計準則第1號(經修訂)財務報表之呈列基準1香港會計準則第23號(經修訂)借貸成本2香港會計準則第27號(經修訂)綜合及獨立財務報表1香港會計準則第32號及第1號(修訂本)可沽財務工具及清盤時之責任1香港財務報告準則第2號(修訂本)歸屬條件及註銷2香港財務報告準則第3號(經修訂)業務合併1香港財務報告準則第8號經營分部3香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第12號服務特許權安排4香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第13號客戶忠誠度計劃香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第14號香港會計準則第19號－界定福利資產的限制、最低資金要求及兩者的互3動關係1香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第15號房地產建造協議5香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第16號海外運營淨投資套期-32- 2.採用新訂及經修訂香港財務報告準則（續）1於二零零九年一月一日或之後開始之年度期間生效2於二零零九年七月一日或之後開始之年度期間生效3於二零零八年一月一日或之後開始之年度期間生效4於二零零八年七月一日或之後開始之年度期間生效5於二零零八年十月一日或之後開始之年度期間生效採納香港財務報告準則第3號(經修訂)可能影響於自二零零九年七月一日或之後開始之首個年度報告期間或之後開始之收購日期之業務合併政策。香港會計準則第27號(經修訂)將會影響有關母公司於附屬公司所擁有而不會導致喪失控制權之變動會計處理權益，該變動將被列作股權交易。董事預期，除香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第12號外，應用該等新訂或經修訂準則、修訂本或詮釋將不會對集團之業績及財務狀況造成重大影響。香港(國際財務報告解釋委員會)－詮釋第12號「服務經營權安排」適用於參與服務經營權安排之公司，為經營者提供公共至私人服務經營權安排之會計指引。由於有關訂約服務安排並無賦予經營者公共服務基建項目用途之控制權，因此詮釋範圍內之基建項目不會被認為經營者之物業及設備。作為經營者，集團之共同控制個體根據有關合約所訂明之條款，代表授出者經營基建項目以提供公共服務，應根據香港會計準則第38號「無形資產」就其有權向公共服務使用者收費之部份確認為無形資產。有確定經濟年期之無形資產應按該年期攤銷，而所用之攤銷法應反映共同控制個體預期使用該項資產之未來經濟利益之模式。倘經營者提供基建項目之建造及升級服務，該詮釋要求經營者根據香港會計準則第11號「建造合約」將其建造及升級服務收益及成本入賬，並將建造及升級服務已收及應收代價之公平值列作無形資產入賬。此外，經營者應根據香港會計準則第18號「收益」就基建項目營運有關之服務入賬。此詮釋適用於集團由二零零八年七月一日起之各年度及應追溯應用。此詮釋之應用或會令集團之應佔共同控制個體溢利有所影響，集團仍在評估其潛在之影響。-33- 3.業務及地區之分部資料業務之分部集團用以劃分作首要分類呈報之業務如下：物業投資－物業租賃、代理及管理物業發展－發展物業基建項目投資－高速公路及電廠項目投資酒店投資及管理－酒店持有及管理餐館及食品經營－餐館營運及食品經營各業務之分部資料分析如下。分部營業額截至六月三十日止年度20072008分部間分部間間間對外之收入合併對外之收入合併港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元物業投資389,95026,263416,213485,39432,152517,546物業發展225,982-225,9825,562-5,562基建項目投資4,916-4,9162,455-2,455酒店投資及管理204,65114204,665219,38913219,402餐館及食品經營174,287-174,287202,068-202,068其他業務81910,68511,504948,5738,667扣除-(36,962)(36,962)-(40,738)(40,738)---------------------------------------------------------------------總營業額1,000,605-1,000,605914,962-914,962=============================================集團分部間之收入之價格是由管理層參考市場價格釐定。分部業績截至六月三十日止年度20072008共同共同分部業績控制個體聯營公司總額分部業績控制個體聯營公司總額港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元物業投資營運199,078(28)4,861203,911251,0531,2372,135254,425物業落成後轉撥至投資物時確認之盈利----371,408--371,408投資物業公平值變動產生之盈利207,777--207,777270,334--270,334物業發展25,9861,040,653-1,066,639(31,918)--(31,918)基建項目投資(8,804)1,255,292-1,246,48812,2311,025,175-1,037,406酒店投資及管理52,557--52,55754,877-3,88058,757餐館及食品經營19,403--19,40318,417--18,417其他業務3,681-7784,459(12,191)-728(11,463)------------------------------------------------------------------------------499,6782,295,9175,6392,801,234934,2111,026,4126,7431,967,366================================================-34- 3.