最新货币银行学--信用风险度量模型幻灯片.ppt

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1、货币银行学--信用风险度量模型期权应用举例：信用风险度量期权推理分析法（Option-theoreticApproach）：KMV模型（一）原理1、贷款与期权的关系假设企业借款额为OB,贷款到期时该企业的资产市值为OA2，如图3所示。在这种情况下，企业将归还这笔贷款，并且企业的股东还会得到资产增值部分。贷款到期时，企业资产的市值越大，企业留给股东的资产增值就越大。反之，如果企业资产市值低于OB(如OA1),则借款者资不抵债破产，只能把企业资产交给银行来处置。从图4中可以看出，如果企业资产市值降到借款总额B以下的某一点（如L，OL相当于企业

2、的资产市值），因为借款人的责任以其自身财产为限，所以借款人一旦破产，其最大的损失就是自身的资产OL，这时他会选择破产而不是偿还贷款。因此，可以将借款企业股东的股权市值头寸看成持有一份以企业资产市值为标的的看涨期权。期权应用举例：信用风险度量股权价值E0-LA1BA2资产价值期权应用举例：信用风险度量以上是借款企业理论预期违约概率，它与现实中实际发生的预期违约概率存在很大差异。因此，KMV公司建立一个全球范围内企业和企业违约信息数据库，计算出了各类信用等级企业经验预期违约概率，从而产生以这种经验预期违约频率为基础的信用分值。KMV模型的优点

3、——①充分利用资本市场信息来进行信用风险的量化分析。②所获取的数据来自股市资料，而非企业的历史账面资料，因此，更能反映企业当前信用状况，预测能力更强。③建立在理财理论和期权理论基础上，得出的预期违约概率具有较强的说服力。KMV模型的缺陷——①适用于对上市公司的信用风险评估，对非上市公司评估时，需借助某些会计资料信息，因而计算出来的EDF值未必准确。②假定企业资产价值呈正态分布，但现实中并非所有企业都符合这一假设。③不能对长期债务的不同类型进行分辨。第三节良性肿瘤和瘤样病变一、色素痣色素痣来源于表皮基底层产生黑色索的色素细胞。色素痣可以分为

4、交界痣、皮内痣和混合痣三种。概念与病理相关-见书。一、色素痣[临床表现]交界痣为淡棕色或深棕色斑疹、丘疹或结节，一般较小，表面光滑、无毛，平坦或稍高于皮表。一般不出现自觉症状。突起于皮肤表面的交界痣容易受到洗脸、刮须、摩擦与损伤的刺激，并由此可能发生恶性症状:如局部轻微痒、灼热或疼痛；痣的体积迅速增大；色泽加深；表面出现感染、破溃、出血，或痣周围皮肤出现卫星小点、放射黑线、黑色素环；以及痣所在部位的引流区淋巴结肿大等。恶性黑色索瘤多来自交界痣。一、色素痣[临床表现]一般认为，毛痣、雀斑样色素痣均为皮内痣或复合痣。这类痣极少恶变，如有恶变亦

5、来自交界痣部分。口腔黏膜内的痣甚少见，而以黑色素斑为多。如果发生黑色素痣，则以交界痣及复合痣为多见。一、色素痣[临床表现]面部较大的痣无恶变证据者，可考虑分期部分切除，容貌、功能保存均较好，但不适用于有恶变倾向者。也可采用全部切除，邻近皮瓣转移或游离皮肤移植。如怀疑有恶变的痣，应采用外科手术一次全部切除活检；手术应在痣的边界以外，正常皮肤上作切口。比较小的痣切除后，可以潜行剥离皮肤创缘后直接拉拢缝合。二、牙龈瘤牙龈瘤来源于牙周膜及颌骨牙槽突的结缔组织。大多认为是机械刺激及慢性炎症刺激形成的反应性增生物，因其无肿瘤特有的结构，故非真性肿瘤；

6、但牙龈瘤有肿瘤的外形及生物学行为，如切除后易复发等。此外，牙龈瘤与内分泌有关，如妇女怀孕期间容易发生牙龈瘤，分娩后则缩小或停止生长。根据病理组织结构不同，牙龈瘤通常可分为肉芽肿型、纤维型及血管型三类。二、牙龈瘤[临床表现]牙龈瘤女性较多，以青年及中年人为常见。发生于牙龈乳头部。位于唇、颊侧者较舌、腭侧者多。最常见的部位是前磨牙区。二、牙龈瘤[临床表现]肿块较局限，呈圆球或椭圆形，有时呈分叶状，大小不一，直径由几毫米至数厘米。肿块有的有蒂如息肉状；有的无蒂，基底宽广。一般生长较慢，但在女性妊娠期可能迅速增大，较大的肿块可以遮盖一部分牙及牙槽

7、突，表面可见牙压痕，易被咬伤而发生溃疡、伴发感染。随着肿块的增长，可以破坏牙槽骨壁；x线摄片可见骨质吸收牙周膜增宽的阴影。牙可能松动、移位。二、牙龈瘤[治疗]可在局麻下手术切除。三、纤维瘤[临床表现]纤维瘤一般生长缓慢。发生在面部皮下的纤维瘤为无痛肿块、质地较硬、大小不等、表面光滑、边缘清楚，与周围组织无粘连，一般皆可移动。发生在口腔的纤维瘤均较小．呈圆球形或结节状，可能有蒂或无蒂，肿瘤边界清楚，表面覆盖有正常黏膜，切面呈灰白色。三、纤维瘤[临床表现]口腔内纤维瘤多发生于牙槽突、颊、腭等部位。发生于牙槽突的纤维瘤可能使牙松动移位。若受到咀

8、嚼及牙的损伤，则表面破溃、糜烂、继发感染，此时可引起疼痛或功能障碍。四、牙源性肿瘤(一)牙瘤牙瘤生长于颌骨内，它是由一个或多数牙胚组织异常发育增生而形成。其中可含有不同发育阶段的各种牙胚组织，