申请文件反馈意见的回复（修订稿）

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1、国金证券股份有限公司、湖北济川药业股份有限公司关于湖北济川药业股份有限公司公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复（修订稿）中国证券监督管理委员会：2017年7月3日，《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（171006号）收悉，现就贵会反馈意见通知书中提及的相关问题回复如下，请贵会予以审核。注1：本反馈意见回复中的简称与募集说明书中的简称具有相同含义；注2：本反馈意见回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。一、重点问题1.本次拟募集资金不超过86,000万元，用于3号液体楼新建（含高架库）项

2、目、口服液塑瓶车间新建（含危化品库）项目、杨凌医药生产基地建设项目、综合原料药车间新建项目。截至2017年3月31日，申请人货币资金余额10.68亿元，资产负债率26.90%，无有息负债。请申请人于募集说明书“本次募集资金运用”中补充披露：（1）无有息负债经营的原因及合理性，结合货币资金的具体构成及用途、同行业上市公司资产负债率及有息负债率水平等，披露说明本次融资规模的合理性，是否超过项目需要量；（2）本次募投项目的具体投资构成和合理性，是否属于资本性支出，是否使用募集资金投入，是否存在董事会前的资金投入及资金来源；（3）本次募集1资

3、金的预计使用进度，杨凌医药生产基地建设项目的建设进度安排；（4）结合公司现有产品产能情况，分析本次募投项目新增产能的合理性及具体的产能消化措施；（5）本次募投项目效益的具体测算过程、测算依据和谨慎性，投资回收期是否包含建设期。请保荐机构对上述事项进行核查并发表核查意见。（1）无有息负债经营的原因及合理性，结合货币资金的具体构成及用途、同行业上市公司资产负债率及有息负债率水平等，披露说明本次融资规模的合理性，是否超过项目需要量；回复：发行人已在《募集说明书》“第八节本次募集资金运用”之“三、本次募集资金投资项目的可行性分析”之“（六）本

4、次融资规模的合理性”中补充披露本次融资规模的合理性分析，具体如下：本次募投项目融资规模经发行人按照各个项目的实际投资需求进行合理测算，未超过项目需要量。1、公司无有息负债经营的原因及合理性报告期内，发行人负债结构如下表所示：单位：万元2017.6.302016.12.312015.12.312014.12.31项目金额比例金额比例金额比例金额比例短期借款------28,000.0026.32%应付票据11,331.107.08%8,493.426.53%7,131.358.17%4,339.694.08%应付账款39,854.372

5、4.91%42,649.4732.80%18,859.5221.61%18,368.6517.27%预收款项989.280.62%1,246.780.96%333.260.38%182.020.17%应付职工薪10,174.696.36%11,196.038.61%9,764.2411.19%7,609.277.15%酬应交税费12,478.887.80%9,255.637.12%6,922.387.93%5,071.934.77%应付股利--------其他应付款77,226.4348.26%50,596.1438.92%41,01

6、5.6647.00%39,987.5937.59%22017.6.302016.12.312015.12.312014.12.31项目金额比例金额比例金额比例金额比例流动负债合152,054.7595.02%123,437.4794.94%84,026.3996.30%103,559.1597.36%计专项应付款3,077.361.92%3,081.692.37%646.350.74%668.760.63%递延收益3,650.532.28%2,426.631.87%1,670.771.91%1,921.921.81%递延所得税1,24

7、0.760.78%1,064.550.82%915.671.05%132.320.12%负债其他非流动------90.000.08%负债非流动负债7,968.654.98%6,572.885.06%3,232.793.70%2,812.992.64%合计负债合计160,023.40100.00%130,010.35100.00%87,259.19100.00%106,372.14100.00%报告期内，公司的负债主要为流动性负债，各期流动性负债占比在96%左右，除2014年末公司有短期借款外，各期末流动负债以应付票据、应付账款、应付

8、职工薪酬和应交税费等经营性流动负债为主。公司在2015年末、2016年末和2017年6月末无有息负债的原因：一方面，公司非常重视对财务风险的控制，出于降低企业财务经营风险，保证公司良好的资产流动性需要，公司实施了较为稳健