浅谈利率对房地产市场的影响.doc

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1、浅谈利率对房地产市场的影响摘要：房地产市场作为我国市场经济的重要组成部分，房地产业是我国国民经济的支柱产业，利率也是我国市场经济的重要指标。从2015年3月1日起，中国人民银行多次调整利率政策，降低存贷款准备金率，房地产市场也受到相应影响。在我国一线城市，由于利率政策的放开，房地产市场出现异常繁荣的现象，房价也不断上涨。所以，在我国房地产的发展过程中，运用利率来保持房地产业的持续、健康、稳定、快速发展具有非常重要的现实意义。关键词：利率；房地产市场；房价从2015年3月1日到2015年10月24日，中国人民银行先后5次降准降息。20

2、16年，中国人民银行继续2015年的降准降息政策。利率下调降低了开发商的融资成本和购房者的购房成本，在2016年初引起一线城市购房热，房价大幅度上升，而在三四线城市加快了去库存的速度。利率政策的调整使得房地产市场也随之变化，房地产市场的发展和利率政策的变化息息相关，因此，研究利率对房地产市场的影响特征很有必要。1文献综述6学海无涯浅谈利率对房地产市场的影响摘要：房地产市场作为我国市场经济的重要组成部分，房地产业是我国国民经济的支柱产业，利率也是我国市场经济的重要指标。从2015年3月1日起，中国人民银行多次调整利率政策，降低存贷款准

3、备金率，房地产市场也受到相应影响。在我国一线城市，由于利率政策的放开，房地产市场出现异常繁荣的现象，房价也不断上涨。所以，在我国房地产的发展过程中，运用利率来保持房地产业的持续、健康、稳定、快速发展具有非常重要的现实意义。关键词：利率；房地产市场；房价从2015年3月1日到2015年10月24日，中国人民银行先后5次降准降息。2016年，中国人民银行继续2015年的降准降息政策。利率下调降低了开发商的融资成本和购房者的购房成本，在2016年初引起一线城市购房热，房价大幅度上升，而在三四线城市加快了去库存的速度。利率政策的调整使得房地

4、产市场也随之变化，房地产市场的发展和利率政策的变化息息相关，因此，研究利率对房地产市场的影响特征很有必要。1文献综述6学海无涯各个国家单独讨论利率与房地产市场的关系的文献不多，主要是研究货币政策对市场的影响，但是依然有一些利率与房地产关系的相关内容。Takatoshi和Tokuo在《ExplainingAssetBubblesinJapan》一文中对20世纪80年代中期的日本泡沫经济进行了阐述，说明了地价市场和股票之间的联系以及货币政策的影响，并且特别说明了基本经济变量，如利率和实际经济增长率的变化能否解释股票和土地这两个资产价格的

5、泡沫。Bernank和Gertler认为，利率对房地产市场进行调节的过程中，短期内市场效果明显，而中长期来看有明显的滞后性。Sheryl认为，在稳定的通货膨胀率的情况下，不仅有利于GDP的增长，而且还可以保持金融系统的低利率性和低波动性，同时有利于给市场上的房地产需求提供一个稳定的环境。在低而且稳定的通货膨胀社会条件下，更加有利于房屋的建设者和购房者做出正确的判断。从国外其他国家的分析看来，利率对房地产是有一定影响的。相对于国外来说，国内的房地产业起步比较晚，因此，国内的相关专家学者对房地产市场的研究时间也不长。但是，我国房地产业自

6、1998年房改以来发展迅速，并逐渐成为我国国民经济的支柱产业，从而使得越来越多的人开始注意到房地产市场并展开相应的研究。陈淮和郑翔在《利率政策调整的经济背景及其对房地产市场的影响》一文中，客观地分析了利率调整对房地产市场发展的影响，并且说明了把握新的货币政策下房地产市场融资策略和未来影响房地产发展的要素。国内的研究还有很多，但仍有所欠缺，本研究在一定程度上对其进行完善。2利率对房地产市场的影响6学海无涯2.1利率对房地产价格的影响。利率是房地产价格的影响因素，而利率对房地产价格的具体影响还需要具体阐述。由图1可知，利率从1996年到

7、2002年一直处于下降状态，2002年到2007年则一直在上升；而房地产价格从1996年开始都在上涨。所以，可以把利率对房地产的影响分为两个阶段，见图1。2.1.1第一阶段（1996~2002年）。在第一阶段（1996~2002年），利率对房地产价格的影响比较明显，利率对房地产价格有反作用。20世纪90年代，房地产热兴起，开发商大量进行开发投资，库存面积积压占房地产竣工面积比较大，库存积压严重。到1996年，竣工面积和销售面积之差达到高峰，当年的房地产销售面积只有竣工面积的一半。然而，和房地产市场相对应的是，居民的人均储蓄值在这一阶

8、段持续攀升，而且由于1997年的亚洲金融危机，这次危机对我国经济也产生了一定的影响，消费者对未来的预期更加不确定，把更多的钱储蓄起来，使得我国的储蓄率居高不下。此时，调息成了最好的宏观调控手段，降低利率可以减少房地产开发商的开发投资成