中国平安收购深发展案例分析

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1、中国平安收购深发展案例分析——并购重组对金融业的影响金工0902高承令2009110630内容摘要2009年6月，中国平安保险股份有限公司(以下简称中国平安)并购深圳发展银行股份有限公司（以下简称深发展），作为我国A股市场历史上规模最大的并购，亦是我国金融业迈向综合经营的里程碑。2009年11月，银监会颁布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》，标志着我国金融混业经营也即将步入一个崭新的时代。在此背景下，本文对中国平安和深发展的并购重组相关问题展开研究，分析了并购重组对金融业的影响。关键词：并购重组、中国平安、深发展目录一、案例背景

2、介绍……………………………………1（一）、收购案三方……………………………………1（二）、收购方案……………………………………1（三）、支付方式选择…………………………………4（四）、收购结果………………………………………4二、并购对金融市场格局的影响…………………………4（一）对银行业的影响…………………………………4（二）对保险业的影响…………………………………6三、并购对我国金融业发展的影响………………………7中国平安收购深发展案例分析一、案例背景介绍（一）、收购案三方1.收购方——中国平安中国平安保险(集团)股份有限公司（以下

3、简称“中国平安”）于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。中国平安的愿景是以保险、银行、投资三大业务为支柱，谋求企业的长期、稳定、健康发展，为企业各相关利益主体创造持续增长的价值，成为国际领先的综合金融服务集团和百年老店。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318。公司在香港主板公开发行境外上市外资股(H股)l261720000股，H股已于2004年6月24日在香港交易所主板上市，并于2

4、007年3月1日获准在上海证券交易所首次公开发行A股l150000000股。截至2009年3月31日，总资产合计7076.4亿元，总负债6261.7l亿元，股东权益合计814.69亿元，每股收益为0.22元，按每股收益排名，中国平安目前在同行业上市公司中处于第l位，主要业务包括人寿保险业务、财产保险业务、银行业务、证券业务。但后两者仅占总体收入比重不到4%。2.被收购方——深发展深圳发展银行股份有限公司（以下简称“深发展”）是中国第一-9-家面向社会公众公开发行股票并上市的商业银行。深发展于1987年5月10日以自由认购形式首次向社会

5、公开发售人民币普通股，并于1987年12月22日正式宣告成立。截至2009年3月31日，深发展总资产为5218.794亿，总负债5048.073亿，净资产合计170.72亿，税后净利为l1.22亿。在18个城市拥有282个网点。每股收益0.36元，按每股收益排名，深发展A目前在同行业上市公司中处于第3位。3．新桥投资美国新桥投资集团(NewbridgeCapital)于1994年由德克萨斯太平洋集团和美国布兰投资公司创建，注册地美国德拉维尔。新桥投资是亚洲最大的私人股权投资机构之一。新桥重点投资的公司包括：AdvancedInterc

6、onnectTechnologies、HanaroTelecom、日本电信公司、韩国第一银行、MatrLaboratories、深圳发展银行和ZoomNetworks。2004年5月29日深圳市投资管理公司、深圳信托投资有限责任公司、深圳城市建设开发（集团）公司和深圳市社会保险局这四家将持有的348103305股深发展（占总股本17.89%），以平均价3.55元/股转让给美国新桥投资集团，过户手续并于2004年12月30日办理完毕，由此美国新桥投资集团成为深发展第一大股东，也是外资控股的境内商业银行。根据《股份转让协议》，新桥投资在履

7、行其深发展控股股东一切权利前提下，承诺在交割日后的5年内不出售或转让目标股份。（二）、收购方案2009年6月12日，中国平安发布公告，称其将通过控股的中-9-国平安人寿保险股份有限公司(下称平安人寿)与深发展签署《股份认购协议》，认购深发展定向增发的至少3.70亿但不超过5.85亿股新股。同时，中国平安将在不迟于2010年12月31日前收购目前深发展第一大股东美国新桥投资集团(下称新桥投资)所持16.76%的股份(增发前)。根据公告，该收购分三步走：1.定向增发：中国平安控股子公司平安寿险认购深发展非公开发行的不少于3.70亿股，但不

8、超过5.85亿股的股份。每股认购价格为深发展董事会批准本次股份认购的董事会决议公告日前20个交易日的股票交易均价，每股18.26元人民币。交易额介于67.562亿～106.821亿。2.接手新桥持股：中国平安受让深发展第