lme铅合约相关知识

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1、LME铅合约相关知识交易商品精炼铅合约单位25吨价格单位英镑/吨价格波动最小幅度0.25磅/吨交割日期3个月内为任何一个交易日;3个月-6个月，每周周三，6个月以上至15个月每月第三个星期三交易时间12:05----12:1012:40----12:45(正式牌价)15:25----15:30，16:00----16:05交割等级精炼铅，其纯度不低于99.97%的铅锭，每块重量不超过55公斤,须有伦敦交易所的许可证【LME铅的合约与仓单】LME合约的标的是经过初步加工的金属，一般是易于进一步处理，且不易腐

2、蚀的铸块状、阴极板等。由于在这些状态下，许多可变因素，比如杂质含量等都已经确定，金属的定价就更方便了。履行合约的方式有两种：到期实物交割或者到期前平仓。严格地说，LME是一个远期合约市场而非期货市场。合约到期日在开仓时就确定了。所开头寸如果不在到期日前对冲，就必须进行实物交割。一个头寸可以对冲的最后日期(最后交易日)是从合约到期日倒数的第三个交易日。LME实行仓单交割方式。仓单是一种无记名的单据，它给予持票人对指定的LME定点交割库里的指定金属的所有权，且每一张仓单代表一定数量的货物。卖方在合约到期日将仓

3、单交给买方。为了保证LME仓单上所列交割物的质量，所有金属都必须是LME指定的品牌之一。要注册LME金属品牌，必须以生产商的名义，并通过LME场内会员或者联合结算经纪会员递交申请。申请时还必须提交至少两家LME认可的质量检验机构提供的质检证书，LME要求注册品牌达到合约规定的所有质量要求【LME的交易原理】LME与美国、国内期货市场交易的标准化期货合约不同的是，LME所交易的合约更类似一个远期合约。由于采用的是做市商制度，故其报盘方式也采用和外汇相同的买卖价格方式，而非国内人士惯用的电子撮合方式，各经纪公

4、司对客户的报价也不一定与显示的价格完全相同，具体取决于交易量的大小，市场状况等因素。其合约也是按照3个月期、15个月期，27个月期，63个月期方式连续滚动交易的，与国内按照月份时间顺序依次推出后续合约的方式不同【LME的交易方式】伦敦金属交易所有三种截然不同的交易方式：o场内交易/圈内交易(Ring)o综合交易/路牙交易(Kerb)o办公室间交易(inter-office)场内交易和场外交易均是通过公开喊价方式进行；所谓的办公室间交易是通过电子交易系统、电话、电子商务或传真方式进行的，所有价格均显示在交易

5、者所看到的屏幕上。在讨论这些内容之前，了解一下典型的场内交易方式将会对我们大有裨益。场内交易操作流程场内交易的会员公司来说，一个工作日可能从伦敦时间早晨7：00就开始了，一组交易员与在办公室内的其他业务人员开始上班，为远东区进行服务。大约从上午7：00左右的整个上午交易员将进行“做市交易”，为金属生产商、消费者和其他寻求回避风险的贸易公司买卖金属。目前客户委托交易全部是通过办公室之间的电话进行的，而场内经纪人交易是通过电话或者通过LMESELECT电子交易平台来完成的。通常要求经纪人了解其委托人，主要内容

6、是其财务状况。多数经纪公司雇佣客户联络员(或称作账户执行员)专门作为与客户的接洽员。他们的责任就是要了解不同类型客户的业务及其需求，并建议他们进行保值交易的原则；要求他们经常到他们的客户的工厂拜访并与他们保持经常的联络。客户联络部的责任就是确保上述工作的进行。客户联络员不进行做市。他们向交易员询价，然后转发给他们的客户，如果客户决定按他们的报价进行交易，将指令下到下单部。一个重要的经纪人一天中将会处理许多不同的客户指令单，因此避免差错显得至关重要，这也是客户指令需要通过下单部报出的原因，该部门通常是唯一有

7、权处理客户交易指令的部门，这些指令将被递交给交易员。在非圈内交易时间段中，交易员将守在办公室内，而在圈内交易时间段内，他们将呆在交易场内，那时下单部的高效运转将显得更加重要。圈内交易开始时，每种金属合约依次轮流交易5分钟，所有合约交易结束后，在第二节交易开始前有一短暂的间歇。在第二节交易中，各合约也是交易5分钟。某种意义上说，上午第二节的圈内交易是全天的焦点部分，因为第二节交易中将给出当日的官方报价和现货结算价。结算价是每种合约第二节交易结束前的当前委买价，它是全球大部分有色金属市场每天现货定价的基础，而

8、不管这种金属是否在LME进行交易。所有的官方结算价敲定之后，“路牙”交易(综合交易)时间开始。“路牙”交易名称来源于20世纪早期，当时早盘交易结束后，一些会员围在马路边继续交易。综合交易从官方价格宣布以后开始，直到15：10结束。在综合交易时间里，8个金属品种同时进行交易，会员可以派多名交易员进场交易。圈内交易会员及二级经纪会员在交易时间内根据交易厅内获得的报价通过办公室内的市场为他们的客户提供交易服务。再次开始的一轮单个金属