经济转型升级背景下金融风险的形成与防范.docx

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1、经济转型升级背景下金融风险的形成与防范作者：未知摘要：金融是新兴国家经济转型升级的重要支撑，但金融在支持一国经济转型升级的同时，其风险问题也日益突出。墨西哥、韩国与阿根廷作为经济转型升级过程中金融支持异化为金融危机的典型案例，其失败的原因在于货币高估引起外汇风险积聚、金融体系不完善及政府债务积累。因此，面对我国金融体系薄弱等现实问题，充分发挥金融创新对经济转型升级的助推作用，应通过合理控制外汇风险、提高政府偿债能力及健全金融体系等措施，防范潜在的金融风险。關键词：经济转型升级;金融风险;国际比较;防范

2、对策中图分类号：F831.59文献标志码：A文章编号：1673-291X（2019）19-0115-03经济转型升级，是任何一个国家实体经济实现可持续发展的必经要求。而金融是实体经济的血脉[1]，是一国经济转型升级的重要支撑。但在经济转型升级的过程中，由于金融开放节奏失控、金融体系不健全及一国政府债务增加等原因，导致金融风险不断积聚，甚至引发金融危机。其中，墨西哥、韩国与阿根廷三国，作为标准的升级国家[2]，在经济转型升级过程中，由于上述诸多原因，相继在1994年、1997年及2001年发生了金融危机

3、。目前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段[3]，经济发展方式转变、经济结构优化、增长动力转换，大力推进创新驱动发展战略，着力建设实体经济与现代金融协同发展的经济体系，发挥金融创新对经济转型升级的助推作用。但与此同时，由于我国现代金融服务体系建设起步较晚，潜在金融风险仍然存在[4]。因此，对于墨西哥、韩国与阿根廷三国，经济转型升级过程中金融风险的形成进行多维度的比较分析，总结其失败的教训，并结合我国的实际，提出相应的对策建议，将对我国经济转型升级产生积极促进作用，形成各类金融工具协同支持创新发

4、展的良好局面[5]。一、国家转型升级下金融风险形成的国际比较根据对墨西哥、韩国及阿根廷的对比分析，发现其金融危机的形成主要由以下几点原因促成：货币高估外汇风险积聚、金融体系不完善及政府债务积累。充分总结这三个国家金融危机的经验教训并进行广泛的比较研究，力求为我国金融风险的防范提供有益的启示。1.货币高估外汇风险积聚。不恰当的宏观经济政策，导致货币高估，外汇储备下降，外汇风险积聚，是转型升级国家中普遍存在的一种货币危机现象。以墨西哥为例，20世纪80年代，较高的通货膨胀率困扰着墨西哥经济。为此，墨西哥政

5、府采取了以“汇率锚”为核心的反通货膨胀政策，以抵消墨西哥通货膨胀率与美国国内通货膨胀率之间的距离。该政策在治理通货膨胀方面是有效的，使得墨西哥的通货膨胀率1987年的160%，下降到1994年的7%，但与此同时却带来了墨西哥比索的高估。据统计，墨西哥比索在1991年高估了9%，1992年高估了10%，1993年高估了5%[6]。与此同时，经济改革初期，由于经济发展前景较好，总需求增加，墨西哥采取了降低贸易壁垒的贸易政策，进而使得墨西哥进口大幅度增加，而出口增加有限，经常项目赤字大幅增加。1989—19

6、94年，墨西哥出口提高了2.7倍，进口却扩大了3.4倍，导致其贸易逆差从1989年的6亿美元上升至1994年的185亿美元，而经常项目逆差从1989年的41亿美元上升至1994年的289亿美元[6]。加之美国经济复苏，大量投机资金从墨西哥外逃，致使墨西哥的外汇储备从1994年初的280亿美元降到了11月份的179亿美元[7]，进而降到12月份的60亿美元[8]，全年外汇储备降幅达到79%。2.金融体系不完善。在经济转型升级过程中，伴随经济开放程度的不断提升，不完善的金融体系，加速了金融危机的进程。一方

7、面，外部金融监管体系不完善。墨西哥在进行国有银行私有化的过程中，监管机构从不审查投资者是否有金融业的经营与管理经验，且法案出台滞后，从而损害了国家金融体系的稳定;韩国政府在20世纪90年代，由于居民高储蓄率倾向，一再降低金融监管标准，即使客户不能满足风险防控的要求，仍要求金融机构向企业提供优惠的信贷资金，致使1997年金融危机爆发时，韩国银行业坏账达到500亿美元，占该国GDP的1/10;阿根廷政府的金融自由化政策，致使中央银行缺乏独立性，由此导致央行无法控制短期资金外逃，失去了防范化解金融风险的能力

8、。另一方面，金融机构内部管理体系不完善，导致坏账激增，利润率低下。墨西哥在1992—1994年之间，其商业银行不能偿还贷款余额占比从5.6%增至8.3%，高风险资产由51%增加至70%，信用卡负债额增长率每年超过30%，信用卡“倒账”现象严重[8];韩国银行的“官办金融”模式，极大地削弱了银行的活力，在此期间，韩国银行业的纯利润仅为美国银行业纯利润的0.04%，德国银行纯利润的1.25%，国际竞争力低下[9]。3.政府债务积累。政府债务对于国家经济发展具