上市企业债务融资结构特征检验-债券管理

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1、精品文档上市企业债务融资结构特征检验/债券管理摘要：本文采用描述性统计、参数和非参数检验等方法对中国上市公司债务融资结构的总体特征和行业特征进行系统的分析。研究发现：在中国上市公司债务融资结构中，流动负债比率较高且呈逐年上升的趋势，长期负债比率较低且呈逐年下降的趋势；中国上市公司的债务融资有1/2左右是靠银行信贷实现的；中国受管制行业的总体资产负债比率和流动负债比率较其他行业低，而长期负债比率则较其他行业高；不同行业之间的债务融资结构存在显著性差异，这些差异大部分归属于行业差异而不是年度差异。关键字

2、：上市公司；债务融资；融资结构；行业特征企业是采用长期债务融资还是短期债务将直接影响到企业的债务期限结构。在中国上市公司的债务资金来源中，是长期债务偏多还是短期债务偏多呢？长短期债务的构成情况又是怎样呢？行业因素对中国上市公司债务融资结构的影响如何？本文的目的是对中国上市公司的债务融资结构特征进行具体分析。样本选择及其行业分布2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创71/71精品文档上市企业债务融资结构特征检验/债券管理摘要：本文采用描述性统计、参数和非参数检验等方法对中国上市公司

3、债务融资结构的总体特征和行业特征进行系统的分析。研究发现：在中国上市公司债务融资结构中，流动负债比率较高且呈逐年上升的趋势，长期负债比率较低且呈逐年下降的趋势；中国上市公司的债务融资有1/2左右是靠银行信贷实现的；中国受管制行业的总体资产负债比率和流动负债比率较其他行业低，而长期负债比率则较其他行业高；不同行业之间的债务融资结构存在显著性差异，这些差异大部分归属于行业差异而不是年度差异。关键字：上市公司；债务融资；融资结构；行业特征企业是采用长期债务融资还是短期债务将直接影响到企业的债务期限结构。在

4、中国上市公司的债务资金来源中，是长期债务偏多还是短期债务偏多呢？长短期债务的构成情况又是怎样呢？行业因素对中国上市公司债务融资结构的影响如何？本文的目的是对中国上市公司的债务融资结构特征进行具体分析。样本选择及其行业分布2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创71/71精品文档本文使用Wind中国金融数据库中1995至xx年所有上市A股报告合并资产负债表的非金融公司数据为样本，同时采用中国证监会2001年4月发布的《上市公司行业分类指引》来划分上市公司所属的行业。表1是样本及其所在

5、行业的统计，可以看出，中国上市公司中将近60%的公司属于制造业。表1中国上市公司的行业分布情况行业门类19951996199719981999200020012002xxxxxxxx农林牧渔业141725262016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创71/71精品文档2731353637373737采掘业57101111161919212121212016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创71/71精品文档制造业4404985906236687117767868048

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