领导过度自信对企业财务风险控制影响.doc

《领导过度自信对企业财务风险控制影响.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、领导过度自信对企业财务风险控制影响【摘要】将领导非理性引入对扩张型企业财务管理的研究，更贴近企业管理的现实。从领导过度自信视角研究扩张型企业的财务风险控制问题，发现领导过度自信对扩张型企业的财务风险控制产生显著影响，增加了扩张型企业出现扩张过快、投资过度和融资过于激进的可能性。建议扩张型企业建立有效的财务风险预警机制、完善的企业内部财务风险控制体系和规范的融资管理控制制度等管理手段，增强企业财务风险控制能力，以冲抵企业在扩张过程中因领导过度自信造成的财务上的高风险。【关键词】领导过度自信;扩张型企业;财务风险一、引言现实中，企业扩张过程如果不足够重视财务风险控制，往往

2、会给企业带来灭顶之灾。但是，企业的任何经营活动都是以逐利为目的，企业领导最关心的也是如何创造利润和价值，在以往研究中学术界更多探讨的也是企业行为对企业绩效或企业价值的影响，而关于扩张型企业的行为对财务风险产生的影响探讨较少，并且学术界在相关研究中往往假定企业领导是完全理性的“经济人”，认为他们能够自觉遵守贝叶斯学习法则做出正确的和使目标最大化的决策。然而大量的心理学和管理学研究发现，绝大多数企业领导对企业投资绩效的预期并不切实际，他们往往都高估自己的管理能力，对于扩张型企业领导来说，过度自信尤为严重，这集中表现为企业领导对企业经营状况过度自信，他们往往对自己选择的投资

3、项目存在“控制幻觉”，严重高估投资回报和回报期，低估了投资项目失败的可能性，并导致做出更为激进的融资决策。那么扩张型企业领导过度自信会对企业的财务风险控制产生怎样的影响?扩张型企业应如何增强财务风险控制能力?这正是本文试图回答的问题。二、概念解析6学海无涯过度自信源自于心理学的专业术语，指的是人们倾向于高估自己成功的概率，而低估失败概率的心理偏差。这一现象也普遍存在于管理学领域，特别是在我国传统文化的影响下，儒家文化以尊卑等级的核心思想体系，树立了企业领导在企业决策过程中的绝对权威地位，使得企业领导高高在上，其过度自信也远高于一般大众，特别是扩张型企业领导。企业领导是

4、否过度自信，可以从三个方面来衡量:企业盈利预测的偏差、企业领导薪酬和企业实施并购的频率。企业扩张指的是企业规模由小到大、竞争能力由弱到强、经营管理制度和企业组织结构由低到高的成长过程。企业扩张有两种类型:一种是通过增资构建固定或无形资产的扩大生产经营规模的内部扩张;另一种是通过增资并购其他同类或不同类企业的外部扩张。Jensen从委托－代理理论的角度认为，职业经理管理的企业扩张基本根源是领导自利心理导致。因为职业经理为了追求自身利益最大化，他们崇尚的是企业增长最大化，而不是企业绩效最大化。而MalmendlerUlrike和TateGeoffre从领导过度自信理论则假

5、设了企业领导是“利他”的，他们只是由于高估了收益，低估了风险，自信地认为自己肯定会成功，能让企业更快的成长，而忽略了扩张过程中的财务风险和企业内外部现实条件的约束。财务风险是指企业在经营过程中，由于企业内外各种不确定的因素致使企业的资产受到损害的一种可能性。狭义的财务风险也叫融资风险，指的是由于企业自身财务结构不合理或者投资过程失误致使投资者达不到预期收益的一种风险。广义的财务风险指的是由于企业正常经营过程中内外部一些不为人控制的因素变化，与企业期望的变化产生了偏差致使企业资产出现损失的一种可能性。财务风险控制指的是对企业的运营过程通过科学合理的综合分析，预先对相关事

6、件采取一系列手段降低风险对企业造成危害的概率的一种企业管理活动。三、领导过度自信与扩张型企业财务风险的关系(一)领导过度自信导致了企业扩张过快6学海无涯作为企业领导者的企业家本质特征是冒险家和创新者，扩张冲动是其内生性行为特征之一。企业合理的扩张可为企业带来价值，提升企业竞争能力，甚至带来垄断性收益，是社会分工和节约交易成本的必然结果。但企业规模并不是越大越好，只有在有效边界内，企业扩张才能起到正向作用，否则物极必反，现实中，像三九集团、达丰公司盲目扩张失败的案例很多。扩张型企业领导由于过度自信，出于对自身能力过于自负的原因，更容易实施企业扩张行为，并且往往在做出扩张

7、决策前对企业自身及市场的实际情况考虑不周，高估收益，而低估风险。同时，由于我国资本市场的不成熟、企业治理结构的不健全以及受传统文化儒家思想等级观念的影响等国情造成很难对企业领导的盲目扩张行为起到有效的约束作用。最终无任企业采取内部还是外部扩张行为，都要增加投资力度，给企业带来资金运作的紧张局势，需要扩大融资力度，致使企业至少面临两大财务风险:1．筹资风险。现实中企业扩张所需资金，企业自有资金一般占比较小，大部分来自于外部融资。于是企业要想扩张，融资成了企业财务管理工作的重中之重，筹资成功与否也就成了企业扩张中主要财务风险。2．现金流风险。对于扩张型企