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时间:2018-01-11
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1、广东博导教育机构——广东省自考教育第一品牌《财务管理》典型计算题类型举例1、华丰公司正在购买一建筑物,该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8%,要求在10年内分期偿付完,偿付都在每年年末进行,问每年偿付额是多少?(PVIFA8%,10=6.710)解答:假设每年偿付额即年金为A,则A×PVIFA8%,10=1000 A=1000/6.710=149.031万元2.某人准备购买一套住房,他必须现在支付15万元现金,以后在10年内每年年末支付1.5万元,若以年复利率5%计,则这套住房现价多少?(5分)(PVIFQ5%,10=7.
2、722)解答:房价现值=150000+15000×7.722=265830元3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品,可能获得的报酬和概率资料如下:市场状况 预计报酬(万元) 概率繁荣 600 0.3一般 300 0.5衰退 0 0.2若已知产品所在行业的风险报
3、酬系数为8%,无风险报酬率为6%,计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。解答:期望报酬额=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330万元标准离差==210标准离差率=210/330×100%=63.64%风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=8%×63.64%=5.1%投资收益率=无风险报酬率+风险报酬率=6%+5.1%=11.1%风险报酬额=330×(5.1%/11.1%)=151.62万元4.华丰公司现有资本总额3000万元,其中长期债券(年利率9%)1600万元,优先股(年股息率8%)400万,普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11%,预
4、计股利增长率为5%,假定筹资费率均为3%,企业所得税税率为33%。要求:计算该企业现有资本结构的加权平均成本。解答:债券成本=9%(1-33%)/(1-3%)=6.2% 普通股成本=11%/(1-3%)+5%=16.3%优先股成本=8%/(1-3%)=8.2%加权平均成本=6.2%×(1600/3000)+16.3%×(1000/3000)+8.2%×(400/3000)=9.8%学习提升能力第7页(共7页)知识改变命运广东博导教育机构——广东省自考教育第一品牌5、华丰公司准备筹集长期资金1500万元,筹资方案如下:发行长期债券500万元,年利率6%,筹资费用
5、率2%;发行优先股200万元,年股息率8%,筹资费用率3%;发行普通股800万元,每股面额1元,发行价为每股4元,共200万股;今年期望的股利为每股0.20元,预计以后每年股息率将增加4%,筹资费用率为3.5%,该企业所得税率为33%。该企业的加权平均资金成本为多少?(7分)解答:长期债券资金成本=6%(1-33%)/(1-2%)=4.102%长期债券比重=500/1500×100%=33.333% 优先股资金成本=8%/(1-3%)=8.247%优先股比重=200/1500×100%=13.333%普通股资金成本=(0.2/4)/(1-3.5%)+4%=9.1
6、81%普通股比重=4×200/1500=53.334%加权平均资金成本=4.102%×33.333%+8.247%×13.333%+9.181%×53.334%=7.363%6、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10%),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5%)。现为扩大规模,需增资400万元,其中,按面值发行债券140万元,年利率10%,发行股票260万元(26万股,每股面值1元,发行价10元,股利政策不变)。所得税率30%。计算企业增资后:(1)各种资金占总资金的比重。(2)各种资金的成
7、本。(3)加权资金成本。解答:(1)债券比重=(100+140)/600=0.4 股票比重=(100+260)/600=0.6(2)债券成本=10%×(1-30%)=7% 股票成本=1/10+5%=15%(3)加权资金成本=0.4×7%+0.6×15%=11.8%7、华丰公司资本总额2000万元,债务资本占总资本的50%,债务资本的年利率为12%,求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。解答:经营利润为800万元时的财务杠杆系数=800/(800-2000×50%×12%)=1.18经营利润为400万元时的财务杠杆系数=400/(400-
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