摸底一季报预增股 三大板块高增长可期.doc

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1、摸底一季报预增股三大板块高增长可期　　今年1月底，公司价值版推出了《掘金年报预增2011年哪些板块有望延续高增长》专题，重点透析了水泥板块、家电板块及酒类板块。两个月来，江西水泥、海螺水泥、格力电器等股价均大幅上涨，唯酒类公司萎靡不振。不过，酒类公司一季度预增态势喜人。随着一季报预增公告渐渐增多，我们在此推出一季度业绩前瞻专题。掘金一季度及未来业绩还能继续大幅增长的板块。我们采访分析了氟化工、稀有金属及二线白酒等板块，预计这些板块的优质企业将在一季度甚至2011年全年盈利有望获得不俗增长。　　氟化工有望“长

2、景气”三上市公司业绩将飙升　　（点击查看>>>化工板块领涨股）　　3月29日，永太科技发布一季度业绩预增公告，预计2011年1月至3月实现净利润较上年同期增长幅度在50%-70%之间。上年同期业绩为净利润1193.13万元；基本每股收益0.09元。预计一季度净利润在1789.69~2028万元之间。　　永太科技是第一个发布一季度业绩预告的氟化工企业。由于处于行业景气周期，分析师预计其他三只氟化工股票巨化股份、三爱富和多氟多一季度业绩也会非常靓丽。　　制冷剂产能转移引发价格上涨　　巨化股份与三爱富主营业务均为

3、制冷剂。不久前发布的年报显示，2010年三爱富净利润30.23亿元，同比增43.83%；净利润4231.39万元，同比增124.22%；每股收益0.122元，同比增125.93%。2010年度公司利润不分配，不转增股本。　　三爱富大股东上海华谊集团是中国化工领域龙头企业。三爱富是目前国内最大、品种最全的集科研、生产、经营一体化的有机氟化工企业，拥有国内最完整的氟化工产业链，产品涉及CFCs、CFC替代品、含氟聚合物和含氟精细化学品四大类产品。年报显示，制冷剂产品中，CFC产品营业收入2.75亿元，营业利润率

4、13.36%，同比增加10.48个百分点。CFC替代品营业收入14.78亿元，营业利润率19.62%，同比增增加12.67个百分点。含氟聚合物营业收入6.62亿元，营业利润率1%，增加4.42个百分点。巨化股份2010年实现营业收入55亿元，比上年增长45%；实现净利润6.12亿元，比上年增长4.1倍。2010年利润分配方案，每10股派现金2.5元(含税)，转增3股。与三爱富注意氟产业纵向深加工不同，巨化股份地处萤石资源丰富的地区，煤化工、氯碱化工与氟化工配套，发展氟化工所需AHF、氯仿、TCE、F22、T

5、FE、HFP等原料可管道输送且基本自给。从单项产品来看，巨化股份氟产品营业收入33.19亿元，营业利润率36.57%，同比增加18.76个百分点；氯碱产品营业收入14.37亿元，营业利润率12.83%，增加6.76个百分点。　　巨化股份二级市场股价去年下半年以来已经涨了三倍。三爱富股价一月底以来已经翻倍。　　巨化股份与三爱富业绩倍增，直接受益于制冷剂价格上涨。中国化工网资料显示，3月25日，制冷剂HFC-134a价格达到75000元/吨，同比增50%；HFC-22价格29000元/吨，同比增75.76%；氢

6、氟酸(无水)价格达到11000元/吨，同比增38.33%。金融危机后，制冷剂行情迅速转暖，受益于制冷行业产能由国际转移至中国。根据2007年9月《蒙特利尔议定书》第19次缔约方会议的要求，HCFCs的消费和冻结时间从原来的2016年提前到了2013年。但生产已被禁止。中国受益于HCFCs停产、但消费仍存的市场空当。在海外经济回暖之际，充分享受到了产能转移的好处，这种状况有望延续几年时间。一位证券分析师认为，随着世界经济回暖，不能轻言制冷剂价格到顶。而一家厂商认为，制冷剂下一步价格能否上涨不能确定，但能够保持

7、在目前较高价位。　　萤石资源丰富利于中国发展氟化工　　中国缺油少气，发展氟化工是我国重要战略选择。氟化学工业崛起于二十世纪30年代，是化工行业中增长迅速的子行业。氟化工产业是新兴的高新技术产业。近年来，随着技术进步和需求增长，氟产品以其耐化学品、耐高低温、耐老化、低摩擦、绝缘等优异的性能，应用领域从传统行业转向电子、能源、环保、信息、生物医药等新领域，氟树脂、氟橡胶、氟涂料、含氟精细化学品等产品的需求增长迅速。世界有机氟产品生产有向中国转移的趋势。　　萤石是氟化工行业的资源。我国的萤石资源占世界储量超过一半

8、，我国发展氟化工具有较好优势，但贫矿多，富矿少，伴生矿的比例大，高品位萤石矿氟资源比例小，特别需要保护。从2001年国家对萤石资源实施保护政策。有报道称，权威人士透露，作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，并实现基本停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上。对萤石资源整合基本思路是将资源由国家控制，具体担任整合主角的是大型国企。具有国资背景的氟化工行业的企业包括中