做好bot项目融资与风险控制工作

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时间:2018-11-18

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1、做好BOT项目融资与风险控制工作

2、第1... BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的简称,即“建设-经营-移交”。所谓BOT项目融资,是政府与投资企业签订协议,授予项目公司特许经营权,由项目公司筹集资金,完成项目建设。项目公司在政府授予特许期内拥有运营和管理该项目,并通过提供产品、收取服务费用,回报投资、偿还贷款并获得合理利润。特许经营期满后,项目无偿移交政府。近两年来,总公司成功地参与了咸阳渭河三桥、京承高速公路二期、遂渝高速公路和南京过江隧道等一批BOT项目的建设。由于总公司参与大型BOT建设项目刚刚起步,缺乏经验,国家对B

3、OT项目的立法尚不健全,如何积极、稳妥、安全制订项目融资方案十分重要,确实有效地控制融资风险更加关键。本文重点探讨BOT项目融资方案和有效控制融资风险问题。一、加强调查研究,积极稳妥地制订融资方案首先,要全面了解项目情况,做到心中有数。BOT项目的特点是规模较大和资金需求多,技术要求高,具有盈利潜力,使用期限长。项目公司成立后,在落实资本金的前提下,建设资金由项目公司进行融资,提供融资的银行一般要求项目建设期间由股东担保,经营期间用政府授予项目公司的经营权质押担保。由于BOT项目情况复杂,这将对融资方案产生较大影响。因此,在制定融资方案时必须首先吃透项

4、目的情况,全面掌握项目的特点,了解有关政策后再与金融机构接触,权衡利弊,制定切实可行的融资方案。切不可一知半解,盲目与金融机构谈融资,以防陷入被动。其次,要积极稳妥地选定金融机构。资本金的筹措落实后就可以开展其余资金的筹集工作。要根据项目的大小,选择相适应的金融机构合作,一是应当与已经建立了长期的良好合作伙伴关系的银行合作,避免临时找合作伙伴,增加融资难度和成本。再是要根据项目额度大小,选择具备实力的银行。同时要注重企业自身的实力,不能过分依赖于银行的支持。第三,要多方调查研究,实事求是地确定融资方案。一般情况下,融资有独家贷款(包销)、联合贷款、银团

5、贷款三种模式。(一)独家贷款,即由一家金融机构提供贷款。独家贷款的优点是融资方案审批比较容易,相对节省时间。缺点是风险比较集中,一旦合作银行资金遇到困难,项目运作会受到影响。(二)联合贷款,即项目公司分别向几家银行单独贷款。优点是风险相对分散,缺点是项目公司分别要与几家银行商谈,由几家银行分别单独上报其上级审批,报批时间长;且政府授予项目的特许经营权只有一个,在担保和质押上需要协调解决,增加了难度。(三)银团贷款,即由几家银行组成银团,其中一家为牵头银行,占比例略大,其他银行分别占一定比例。优点是项目公司只与牵头银行谈判,一旦达成协议,牵头银行的融资方

6、案审批通过,其他银行则会比较顺利通过,利率相对较低,风险相对分散,不至于因某一家银行资金困难影响项目融资。缺点是银团之间需要协调,会增加一些费用。上述模式,总公司目前运作的BOT项目均有采用。在与金融机构就融资合同谈判时要抓住重点,突出主要问题,一是提款时间与还款时间要详细测算,在满足施工的要求下,尽量缩短资金滞留项目的时间,充分发挥资金的效能,有时可以做一些承兑汇票式的理财业务。还款时要考虑的因素很多,运营前期一般为培育期,要适当少量还款,项目效益好时可以多还,甚至提前还款,这些均应在合同中表述清楚。二是建设期间的股东担保合同、运营期间收费权质押的保

7、证合同等,要本着平等、互惠互利的原则积极商谈,避免双方利益受到损害。三是利率使用要适当,银行可以下浮一定利率的,要积极争取下浮。二、充分发挥资金效率,加强资金监管BOT项目资金投入巨大,项目建设期间的资金监管十分重要,必须有一套办法、措施,保证项目的正常运转。一是企业、银行、施工单位要签订资金监管协议,明确各方的责任;二是要定期全面检查,不留死角,发现问题立即纠正;三是要依靠先进的管理手段,积极使用网上银行,实现网上支付和网上监控,确保资金使用在项目上,避免施工单位挪用建设资金;四是要规范运作,不得违规操作,经得起审计、监察等各种监督部门的检查。三、强

8、化风险意识,切实做好融资风险的预测与防范工作BOT项目中的风险是指在BOT项目融资的特许、建设、运营、移交4个阶段损失发生的不确定性,是一种潜在的危险因素。任何BOT项目决不是万无一失,风险无处不在、无时不有。因此,在运作BOT项目时,就股东和项目公司而言,要更加关注以下风险的预测和防范。(一)防范资本金不能及时到位的风险。项目公司的资本金是由股东投入的,一个单位决定投资BOT项目必须有足够的自有资金,采用银行短期贷款用于资本金投入具有很大风险,由于投入的资金量大,时间长,一方面存在政策风险,另一方面存在偿还的压力。因此,要有足够的资金和筹资办法,否则

9、将会由于资本金不能及时到位,影响整个项目建设。

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