業務及地區之分部資料（續）業務之分部（續）截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元分部業績公司及附屬公司499,678934,211利息及其他收入214,082291,465匯兌盈利淨額25,82437,888未分配之企業費用(145,598)(150,356)---------------------------593,9861,113,208出售可供出售投資之盈利319,84921,756出售共同控制個體及聯營公司之盈利-4,741,457出售投資物業之盈利-27,106視作出售一附屬公司之盈利7,617291財務成本(84,253)(86,759)應佔其溢利共同控制個體2,295,9171,026,412聯營公司5,6396,743----------------------------除稅前溢利3,138,7556,850,214所得稅支出(112,118)(338,214)---------------------------本年度溢利3,026,6376,512,000================地區之分部集團之物業投資、酒店投資及管理、餐館及食品經營業務主要於香港及澳門運作。基建項目投資皆位於中國，而物業發展業務則於香港、中國及澳門運作。集團營業額按地區分佈分析如下：營業額截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元香港759,930905,689中國及澳門240,6759,273------------------------1,000,605914,962==============-35- 4.其他收入截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元其他收入包括以下各項：利息來自銀行存款211,788283,502來自貸款及其他應收賬款2,2944,823股息收入來自上市證券4892,877來自非上市投資933-匯兌盈利淨額65,647109,909==============5.出售可供出售投資之盈利截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元出售上市股本證券之所得款項797,43165,544已出售投資之賬面值(797,431)(65,544)出售時變現之投資重估儲備金319,84921,756------------------------319,84921,756==============6.出售共同控制個體及聯營公司之盈利截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元出售從事物業發展及物業管理之一共同控制個體及聯營公司之盈利(附註a)-3,948,285出售從事經營一高速公路之一共同控制個體之盈利(附註b)-793,172-------------------------4,741,457==============-36- 6.出售共同控制個體及聯營公司之盈利（續）附註：(a)於二零零七年六月，集團與其一共同控制個體氹仔新城市發展有限公司(「氹仔新城市公司」)之一名股東之同系附屬公司訂立一份有條件協議，以港幣45.8億元之總代價出售於公司一附屬公司NomusaLimited(「Nomusa」)之股權及提供予Nomusa之貸款，以及於兩間聯營公司，即濠庭都會物業管理有限公司(「濠庭物管公司」)及濠景花園物業管理有限公司(「濠景物管公司」)之股權。Nomusa之唯一資產為氹仔新城市公司50%股權及提供予氹仔新城市公司之貸款。氹仔新城市公司主要從事物業發展。濠庭物管公司及濠景物管公司均主要從事物業管理。於本年度，該等出售已完成並帶來港幣39.48億元之盈利，該等出售盈利已於本年之綜合收益表內確認。確認之盈利主要為出售集團於氹仔新城市公司之股權及提供予氹仔新城市公司之貸款。(b)於本年度，集團以代價人民幣17.1255億元出售其於一共同控制個體環城公路合營企業之全部權益。環城公路合營企業主要從事建設、經營及管理於中國的廣州東南西環高速公路。出售帶來港幣7.93億元之盈利，並已於本年度之綜合收益表內確認。7.財務成本截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元償還一共同控制個體之利息(附註)43,39820,910貸款安排費及銀行手續費40,85565,849------------------------84,25386,759==============附註：環城公路合營企業過去曾籌集銀行貸款為發展其公路項目融資。該等銀行貸款利息由香港合營企業夥伴償付。年內，集團根據該安排向環城公路合營企業償付之利息約為港幣2,100萬元(二零零七年：港幣4,300萬元)。-37- 8.應佔共同控制個體溢利截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元未計攤銷共同控制個體投資成本前之應佔共同控制個體溢利2,187,3711,085,071貸款及註冊資本予共同控制個體之利息收入234,44423,258攤銷共同控制個體投資成本(125,898)(81,917)--------------------------2,295,9171,026,412================貸款及註冊資本予共同控制個體之利息收入包括集團向一共同控制個體墊支之免息貸款之名義利息為港幣360萬元(二零零七年：港幣1.6億元)。該等截至二零零七年六月三十日止年度達港幣1.2億元之名義利息歸因於該年內提早償還之免息貸款。9.除稅前溢利截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元除稅前溢利已扣除下列各項：物業、機械及設備之折舊31,74036,595預付土地租賃款項之攤銷11,10910,650減：撥充發展中物業成本之數額(7,882)(7,805)-----------------------3,2272,845應佔共同控制個體稅項(計入應佔共同控制個體溢利之內)291,842216,636應佔聯營公司稅項(計入應佔聯營公司溢利之內)1,076588==============-38- 10.