大脸猫6-11晚漫谈

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1、复利式增长的魅力大脸猫()21:06:17这个表格完全正确，复利的可怕之处一目了然.其实，大家要认真的好好想一想。中国如果从30年以来，就是改革开放这30年，你投资任何一项领域，到今天的年平均收益绝对都会超过20%以上。彼得林奇说过，美国50年以来，投资到股票上，不管你是哪个时期进入的，年平均收益都到达11%以上，远远超过的定期存款。这就是要寻找十年十倍的企业。78年没有10万，但是很多人在88年是有10万了吧wyj112:可不可以理解成现在买入伊利，捂10年?大脸猫:不是这个样子的。要有估值的上限。要不然，巴菲特也

2、不会在12元全部出清中石油。长线价值投资尤其适合不能经常盯盘的人现在股市短线确实看不清楚相信许多人都听说过那个古老而经典的复利故事：在古老的印度王国，国王要重赏国际象棋的发明人—当时的宰相。而宰相什么贵重的奖励都不要，只要国王命人在全部棋盘格里放入米粒，做为对他的奖赏。但放入米粒时的规则如下：第一格内一粒，第二格内两粒，第三格内四粒...以此类推，每一格内都是前一格的两倍。国王笑了，认为宰相太小家子气，但等他知道结果后，他就笑不出声了。现在我们可以很轻松地计算出这个结果：等于18,446,744,073,709,60

3、0,000.00（粒）。但这个数据太抽象，据粮食部门测算，1公斤大米约有米粒4万个。换算成标准吨后，约等于4611亿吨，而我国2006年全国粮食产量约为4.9亿吨，考虑到目前中国的粮食产量是历史上的最高记录，我们推测至少相当于中国历史上1000年的粮食产量。无怪乎爱因斯坦也认为：复利是人类已知的世界第八大奇迹。我们再看看复利在投资中的运用：1万元本金，每年按15%复利增长，10年后为4.05万元，20年后为16.37万元，30年后为66.21万元。1万元本金，每年按20%复利增长，10年后为6.19万元，20年后为3

4、8.34万元，30年后为237.38万元。1万元本金，每年按30%复利增长，10年后为13.79万元，20年后为190.05万元，30年后为2620万元。假定初始资本不变，影响复利的结果有两个变量，一是复合增长率，二是时间。复合增长率越大，越能产生奇迹；时间跨度越长，越能产生奇迹。所以，我们投资的方法就是尽可能地增大平均复合增长率，尽可能地延长复合增长的时间。能想到这点的人很多，但做到的却很少。在证券市场上，仅仅想到让手头的资金按复利增长是远远不够的。如何保证让资本按复利增长才是投资的关键。我们应该把眼光转向股票背后

5、的企业。我们仍以贵州茅台为例，现在贵州茅台股价为120元，假定2007年度贵州茅台每股收益为2元，则目前市盈率为60倍。有人说贵州茅台股价高估了，也有人说估值仍然合理。我们先不做贵州茅台股价是否高估的评判。假定贵州茅台企业的利润（或内在价值）每年按15%的复利增长，30年后贵州茅台的每股收益（不考虑除权因素）将达到132.42元，40年后贵州茅台的每股收益将达到535.72元，假定40年后贵州茅台的合理市盈率是10倍，则其合理股价就应该是5357.2元。这就是复利的奇迹，复利提升了伟大企业的内在价值，从而向上打开了巨

6、大的安全空间。投资者没有办法直接让自已的财富按复利增长，但却可以找到按复利增长的伟大企业。投资者只需站在巨人的肩膀上分享复利带来的喜悦。随着时间的流逝，复利让伟大的企业产生了奇迹。而伟大的企业又给其股东带来了丰厚的回报。所以，我们赚的不是其他投资者赔的钱，我们赚的是企业的利润。正如但斌先生所言：“我们是用生命（时间）换取财富”，时间让复利产生了奇迹。这也正是长期价值投资的魅力所在。我能比较确认可以保持长期复利增长的公司，有复星，伊利，鄂尔多斯。其他很多公司也可以。但是，记住大盘蓝筹的增长能力极其有限。我们要寻找的绝对

7、不是绩优公司这个误区必须要纠正。我们要寻找的是成长的公司。哪怕他现在还不是绩优公司。腰椎间盘突出：我以前看的一个文章。。。。如何对一个公司估值并寻找合适的买入价标签：巴菲特价值投资写下这个题目，我知道大家一定很感兴趣，因为这就是赚钱的精髓，别的大话空话听多了，都不如这个实在。巴菲特也说，如果要在大学里给投资者开设课程，只需要两门：如何评估一个公司的价值；以及为这个价值应该支付多少价格。我经常会在乘车时、走路时、无聊时思考这个问题，越想越来劲，有时候会拿出自己的手机，用里面的计算器算一算。有些不算成熟的想法，写出来，希

8、望大家不要笑话。估算前提：1.巴菲特及许多人将公司的价值定义为：公司存续期间所产生的现金流按一定利率的贴现。那么就从这句话开始。2.由于准确计算公司未来的现金流是一件不可能的事，那么我们只能估算，并且考虑到时间太长，不可靠的因素很大，时间太短，不可靠的因素也很大，那么我们就取5年做为估算的时间跨度吧，预测一个公司5年的发展不算太长也不算太短。3