煤炭龙头普遍提升分红，哪些标的值得持续关注.docx

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1、目录煤炭龙头普遍提升分红，哪些标的值得持续关注？4充沛现金流与资本开支压力不大为煤炭龙头分红大幅提升主因4当前哪些未披露年报公司的股息率较高且具备分红能力？6业绩改善下2021年煤炭公司分红有望维持高位8行业及公司涨跌幅10板块涨跌与估值情况10煤炭个股涨跌情况11行业数据一周汇总13动力煤供需与价格情况13焦煤焦炭价格情况14公司重点公告18图表目录图1：已披露年报公司历年股息率情况4图2：2020年已披露年报公司的股权自由现金流和资本开支情况5图3：尚未发布年报公司的股息率比较及预测值6图4

2、：CCI5500动力煤价格指数走势情况：2021年煤价整体高于2020年9图5：本周各子板块涨跌幅情况（%）10图6：近一周煤炭板块下跌3.10%（2021-03-22~2021-03-26)10图7：近一月煤炭板块下跌0.94%（2021-02-26~2021-03-26)10图8：煤炭板块近一年来上涨28.61%（2020-03-26~2021-03-26)10图9：2018年1月以来各子行业及指数市盈率变化情况11图10：2018年1月以来各子行业及指数市净率变化情况11图11：北方三港铁

3、路调入量与吞吐量（单位：万吨）13图12：北方四港煤炭库存合计（单位：万吨）13图13：长江口煤炭库存合计（单位：万吨）13图14：广州港煤炭库存合计（单位：万吨）13图15：秦皇岛港动力煤平仓价（单位：元/吨）14图16：产地坑口煤价（单位：元/吨）14图17：主要城市钢材库存（单位：万吨）15图18：主要钢厂建筑钢材库存（单位：万吨）15图19：110家样本钢厂焦炭库存（单位：万吨）15图20：国内独立焦化厂(100家)焦炭库存（单位：万吨）15图21：港口焦炭库存（单位：万吨）15图22：

4、焦化企业开工率（单位：%）15图23：110家样本钢厂焦煤库存（单位：万吨）16图24：国内独立焦化厂(100家)焦煤库存（单位：万吨）16图25：钢铁期现货价格（单位：元/吨）16图26：焦炭期货价格（单位：元/吨）16图27：焦煤期现价格（单位：元/吨）17图28：柳林焦煤、唐山焦煤价格（单位：元/吨）17表1：已发布分红预案公司历年分红比例与股息率一览表4表2：公司分红能力比较：中国神华、兖州煤业2020年股权自由现金流明显大于资本支出5表3：尚未发布2020年分红预案公司的历年分红比例与

5、股息率一览表7表4：现金流较为充沛煤炭公司一览8表5：已披露年报的主要动力煤公司2020年商品煤销量和售价情况9表6：不同时间段涨幅前十后十煤炭公司12表7：国际动力煤最近一周价格指数（单位：美元/吨）14煤炭龙头普遍提升分红，哪些标的值得持续关注？充沛现金流与资本开支压力不大为煤炭龙头分红大幅提升主因截至2021年3月26日，长江煤炭板块共有8家公司公布2020年分红预案。纵向比较，中国神华、兖州煤业分红比例较高，分别达到91.8%、77.13%，股息率分别为9.98%和8.55%。横向比较，

6、除陕西黑猫外，2020年大部分煤炭公司的分红率均高于2019年，且相对公司章程或分红承诺中规定的分红水平更高，其中中国神华、兖州煤业超过公司章程或分红承诺中分红比例的20%以上，分别达到91.8%和77.13%；而中煤能源、淮北矿业、开滦股份也超过公司章程或分红承诺中分红比例的10%以上。图1：已披露年报公司历年股息率情况20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%20172018201920202021中国神华兖州煤业上海能源中煤能源新集能源淮北矿业开滦股份陕西黑猫资料来源：Win

7、d，表1：已发布分红预案公司历年分红比例与股息率一览表公司名称最新章程/分红承诺分红比例分红比例股息率201720182019202020172018201920202021（截至月26日）3中国神华50%40.20%39.90%57.90%91.80%3.93%4.90%6.90%10.04%9.98%兖州煤业50%33.54%91.63%32.87%77.13%9.49%18.34%16.71%11.22%8.55%上海能源30%30.64%30.60%30.07%30.06%5.92%9.

8、48%8.47%2.74%2.88%中煤能源20%30.00%30.00%30.00%30.00%3.18%5.57%8.45%3.00%2.29%新集能源30%0.00%9.91%8.99%10.70%0.22%3.35%6.86%1.12%1.12%淮北矿业30%30.30%30.60%35.93%41.67%0.92%5.53%6.01%5.95%5.84%开滦股份30%36.89%30.28%30.38%41.22%1.95%4.58%4.04%4.88%4.27%陕西黑猫30%10.1