人大行为金融学(mba)课件第五章判断与决策中的认知偏差(三)

《人大行为金融学(mba)课件第五章判断与决策中的认知偏差(三)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、行为金融学2021/6/111第二章判断与决策中的认知偏差§1人性的弱点§2认知中生理能力的限制§3认知中心理偏差的影响一、信息获取阶段的认知偏差二、信息加工阶段的认知偏差三、信息输出阶段的认知偏差四、信息反馈阶段的认知偏差§3认知中心理偏差的影响四、信息反馈阶段的认知偏差决策的最终结果要反馈给决策者或其他人，在反馈过程中由于心理等原因会增加或减弱原有的某种认知。这些偏差主要表现为：§3认知中心理偏差的影响自我归因后见之明损失厌恶认知失调确认偏差后悔厌恶（一）自我归因（self-attribution）归因：把失败与成功归

2、于某种原因。归因的种类向外归因遭受失败时首先找寻外部因素，如环境恶劣，运气不好，并推卸自身应该并能够承担的责任.向内归因遭受失败时先反省自己的错误行为，并承担应该承担的责任。§3认知中心理偏差的影响向稳定因素归因认为导致失败的因素是不可改变的，一般认为自己能力不够。向不稳定因素归因认为导致失败的因素是可以改变的，一般认为自己努力程度不够。向不可控因素归因认为自己不能够对导致失败的不利因素有所作为，消极对待。向可控因素归因认为自己可以或者能够直接或间接转变失败的不利因素，能够积极地坦然地面对。§3认知中心理偏差的影响自我归因

3、偏差人们容易把成功归功于自己，而把失败归于他人或者客观条件。《重要的一课》冯国川（二）后见之明（hind-sight）后见之明：后见判断（得益于事件结果反馈的判断）与先见判断（不知晓事件结果时的判断）的系统差异。即我们常说的事后诸葛亮：每当一个事件发生之后，他们总能找到若干理由，证明这一事件必然发生，觉得自己“早就知道”某一事件（如球赛、婚姻、选举等）会出现何种结果事实上，每个人都或多或少地存在此类心理偏向。§3认知中心理偏差的影响（三）损失厌恶lossaversion损失厌恶：人们对财富的减少(损失)比对财富的增加(收益

4、)更为敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐。卡尼曼通过心理学研究发现，在可以计算的大多数情况下，损失带来的厌恶感大约两倍半于等量收益产生的快感。当所得的比预期的多时，人们会很高兴；而当失去的比预期的多时，就会非常愤怒和痛苦。这两种情绪是不对称的。（薪酬设计）长期收益可能会周期性的被短期损失所打断。损失厌恶会导致投资者过于强调短期的投资亏损，而不愿长期持有股票。§3认知中心理偏差的影响（四）后悔厌恶Regretaversion后悔厌恶：当人们作出错误决定后往往会后悔不已，感到自己的行为要承担引起损失的责任，会比损失厌恶更

5、加痛苦。如果某种决策方式可以减少决策者的后悔心理，则对其来说，这种决策方式将优于其它决策方式。为了避免痛苦，人们常常做出许多非理性的行为，如：为了等待不必要的信息而推迟决策，从众行为，推卸责任，等等。§3认知中心理偏差的影响（五）认知失调cognitivedissonance认知失调：在同一时间有着两种相矛盾的想法，因而会导致产生一种不舒服的感觉。下列属于认知失调的是（）A.刘备和自己喜欢的女孩一起郊游B.刘备在宴会上不理睬与自己有过节的曹操C.刘备为了面子不得不恭维曹操D.刘备在戒烟,孔明给他香烟的时候被他拒绝为了减少认

6、知失调带来的不舒服感觉，人们倾向于寻找支持自己观点的证据，或是去修改已在心里存在的信仰，让认知间相冲突的程度减到最低。§3认知中心理偏差的影响（六）确认偏差confirmatorybias确认偏差：一旦人们形成一个信念较强的假设或设想，他们就会有意识地寻找有利于证实自身信念的各种证据，不再关注那些否定该设想的证据，并人为地扭曲新的信息。比如女生买衣服和对自己中意的男（女）朋友的一见钟情。确认偏差会使得投资者坚持错误的交易策略，导致定价错误的持续存在，直至非常强而有力的证据出现才能迫使改变原有的信念。§3认知中心理偏差的影响

7、投资者试图理性决策未来是否确定是理性投资否，寻求心理依托政策的影响媒体的影响股评的影响其他信息的影响认知偏差的方式投资者的非理性投资行为？？？？？？？认知过程记忆环境易记性偏差易得性偏差次序效应简化信息处理情绪情感的影响信息描述方式对新信息的态度代表性启发法易得性启发法锚定与调整启发法心境自我控制框定效应反应过度反应不足过度自信自我归因后见之明损失厌恶、后悔厌恶认知失调、确认偏差信息获取信息加工信息输出信息反馈重要的一课冯国川2008年，在美国费城的沃顿印度经济论坛上，印度前总统阿卜杜尔卡拉姆演讲的题目是《领导怎样处理失误

8、》。在演讲中，卡拉姆讲了一个故事：“1973年，我有幸成为印度卫星运载火箭项目的总指挥。我们的任务是在1980年之前，将罗西尼号卫星成功送入轨道。”“到了1979年8月，我想我们已经做好了准备。作为总指挥，我去了控制中心指导整个发射过程。计算机开始了各种技术指标的安检，一分钟后，计算机程序显示，有几个控