所得稅支出截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元香港利得稅本年度23,54624,529往年撥備不足236270------------------------23,78224,799------------------------其他地區稅項本年度15,531164,556往年超額撥備(4)-------------------------15,527164,556------------------------遞延稅項72,809148,859------------------------112,118338,214==============香港利得稅乃以本年度估計之應課稅溢利按16.5%(二零零七年：17.5%)計算。本年度適用之香港利得稅率改為16.5%。年內遞延稅項亦作相應調整以反映稅率變動。集團於其他地區經營之稅項乃按該國所訂之稅率計算。本年內其他地區稅項主要為集團之共同控制個體－廣深高速公路合營企業償還人民幣7.25億元予集團過往的額外發展支出作興建及發展由廣深高速公路合營企業經營之收費高速公路而產生之中國企業所得稅項為數約港幣2,300萬元(二零零七年：零)及出售環城公路合營企業權益而產生之中國代扣繳稅項為數約港幣1.32億元(二零零七年：零)，該等稅項乃按中國所訂之稅率計算。於二零零七年三月十六日，中華人民共和國奉中華人民共和國國家主席令第63號頒布新稅法。於二零零七年十二月六日，中國國務院刊發新稅法實施條例。新稅法及實施條例將自二零零八年一月一日改變若干附屬公司稅率，從33%調整至25%。-39- 11.股息截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元於年內確認為分派之股息截至二零零七年六月三十日止年度之末期股息每股港幣82仙(二零零七年：截至二零零六年六月三十日止年度每股港幣48仙)431,407737,658截至二零零七年六月三十日止年度之特別末期股息每股港幣35仙-314,854減：合和實業僱員股份獎勵計劃信託持有股份之股息-(838)-------------------------431,4071,051,674------------------------截至二零零八年六月三十日止年度之中期股息每股港幣55仙(二零零七年：截至二零零七年六月三十日止年度每股港幣38仙)341,473493,738截至二零零八年六月三十日止年度之特別中期股息每股港幣55仙-493,738減：合和實業僱員股份獎勵計劃信託持有股份之股息(272)(432)------------------------341,201987,044------------------------772,6082,038,718===============擬派股息截至二零零八年六月三十日止年度之末期股息每股港幣40仙(二零零七年：截至二零零七年六月三十日止年度每股港幣82仙)737,658356,168截至二零零八年六月三十日止年度之特別末期股息每股港幣110仙(二零零七年：截至二零零七年六月三十日止年度每股港幣35仙)314,854979,463------------------------1,052,5121,335,631減：合和實業僱員股份獎勵計劃信託持有股份之股息(838)(591)------------------------1,051,6741,335,040==============董事已議定擬派末期股息為每股港幣40仙及特別末期股息為每股港幣110仙，尚待股東於週年大會上批准。該擬派末期股息及特別末期股息乃按財務報告表批准日發行之股份數目扣除合和實業僱員股份獎勵計劃信託持有股份之股息計算。-40- 12.每股溢利截至六月三十日止年度20072008港幣千元港幣千元每股基本及攤薄後溢利乃根據下列數值計算：用以計算每股基本溢利之盈利公司股權持有人應佔本年度溢利2,632,1275,966,405合和公路基建普通股之潛在攤薄影響：就合和公路基建所發行優先認股權及奬授股份對合和公路基建盈利之攤薄影響而對集團業績作出之調整(432)(651)--------------------------用以計算每股攤薄後溢利之盈利2,631,6955,965,754==============股份數目股份數目用以計算每股基本溢利之普通股加權平均數898,306,631897,350,773普通股潛在攤薄影響：優先認股權1,664,5253,091,655奬授股份500,597513,355--------------------------------用以計算每股攤薄後溢利之普通股加權平均數900,471,753900,955,783==================以上普通股加權平均數已扣除合和實業僱員股份獎勵計劃信託持有之股份。-41- 13.貿易及其他應收賬款除應收之租金款項乃見票即付外，集團予其貿易客戶應收款項之平均信貸期為15至60天。於結算日之貿易及其他應收賬款分析如下：30.6.200730.6.2008港幣千元港幣千元應收賬款賬齡0-30天28,12818,03931-60天7,4058,00560天以上10,0497,232------------------------45,58233,276減：呆賬撥備(1,670)(1,136)------------------------43,91232,140應收銀行存款利息9,0174,769應收一共同控制個體之股息403,3771,080,454出售一共同控制個體之權益及給予該個體之貸款及於聯營公司權益之按金458,000-出售投資及物業、機械及設備應收款項75,869--------------------------990,1751,117,363===============14.貿易及其他應付賬款於結算日之貿易及其他應付賬款分析如下：30.6.200730.6.2008港幣千元港幣千元應付賬款到期日0-30天212,519226,14131-60天1,9555,10960天以上97,17979,299------------------------311,653310,549應付保固金31,46636,004應計建築成本-127,148應計長期服務金及有薪假期13,80715,299--------------------------356,926489,000===============-42- 於本公佈刊發日期，本公司董事會由十名執行董事胡應湘爵士(主席)、何炳章先生(副主席兼董事總經理)、胡文新先生(聯席董事總經理)、郭展禮先生(董事副總經理)、嚴文俊先生、楊鑑賢先生、雷有基先生、何榮春先生、莫仲達先生及王永霖先生；三名非執行董事李憲武先生、胡爵士夫人郭秀萍女士及李嘉士先生；以及三名獨立非執行董事胡文佳先生、陸勵荃女士及藍利益先生組成。-43-