中央银行学——第6章中央银行的负债业务.ppt

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1、第六章中央银行的负债业务第一节中央银行的货币发行业务第二节中央银行的存款业务第三节中央银行的其他负债业务第四节中国人民银行的负债业务第一节货币发行业务统一货币发行权是中央银行制度形成的最基本动因之一，各国法律规定中央银行垄断货币发行权。货币发行是中央银行最重要的业务特权，也是最重要的负债业务。通过货币发行，中央银行为商品流通和交换提供流通手段和支付手段。如，1998年美国联邦储备银行、德国中央银行、日本银行的货币发行占负债业务的91.23%、73.04%、61.23%，而人民银行的货币发行和金融机构存款分别占负债业务的38.5

2、8%、47.16%。一、货币发行的内容1、货币发行的含义（1）指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会。（2）指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。2、货币发行的性质（1）经济发行。中央银行根据国民经济发展的客观需要增加货币供应量，包括增加现金发行和存款货币在内的货币供应总量。经济发行既满足经济增长对货币的需求，又避免货币投放过多造成的通货膨胀。为保证货币经济发行，必须建立健全货币发行制度，包括发行程序、发行准备制度。（2）财政发行。为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。在信用货币制度下，弥补国家财政

3、赤字不再以直接发行货币来解决，主要是财政向中央银行借款或发行国债，迫使中央银行额外增加货币发行。财政发行没有商品流通和经济增长为基础，增加的货币发行容易导致物价上涨。各国一般都限制货币的财政发行。3、货币发行渠道与程序◆货币发行是通过再贴现、再贷款、购买证券、购买外汇等中央银行的资产业务活动，将货币注入流通领域，并通过同样的渠道反向组织货币回笼，从而满足国民经济发展的需求。◆美国《联邦储备法》规定，美国联邦储备券的发行和回笼由美国联邦储备委员会统一管理。4、现金在货币发行中的地位◆尽管存款货币在货币供应中的比重不断提高，现金仍

4、然是最普通和最重要的支付手段。特别在信用制度欠发达国家，现金的使用范围很广。表6-1和图6-1显示中国2001-2005年货币供应量与现金比率，0.26%-0.24%-0.24%-0.23%-0.23%。二、货币发行的原则1、垄断发行原则中央银行垄断货币发行权，避免分散发行的弊端。2、信用保证原则货币发行要有一定的黄金、外汇、有价证券等作为保证，建立货币发行准备制度。3、弹性原则货币发行满足经济发展需要时，有很好的伸缩性和灵活性，既要避免因通货不足导致经济萎缩，又要避免因通货过多导致通货膨胀。三、货币发行准备制度（一）货币发行

5、准备的构成不同货币制度下，货币发行准备的构成不同。金属货币制度下，货币发行准备是白银、黄金等贵金属。信用货币制度下，货币发行准备包括现金准备（黄金、外汇资产）和证券准备（商业票据、国库券、政府公债等）。（二）货币发行准备的比率1、总体比率。货币发行准备与货币发行量的比率。100%准备制度和部分准备制度。2、结构比率。货币发行准备中现金准备和证券准备的比率。（三）主要货币发行准备制度1、现金准备发行制。货币发行准备是现金准备，包括黄金、外汇资产。虽能防止货币发行过量，满足信用保证原则，但缺乏弹性。2、证券准备发行制。货币发行准备

6、是证券准备，包括商业票据、国库券、政府公债等。虽弹性较大，但要求有发达的金融市场和较高的控制技术。3、现金准备弹性比例发行制。货币发行量超过规定的现金准备时，国家对超过部分的货币发行征收超额发行税。兼顾信用保证原则和弹性原则。4、证券准备限额发行制。在规定的发行限额内，采用证券准备，超过限额的发行必须采用100%的现金准备。5、比例准备制。货币发行准备由一定比例的现金准备和证券准备组成。能克服现金准备缺乏弹性和证券准备难以控制的缺点。（四）主要国家和地区的货币发行制度1、美国的货币发行制度（1）1980年以前，实行现金准备弹性

7、比例发行制。发行准备比率不得低于流通量的40%。如果低于40%，必须缴纳超额发行累进税；在40%-32.5%，累进税率为1%；低于32.5%，累进税率为1.5%-2.5%.（2）1980年以后，实行“发行抵押”制度，规定货币发行以100%的合格证券作为发行准备。合格证券包括黄金证券、美国联邦政府债券、经审查合格的商业票据、银行承兑票据和地方政府债券。2、英国的货币发行制度（1）1844年的《银行条例》规定英格兰银行发行银行券必须有十足的黄金准备，以政府债券作证券准备的发行量不能超过1400万英镑。（2）1939年货币发行制度改

8、革，实行证券准备限额发行制，规定货币发行总额最高限，限额内为100%证券准备。但英格兰银行可根据自身持有的黄金数量超额发行。（3）英格兰银行虽然只在英格兰和威尔士享有货币发行权，在苏格兰和北爱尔兰由商业银行发行货币，但它们要以英格兰银行发行的货币作为保证。因此，英格兰银行实际