企业并购债务实务-企业并购

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1、精品文档企业并购债务实务/企业并购在企业的收购过程中，对于目标企业或有债务的审查是一项非常重要的工作，如果稍有疏漏，则可能为收购后目标企业的经营造成巨大的隐患，给收购方带来巨大的损失。而审查工作出色，其带来的效益也是非常可观的，一方面它对目标企业收购后的经营风险进行了较准确的预计，有利于今后开展经营；另一方面，它可为收购方的价格谈判提供有力的筹码。或有负债的审查，同时也是企业并购工作的难点，因为它审查面广，需对目标企业从设立、存续期间的经营到被并购的全程进行审查；涉及法律关系复杂，需要非常全面、系统的财务、法律知识及丰富的实务操作经验。一、或

2、有负债1或有负债的定义。或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在必须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不能是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创11/11精品文档2或有负债在企业并购中存在的方式。企业并购根据并购对象不同大致分为两类，股权并购和资产并购。股权并购由于产权发生变化，或有负债要随产权的变化而发生转移。因此，或有负债的存在，应是被并购企业的全部或有负债和不定项因素，即或有负债以总体方式存在。资产

3、并购由于是部分资产的产权变化，被并购企业的原产权不发生变化，因而，或有负债的存在方式是资产的个体形态存在。这两种方式的划定，有利于对企业并购中的或有负债进行界线认定。二、股权并购中或有负债的实务操作1股权并购中或有负债的审查注册资金是否到位的审查。目标企业如为公司制企业，收购方在收购之前，首先必须明确目标公司原股东在投资该公司时注册资金已到位。否则，在收购方成为新股东后，在目标公司与第三方的债务纠纷中，收购方将承担注册资金不实的股东责任。具体审查工作：审查公司设立时是否验资，验资报告是否真实合法。特别需注意的是，作为注册资本投入的实物是否移交

4、，房产、土地是否过户，专利、商标等无形资产是否过户等。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创11/11精品文档对企业涉及诉讼情况进行审查。对尚未了结的诉讼及最近5年内已解决或已终止的诉讼有关材料进行审查，特别对于通过和解协议了结的诉讼，要确定和解协议的内容在程序、实体上均是合法、生效的，并且已得到切实履行。对业重大合同进行审查。对目前正在执行的及最近2年内已执行完毕的合同进行审查，包括购销合同、贷款合同、担保合同、租赁合同等。税收、规费方面审查。通过财务审计，确定目标企业纳税、避税行为的合法性，确定不存在偷税、漏税，欠缴政

5、府规费情况。劳动法方面审查。对目标企业拖欠职工工资、社保、劳动保护等问题进行调查，并对解决问题所需费用进行预测。环境保护方面审查。随着环保意识的增强，环保对企业经营行为的硬约束越来越多，且环境法追究民事责任行为是实行无过错责任原则。因此，收购方必须对目标公司的经营活动是否符合环保要求进行审查，必要时可聘请专业人员或政府主管部门进行审查，以确保目标公司在过去及未来一段时间内不存在潜在的环境保护方面的纠纷。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创11/11精品文档产品质量和消费者权益保护方面的审查。目标公司的产品质量：及服务水平

6、是造成或有债务的重要因素之一，但此问题较容易被忽视。具体审查工作：对近年来企业的理赔记录和消费者投诉记录进行审查，对目标公司将来可能面对的有关产品质量法和消费者权益保护法而产生的诉讼及潜在的损害赌偿金额进行预测。对企业规章制度的合法性及执行情况进行审查。公司规章制度中包含大量有关公司业务办理的程序，特别需留意章程的修订程序、公司股东、董事的权力、决议程序等。对企业运营资质方面进行审查。此部分审查较为复杂，不同类型的企业审查内容也不一样，如生产性企业，需对企业经营所使用的专利权、商标权的合法性进行审查。例如：房地产企业，需对企业经营房地产必须拥

7、有的资质及主要经营项目所需的审批手续等进行审查。反垄断方面的审查。目前，我国没有系统的《反垄断法》，但西方发达国家对于反垄断有较详细的规定，有专门的政府部门对反垄断管理进行审查，如果是跨国并购，则必须注意目标公司所在国有关反垄断规定，以免因违反相关法律而遭到潜在的诉讼或使经营行为受到限制。根据企业性质不同，还需增加相应的审查内容。如收购上市公司，需根据《证券法》等相关法律法规对上市公司经营行为进行法律审查。面对我国证券市场诸多信息披露规则及其违规事件的处理，管理者已经毫不含糊地显示出在证券市场管理模式上将注重信息披露制度培育和完善市场自身机制

8、的决心。如对上市公司的信息披露是否及时、真实、准确进行审查；收购国有企业需对国有企业职工安置、补偿作为重要问题进行审查。2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导