269.b企业最佳资本结构探讨 开题报告

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1、科技学院毕业设计（论文）开题报告题目_____企业最佳资本结构探讨_____________院(系)经济管理学院专业班级会计学本科2006级学生姓名学号指导教师2010年3月25日开题报告填写要求1.开题报告作为毕业设计（论文）答辩委员会对学生答辩资格审查的依据材料之一。此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业设计（论文）工作开始后2周内完成，经指导教师签署意见及教研室审查后生效。2.开题报告内容必须用黑墨水笔工整书写或按教务处统一设计的电子文档标准格式（可从教务处网址上下载）打印，禁止打印在其它纸上后剪贴，完成后应及时交给指导教师签署意见。3.学生查阅资料的参考文献理

2、工类不得少于10篇，其它不少于12篇（不包括辞典、手册）。4.“本课题的目的及意义，国内外研究现状分析”至少1000字，其余内容至少1000字。毕业设计(论文)开题报告1.本课题的目的及意义，国内外研究现状分析目的及意义：资本结构是指企业的各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系。通常情况下企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本结构企业的资本结构决定着企业财务管理目标的实现，最优的资本结构客观存在时，能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标。对于企业而言有合适的负债是对公司有益的，负债筹资是一把双刃剑，既可以带来财务杠杆利益，又能引起筹资风险。一方面，负债

3、经营有利于提高企业的经营规模，增强企业的市场竞争能力，可使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益，另一方面，企业债务规模过于膨胀，资本结构比例不合理，也会增加企业经营风险。最优的资本结构是实现企业价值最大化的基础保障。浅析企业的资本结构与资金成本营运资金是企业进行生产经营活动必备的物质条件，企业所需要的资金必须通过适当的渠道和运用相应的筹资方式来筹措。企业通过对资本结构和资金成本的分析研究，可以寻找最佳的资本结构，以最小的代价，最低的风险获取最大的经济利益。国内外研究现状：资本结构理论形成于20世纪50年代，以1958年莫迪利业尼（Modiglianni）和(Mill

4、er)共同提出的著名定理—MM定理为中心，该理论认为：如果没有公司所得税和个人所得税，没有公司的破产风险，资本市场充分有效运行，则公司的资本结构与公司的市场价值无关。在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息可以在公司所得税前扣除，从而降低了企业的综合资本成本，增加了企业的价值。因此公司只要通过财务杠杆利益的不断增加，不断降低其资本成本，则负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。权衡理论考虑了企业存在财务风险和破产成本以及代理成本情况下企业价值与资本结构关系的理论。权衡理论认为，制约企业无限追求免税收益或负债的最大值的关键因素是有债务上升而形成风险和费用。企业债务增加使企

5、业陷入财务危机甚至破产的可能性也增加，随着企业债务增加而提高的风险和各种费用会增加企业的额外成本，从而降低其市场价值。因此企业资本结构应当是在负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成本之间选择最试点。Myers和Majluf根据持续经营假设，综合考虑公司现在和未来融资成本对公司最佳融资途径进行排序，形成了融资优序理论。该理论同样是对信息不对称的研究，公司偏好内部融资，如果需要外部融资则先考虑债务融资，然后是混合型筹资，最后是权益资本融资。融资偏好排序对确定和研究企业资本结构优化产生的影响是巨大的，也成为当前阶段一般意义上评价资本结构是否合理的最常用的标准。2

6、004年1月31日，国务院颁布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，为我国资本市场的发展指明了发展方向。文中指出推进资本市场改革开放和稳定发展的任务是以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度的发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构和理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。意在通过发展证券市场的直接融资机制，可以促进企业和银行业行为的规范化，改善企业的资本结构，降低企业的资产负债率。从长远看，建立分层次的市场交易体系是我国资本市场发展的必然趋势。筹资权作为企业财权的重要组成部分要求有完善的资本市场相配套，但我国目前单一的筹资方式难以

7、使企业成为独立的筹资主体。最近几年，股市不断扩容，上市公司已达到1000多家，有效的资本市场正在逐步形成，但资本市场仍存在较大的缺陷。毕业设计(论文)开题报告2.本课题的任务、重点内容、实现途径任务：1、毕业论文资料调研。调研中要围绕选题搜集、阅读有关中英文文献资料。同时，在实习单位良友窑炉工程有限公司进行实地调查研究，掌握第一手资料。根据论文资料撰写不少于2000字论文综述，文献综述中须引用的中外文资料不少于12篇。2、撰写毕业论文大纲和详细提纲。论文提纲应分为几个部分或几个层次。写明论文的中心、重点、主要观点、结论等。3、撰写开题报告