第五章--金融衍生工具.ppt

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1、第五章金融衍生工具第一节金融期货第二节金融期权第三节可转换证券第四节权证第一节金融期货一、金融期货的含义及特征金融期货交易一般具有以下特点：1.交易对象是金融工具的标准化合约(futurescontract)2.对冲交易多，实物交割少，具有明显的投机性3.采用有形市场形式，实行保证金交易和逐日盯市制度，交易安全可靠4.交易者众多，交易活跃，流动性好第一节金融期货二、金融期货的产生和发展三、金融期货的功能（一）套期保值功能期货套期保值的基本做法：1.空头套期保值2.多头套期保值（二）价格发现功能（三）投机功能（四）套利功能第一节金融期货四、金融期货品种（一）外汇期货（二）利率期货（三

2、）股票期货第一节金融期货（四）股票指数期货1.股票指数期货含义及特征分析股票指数期货交易，可以发现它有几个显著特点：(1)交易对象是经过统计处理的股票综合指数，而不是股票。(2)采用现金结算，不用实物交割。第一节金融期货(3)把正常交易先买后卖的程序颠倒过来，当投资者预计市场趋势是下降时，可以先卖出，到指数下降时，再买进一个合约来对冲。(4)可以进行套期保值，这是根据股票价格和股票价格指数变动趋势是同方向、同幅度的原理。2.股票指数期货的产生与发展3.股票指数期货交易第二节金融期权一、金融期权含义及特征二、期权合约的要素一份标准期权合约的形成必须具备以下几个要素：1.卖方。2.买方

3、。3.期权权利金(premium)。4.合约月份。5.最后交易日。6.履约方式。7.交易单位及其价位变动幅度。第二节金融期权三、金融期权的基本类型1.看涨期权(calloption)也称买入期权。2.看跌期权(putoption)也称卖出期权。四、期权交易的利弊第二节金融期权五、金融期权与金融期货的区别1.交易者的权利与义务的对称性不同。2.履约保证不同。3.盈亏特点不同。4.交割时间不同。5.现金流转不同。第三节可转换证券一、可转换证券的定义及分类二、发行可转换证券的原因及意义（一）公司发行可转换证券的主要原因（二）发行可转换证券的意义第三节可转换证券三、可转换公司债券的基本要素

4、（一）基准股票（又称正股）（二）票面利率（三）期限（又称存续期）（四）请求转换的期限转换期的确定一般依据发行公司的经营方针来确定，一般有两种方法：1.发行公司制定一个特定的转换期限2.发行公司不制定具体期限第三节可转换证券（五）转换价格1.公司股票的市场价格（即正股市价）2.债券期限3.票面利率（六）转股价修正条款第三节可转换证券（七）可转换公司债券的附加条款1.赎回条款2.回售条款3.强制性转股条款（1）到期无条件强制性转股。（2）转换期内有条件强制性转股。（3）转换期内有条件强制性转股及到期强制性转股。第四节权证一、权证的含义及特征二、权证的要素内容第四节权证三、权证的分类1.

5、按买卖方向分为认购权证和认沽权证2.按权利行使期限分为欧式权证和美式权证3.按发行人不同可分为股本权证和备兑权证4.按权证行使价格是否高于标的证券价格5.按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证四、权证产生的必然性五、认股权证与股票的优先认股权的区别与联系