观经济学 第4章：宏观经济政策分析

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1、43宏观经济学讲义第4章，第页第4章：宏观经济政策分析本章内容：财政政策和货币政策是宏观经济管理的重要手段，理论基础是我们学过的IS—LM模型，本章主要是结合IS—LM模型来说明财政政策或货币政策的原理及其效果；本章重点：财政政策乘数、货币政策乘数、挤出效应、财政政策和货币政策的搭配使用讲义：第一节财政政策效果一、从IS—LM模型得出的政策类型：1、背景：假设E*为充分就业点，而IS—LM自发均衡在图中的E点；现在光靠市场的力量是不够的，需要移动IS曲线或LM曲线的位置，使之交于理想的E*点；对政府来说有两类政策可达到这一目的：分别是财政

2、政策和货币政策；2、财政政策：指政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策；变动税收指的是改变税率和税率结构，变动政府支出指改变政府对商品和劳务的购买以及转移支付；3、货币政策：指政府货币当局即中央银行，通过银行体系，变动货币供给量来调节总需求的政策；4、财政政策和货币政策的影响：rI=e-drGDP财政政策（减少所得税）原理：个人和企业可支配收入→C→生产、就业→L→r→I,Y财政政策（增加g和TR）原理：企业产品销路→C→总需求→L→r→I,Y财政政策（投资津贴）原理：投资津贴→投资预期收益率→I→产出、就业→C→

3、L→r货币政策（增加货币供给）原理：M→r→I→产出（Y）→C43宏观经济学讲义第4章，第页二、财政政策效果：（从下面的图像来看，与两曲线的斜率有关）1、当LM斜率不变时，IS越陡峭，财政政策效果越大，反之越小；2、当IS斜率不变时，LM越平坦，财政政策效果越大；反之越小；可以看出，随着LM曲线斜率的增加，IS曲线移动相同距离所引起的实际国民收入增加的距离是越越来越少的。三、财政政策乘数：1、财政政策乘数推导：（这里的税收采用比例税T=ty）三部门IS：y=①三部门LM：②解得：这样，财政政策乘数为：说明：与政府购买支出乘数不同，财政政策

4、乘数考虑了利率上升对私人投资的挤出效应，从而使△y达不到规定的效果；[财政政策的效果可由财政政策乘数来表示和计量]43宏观经济学讲义第4章，第页2、分析：[1]、公式中，当既定时，h越大，即货币需求对利率的变动越敏感（LM曲线越平坦），财政政策乘数越大，政策效果越明显；[2]、同样道理：其它条件不变时，d越大，即投资对利率越敏感，IS曲线越平坦，财政政策乘数越小，政策效果越不明显；[3]、其它参数也会影响财政政策乘数的大小；四、凯恩斯主义的极端情况：1、内容：这是一种极端的情况：IS曲线完全垂直，而LM曲线水平，财政政策十分有效，而货币政

5、策完全无效；2、分析：前面关于财政政策乘数的分析中，我们知道乘数中，h（LM曲线为水平）时，货币需求对利率的弹性无限大，而利率又如此之低，以致人们持有货币而不买债券的利息损失是极小的，同时，人们预期债券价格只跌不升，购买债券存在较大风险，因此，人们不管有多少货币都只想持有在手中，这种情况就落入了“凯恩斯陷阱”，货币当局无论增加多少货币供给，都无法使利率继续下降来刺激投资；同时，又因为IS曲线垂直，d，投资对利率极不敏感，很难产生挤出效应，这样财政政策的乘数极大，相当于理想的政府购买支出乘数：；五、挤出效应：1、定义：指政府支出增加所引起的

6、私人消费或投资降低的效果；2、图像分析：图中，二者的差值被上升的利率“挤出”，也就是；其中kg代表了政府支出乘数，按此乘数，国民收入理应增加，然而财政政策乘数不同于支出乘数，它代表了实际政策的效果，可以看到被挤出后的国民收入实际只增加了从图中可以看出，IS曲线越平坦，这种挤出的效应越大；*挤出效应的原因：[1]、充分就业状态（产出和就业不能再增加了）：政府支出↑购买商品和劳务的竞争加剧物价↑实际货币供给↓用于投机目的的货币供给↓债券价格↓利率↑私人投资↓消费↓；[2]、非充分就业的经济中（产出和就业还能增长）：政府支出↑总需求↑(从而产出

7、也会提高)货币需求（交易需求）↑利率↑投资↓；43宏观经济学讲义第4章，第页3、挤出效应的影响因素：[1]、kg越大，就越大，说明被挤出得越多，从而挤出效应越大；[2]、财政政策乘数，其值越小，说明财政政策效果越差，因而挤出效应也就越大，要使越小，具体而言就是：d、k越大；h越小；[3]、上面涉及到4种因素，kg主要取决于，但一般而言是稳定的；而k则取决于支付习惯和制度，因此“挤出效应”的大小主要取决于剩下的两个参数：①、d，投资对利率的敏感程度；②、h，货币需求对利率的敏感程度；4、凯恩斯主义极端中挤出效应为0，古典主义极端中挤出效应极

8、大，是完全挤出；从图像来看，如果IS曲线越平坦而LM曲线越陡峭，则挤出效应就越大；5、长期和短期的挤出效应是不一样的：在长期：经济已经达到充分就业，政府支出的增加并不会使就业和产出增加，说明政