金融0604 周旭娟 关荻晨.ppt

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1、解读国际收支平衡表——经常项目重点分析金融0604周旭娟关荻晨年份商品净出口经常项目资本与金融账户错误与遗漏外汇储备2000344.74205.1919.22-118.931655.742001340.17174.05347.75-48.562121.652002441.67354.22322.9177.942864.072003446.52458.75527.26184.224032.512004589.82686.591106.6270.456099.3220051341.891608.18629.64-

2、167.668188.7220062177.462498.66100.37-128.7710663.4420073153.813718.32735.09164.0215282.492000——2007年中国国际收支平衡表差额构成单位：亿美元2000——2007年国际收支总体情况：中国国际收支的交易规模近8年来一直保持较快增长，这表明，我国对外开放程度进一步扩大，与世界经济的融合更加紧密。经常账户、资本和金融账户进8年来一直保持顺差。在双顺差的推动下，必然导致中央银行外汇储备急剧增加，至2007年底，我国外汇储

3、备增至15282亿美元。进出口贸易是经常账户的主要部分，2000——2007年，中国贸易收支一直存在盈余。我国国际收支不平衡加剧。Y=C+I+G+CACA的重要性:1、国际借贷的大小和方向2、内部经济是否平衡的反映3、一国对外竞争力大小的反映货物（商品的进出口）贸易差额服务（运输、旅游、通讯、建筑、金融等）经常账户收益差额：国际利息、股息，本国在海外（对外投资收入）企业的收益经常转移差额：不引起任何商品、服务，以及（国际赠与）资产购买的支付项目20002001200220032004200520062007国

4、际收支总顺差2245226779861794223825994453经常项目差额205174354459687160825323718占总顺差比例91%33%52%47%38%72%97%83%资本和金融项目差额19348323527110763067735占总顺差比例9%67%48%53%62%28%3%17%经常项目较大程度决定一国收支状况货物与服务贸易很大程度决定一国经常项目状况货物贸易起决定作用货物贸易的特点1、我国进出口总值8年来一直保持增长，2005年以来贸易顺差增速急剧上涨，2007年贸易顺差再

5、创新高。2、自2005年以来，一般贸易由逆差转为顺差，加工贸易顺差持续扩大。3、与主要贸易伙伴继续保持良好的增长势头。4、进出口商品结构继续优化。货物贸易顺差迅速扩大的原因：世界经济保持较快增长，国际市场需求旺盛；固定资产投资的持续扩张，大幅提高了我国国内生产能力，而国内市场供大于求的矛盾仍然比较突出，企业开拓国际市场的动力和压力都有所增强；为解决地方财政分担出口退税超基数部分负担相对较重的问题，国家调整了中央与地方的分担比例，从75：25调整到92.5：7.5，维持了地方的出口积极性；出口配额取消为我国纺织

6、品服装的出口提供了巨大的发展空间，对欧美等原配额地区出口迅速增长；国内加工业产业链的延长使得配套能力进一步提高，形成了一定的进口替代效应等。加工贸易对我国经济的影响我国国际收支顺差有一定的脆弱性。目前国际收支差额主要来自贸易，其中一大部分来自加工贸易，且以外商投资企业为主，技术含量低，缺乏自主品牌和核心技术，附加值低。同时，外商投资企业未分配及已分配未汇出利润等潜在对外负债数额较大。一旦国际金融市场动荡，这将增加我国遭受资本冲击传染的风险，可能给中国金融体系造成很大冲击。服务贸易逆差延续2005年以来小幅回落

7、趋势。2007年，服务贸易逆差79亿美元，较上年减少11％传统服务项目仍占据主导地位，但比重有所下降。高附加值服务增速高于服务贸易总体增速，逆差略有下降。服务贸易主要伙伴国家/地区基本保持稳定，集中度较高。服务贸易的特点：2000——2003年经常项目顺差低于商品贸易顺差2003——2007年经常项目顺差超过贸易顺差2000年——2002年，我国经常项目低于贸易差额的原因不是货物贸易顺差减少，而是由于服务项目和收益项目逆差大幅上升。2001年，我国服务和收益项目逆差分别上5.9%和30.7%，服务项目内部的通

8、讯项服务项目由原来的盈余11亿美元变为赤字5485.8万元。这是因为通讯服务项目出口大幅减少，进口大幅增加，估计竞争力有所下降。2003——2007年，经常项目顺差超过货物贸易顺差，且持续六年大幅增长。2005年，货物贸易顺差较上年增长128%；2006年货物贸易顺差2177亿元，较上年增长62%，相当于2003——2005年货物贸易顺差总和。与此同时，服务贸易逆差大幅下降，2007年，服务贸易逆差