交通银行财务重组上市解析.doc

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1、交通银行财务重组上市解析“财务重组-引进外资-公开上市”是中央政府对商业银行改革的基本思路。2004年6月30日，交通银行顺利完成前期财务重组工作；2004年8月6日，交通银行引入汇丰银行作为境外战略投资者；2005年6月23日，交通银行在香港联交所成功上市交易。一、交通银行财务重组前后指标状况对比从财务状况看，重组前的交通银行面临巨额不良资产、巨大拨备缺口及日趋紧张的资本三大主要问题，交行的重组引资过程紧紧围绕如何解决这三大问题渐次展开，并最终达到监管要求和上市目标。注：1、信贷资产专项拨备充足率=信贷

2、资产实际计提专项准备/信贷资产应提专项准备×100％，应提专项准备按照关注类贷款余额的2％、次级类25％、可疑类50％、损失类100％的比例计算。非信贷资产拨备充足率=非信贷资产实际计提准备/非信贷资产应提准备×100％。交行在重组过程中先提足专项准备，因此上表用专项拨备充足率作对比。2、各项监管指标比例主要参照银监会《商业银行风险监管核心指标（征求意见稿）》的要求。从表一看出，交通银行重组前不良贷款、拨备充足率和资本充足率均不达标。通过重组，交行相关核心指标达到监管要求，不良贷款率下降到2.91％；信贷

3、资产专项拨备充足率提高到102.03％，非信贷资产减值准备计提充足。资本充足率在重组前按旧办法计算为7.41％，按新办法计算仅有3～4％，重组引资后提高到9.72％，高于监管要求，同口径相比大幅提高。二、交通银行财务重组过程分析交通银行的重组过程从财务角度看，主要是集中核销和处置不良贷款，化解包袱，提足专项拨备，使不良贷款率和专项拨备充足率达标；境内机构增资扩股，发行次级定期债务，使资本充足率达标；引入境外战略投资者，优化资本结构，进一步提高资本充足率，做好上市准备。（一）一次性集中核销和处置不良贷款52

4、004年6月，交通银行对不良贷款进行了集中核销和处置，一次性集中核销损失类不良贷款116.05亿元；以账面价值的50％向信达资产管理公司出售可疑类不良贷款414亿元，回收资金207亿元。2004年下半年，交行再核销损失类贷款22.66亿元，不良余额进一步下降。对不良贷款进行一次性集中核销和处置是交行财务重组的关键步骤，其作用主要有三：一是使不良贷款率达标；二是使账面应计提贷款损失准备大幅减少；三是使风险加权资产总额减少，并因准备缺口的消失而提高了监管资本，从分子、分母两方面改善了资本充足率。在不良贷款集中

5、核销和处置过程中，有以下两点值得关注：①央行为支持交行向信达资产管理公司出售不良贷款定向发行了5年期、年利1.89％、金额为207亿元的专项中央银行票据，实质是交行将不良贷款置换为央行票据。②信达公司按414亿元可疑类贷款的50％支付购买不良贷款对价，但其实际从交行承接的资产和权益共计931亿元。（二）提足各类资产专项准备根据《银行贷款损失准备计提指引》的要求，交行若对信贷资产按贷款余额1％计提一般准备，按关注类贷款的2％、次级类的25％、可疑类的50％及损失类的100％计提专项准备，则2003年底应计提

6、一般准备52.21亿元、专项准备384.12亿元，合计436.33亿元。而2003年年报显示交行账面贷款损失准备余额为94.04亿元，其中专项准备仅13.43亿元，专项拨备充足率仅为3.50％，缺口370.69亿元。按照《金融企业会计制度》的要求，银行应对投资、应收账款、固定资产、待处理抵债资产等非信贷资产计提减值准备。2003年底交通银行账面非信贷资产总额3951.67亿元，但仅有固定资产计提减值准备619万元，其余非信贷资产未计提减值准备。5交行在财务重组审计过程中按照国际会计准则的要求，对不良贷款进

7、行逐笔拨备，对以前年度各专项准备数据进行了追溯调整。2004年年报显示，2003年贷款损失专项准备金额调整为388.63亿元，专项拨备覆盖率达到100.14％；非信贷资产损失准备调整为43.72亿元。2004年不良贷款集中核销和处置后，大部分贷款专项准备冲销对应损失，增加计提后年末贷款专项拨备充足率达到102.03％；非信贷资产损失拨备充足率达到100％。值得注意的是，重组后的交行因刚刚填平账面累计亏损，税后未分配利润为0，并未计提一般准备。交行未来还应通过增强盈利来加大准备计提力度，使准备全面覆盖全口径

8、各项资产风险。（三）增资扩股和引进外资，增强资本实力，提高资本充足率交通银行重组前按新办法计算的资本充足率与8％的监管要求差距较大。2004年6～8月增资扩股和引进外资后，交行资本充足率稳步提高。①国内机构增资扩股，补充核心资本和附属资本311.36亿元。2004年6～7月，财政部、中央汇金公司、全国社会保障基金理事会及原有老股东共出，资191.36亿元持股交行141.87亿；交行发行次级定期债务120亿元增加附属资本。核心资