我国利率市场化问题研究文献综述.doc

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1、我国利率市场化问题研究文献综述【摘要】我国已于1996年放开了同业拆借利率，向市场利率迈出了坚实的第一步。接着又放开了国债的市场利率，逐步建立起一个良好的货币市场与国债市场的利率形成机制，也为政府进行利率调整确定了一个基准利率。这都为利率市场化打下了基础。中国利率市场化近几年进程明显加快。日前，中国人民银行行长周小川表示：允许符合财务硬约束条件和符合宏观审慎性政策框架要求的合格金融机构，扩大自主定价权以建立健全对竞争秩序的自律管理作为过渡，让上述机构开始实行利率自主定价。然而，在发展的过程中也出现了诸多阻碍其平稳发展的因素，为了降低改革风险。增大改革成功的可能性，我们需要从微观和宏观两个

2、层面进一步分析利率市场化改革的风险，进而提出治理利率市场化改革的风险建议。【关键词】中国利率市场化改革1、利率市场化的含义和特点凯恩斯的流动偏好理论认为，利率不取决于储蓄和投资，而取决于收入水平，因为储蓄的多少取决于收入水平，而不是利率，而收入水平又依赖于投资，因此储蓄和投资密切相关，不能作为决定利率的独立变量。应该把货币抽象出来作为一种资产，认为货币的供给完全由货币当局直接控制，是外生的，而货币的需求则是内生的。他用流动性偏好来分析人们持有货币的动机，包括交易动机、预防动机和投资动机，并且认为交易动机和预防动机基本取决于收入水平，只有投资动机与利率有关，且与利率呈反向变动。在外生的货币

3、供给与交易动机、预防动机和投资动机所需的货币之和相等时，市场得到均衡利率。黄达认为，利率市场化是指把利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场利率，市场主体可以在市场利率的基础上，根据不同金融交易各自的特点自主决定利率。同时，利率市场化并不排除国家的宏观问接调控，即政府可以利用经济手段在市场上间接影响资金供求状况从而影响利率水平。因此，利率市场化的内涵至少包括以下几个方面的内容：金融交易主体有利率决定权；利率的数量结构、期限结构和风险结构由市场自发选择；同拆借利率和短期国债利率将成为市场利率的基本指针；中央银行享有间接影响金融资产利率的权力。2、利率市场化研究现状及选题意义王蒙认为（

4、2010），发展中国家利率市场化的条件具体要点可以包括：（一）经济稳定是利率市场化的首要条件；（二）拥有完善的金融稳定机制；（三）利率市场化要求资金实现商品化，资金市场供求要大致均衡；（四）要有统一、开放、高效、有序的金融市场；（五）金融业的对外开放，实现人民币的自由兑换。顾宁和黄丽萍（2007）对我国利率市场化改革的风险提出了一些建议。第一，要进一步培育和发展金融市场，我们要建立品种齐全、结构合理的融资工具体系；规范的信息披露制度。并且金融市场主体要充分而富有竞争意识。最后要建立以法律手段和经济手段为特色的监管体制。第二，积极推进商业银行经营体制改革，提高商业银行成熟度，我国的商业银行

5、必须尽快学会自主定价。第三，加快国有企业改革的步伐，利率市场化改革要求企业的融资行为建立在健全的融资体制基础上，并有较高的投资利率弹性。第四，确定基准利率，逐步建立健全中央银行利率调控体系利率市场化意味着中央银行放弃对利率的直接管制，中央银行只能通过问接手段影响或调控银行利率或市场利率，实现利率的平稳运行。第五，转变金融监管方式，加强监管的有效性。邹睿蓉（2011）根据我国国情也提出了一些应对利率市场化的对策。首先，要建立和完善产品定价机制，实现内部存贷款定价的科学化。伴随着改革的推进，存贷款利率的波动幅度必将不断扩大。其次，要积极发展中间业务。伴随利率市场化，银行息差幅度将不断缩窄，由

6、此将对我国银行业传统的收入结构产生重大冲击。大力发展中间业务收入必将成为银行业迎接利率市场化挑战的重大战略抉择。通过以上文献的研究，大部分作者都认为利率市场化在我国是势在必行的，我国必须要完善金融体制，创造完善的金融市场，才能给我国的利率市场化提供有利的条件。3、中国利率市场化改革中存在的问题3.1利率市场化改革阻力大，助推力不足就目前来讲，中国的利率市场化改革已经进入了中后期，而在我们改革的初期，改革的结果很可观，并且也使绝大多数人受益，所以改革的决心和动力都非常大，推动了改革的发展，而当改革进入了关键的阶段，利率市场化改革也会使部分人利益受损，因此一些能够具有影响政府政策的团体为了维

7、护自身的利益有时候会阻碍利率市场化的发展。3.2中国利率市场化改革其他金融改革影响大中国利率市场化改革不是单独的、孤立的改革，而是伴随着对整个金融系统的改革。这些改革包括对金融机构的企业管理制度的改革、企业产权制度的改革、货币市场利率形成机制的改革、金融业监管制度的改革、证券市场的改革以及人民币汇率的改革。这些领域的改革相互交叉、相互影响。3.3金融企业制度不完善，缺乏合理的利率定价机制根据金融发展理论，在利率市场化之后，金融中介是