浅谈某污水处理bot项目投资决策风险控制

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1、浅谈某污水处理BOT项目投资决策风险控制　　摘要：污水处理BOT项目投入资金量大，持续时间长，涉及面广，其投资决策风险管理与控制变得复杂而艰难。本文浅析了某污水处理BOT项目投资决策风险控制。关键词：污水处理BOT项目风险控制中图分类号：R123.3文献标识码：A文章编号：随着中国经济的持续高速发展，基础设施对经济发展的瓶颈作用再次凸现出来，单靠政府的财政力量无法满足所需的巨额投资，给外商及中国民间资本以BOT方式参与基础设施和公用设施的投资建设提供了良好的契机。尤其是在污水处理市场，全国已运营污水处理厂市场化程度至少达到

2、45.4%，BOT、TOT、BT、托管分别占29.1%、5.0%、2.3%和8.1%，BOT模式是已投入运营污水处理厂市场化投资的主流模式。“十二五”期间我国将投资4500亿至7000亿人民币继续大规模投资新的城市污水废物处理厂。一、我国现阶段污水处理BOT项目风险管理存在的问题1.政策指导上缺乏统一管理7我国在制度建设和融资环境培养方面还有一定差距。对BOT项目认识不够全面，对其融资模式存在疑虑，目前还没有一个专门机构来负责BOT融资项目的统一管理。2．法律环境不完善我国有关BOT方式的政策和立法有一定的发展，但仍缺乏综

3、合性的专门立法，BOT融资项目仍存在很大的法律风险。3．项目前期工作和可行性研究不充分我国现有的制度环境、法律体系和市场经济运作机制尚未完善，项目运作往往受到非市场化的政府行为和主观意识的干扰，在一定程度上抬高了BOT项目的成本，抵减了BOT项目的合理性和优越性，造成了项目产品定价偏离实际价值。4．风险管理手段落后，管理水平难有保障从风险识别的角度来看，我国缺少相关专业的风险研究报告和相应的参考资料，容易造成风险源的误列或漏列。从风险评价的角度来看，我国缺乏风险评价的历史数据，可借鉴的评定标准相对匾乏。从风险管理实施的角度

4、来看，大多数的国内项目公司或项目主管部门都常采取风险回避、风险控制处理风险，忽视了风险转移，对于风险分担这一基本原则的理解存在误区。二、某污水处理BOT项目风险管理7该项目委托单位为某市政府，项目建设内容包括污水处理厂工程和配套污水管网工程。特许期30年，其中建设期1年，经营期29年。该项目结合风险管理框架，制定了详细的风险管理措施。　　1.项目风险识别风险识别是指对在BOT项目中尚未发生的、潜在的各种风险，进行系统地、连续地认识和归类，并分析产生风险事件的原因。结合项目具体情况，确定该项目面临的风险类型主要有以下几类：2

5、.风险防范措施（1）供应风险1）水量供应不足或超量：在特许经营协议中约定基本水量（第一、二、三年为设计水量的85%，第4年至特许经营期结束为100%），并规定在来水量不能达到基本水量的情况下，甲方仍然应该按照基本水量支付污水处理服务费；2）进水水质超标：在协议中约定，如进水超标，则出水水质免责。如果处理成本升高，政府应给予相应补偿。3）污泥处理条件变化：协议约定对污泥处理的唯一要求是脱水后的污泥含水率应小于80%，政府提供场地，乙方负责运输。（2）建设风险7在特许经营协议中规定，自具备开工条件开始，在18个月内完成工程建设

6、。该施工周期比一般污水处理厂建设的施工周期要长，有效避免了完工延误的风险。如果因甲乙双方任何一方原因导致工期延误，违约一方应逐日向另外一方支付按照协议规定的违约金。（3）运营风险1）污水处理不达标：选用先进的污水处理工艺，该工艺运行方式灵活，在一定范围内可适应水质水量变化，并具有一定深度的脱氮除磷效果，留出一定的处理标准提前量和技术提升空间。2）运营管理能力不足：联合外方人员共同参与运营管理，要求技术提供方做好技术保障。在运营过程中培养一批运营管理人才，编制运营维护手册，提高自自身形成运营能力。(4）市场风险1）收费变更：

7、在项目开始前进行详细有效的投资收益分析，确定在项目基本污水处理价格及其变更条件和变更模型，并将其写入特许经营协议中。2）生产要求价格变化：基本污水处理价格每两年会根据物价变化情况进行调整。（5）.法律风险71）项目相关合同文件不完备：在协议起草、谈判、签订以及后续的执行过程中，法律专业人员应全程参与进行把关，同时请专业咨询单位、热力公司专家等参与合同编制与评审。2）法律变更：与政府签订的协议明确规定，发生法律变更时，乙方为符合新的法律、法规或环保标准要求进行工况调整和设备改造从而导致年经营成本或年资本性支出增加。　　（6）

8、政治风险1）政府信用：政府为本项目出具的《按时足额支付污水处理服务费的承诺函（暂定名）》，同时要求政府设立专项账户用于污水处理服务费的支付，以确保污水处理服务费按时足额支付。2）政府干预：与政府签订的协议明确规定，如果政府未能有效维护乙方特许权的独占性，对乙方的特许权造成严重妨碍时，乙方可以提前终止协议