债券的计息规则教学文稿.doc

《债券的计息规则教学文稿.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、精品好文档，推荐学习交流债券的计息规则  2007-10-2713:54:08

2、  分类：默认分类

3、  标签：

4、字号大中小 订阅    国际上有三种常见的计息规则（见表一）：   （一）银行法。即用实际天数除以360（代替365或闰年的366），该方法也表示为ACT/360；这种利息计算略高于报价利率，存款、贴现债券、短期国库券、商业票据等常用此法，主要用于货币市场工具。   （二）实际天数/实际天数（ACT/ACT）。在很多成熟债券市场上采用，该方法用实际计息天数除以一年的实际天数（闰年366天）。在大多数成熟债券市场上应用。如果利息是每半

5、年支付一次，则从起息日到到期日的实际天数除以相应的半年的实际天数。（三）30/360法，在美国公司债券市场和一些欧洲债券市场使用，此方法并不精确。表一：世界主要国家债券付息惯例国家市场市场天数/年的计息惯全例中国债券实际天数/365澳大利亚货币市场实际天数/365债券(半年付息一次)实际天数/实际天数日本货币市场实际天数/360债券(半年付息一次)实际天数/365挪威短期国库券实际天数/365其它货币市场工具实际天数/360债券(一年付息一次)实际天数/365西班牙货币市场实际天数/360债券(一年付息一次)实际天数/实际天数美国存单/定期存

6、单实际天数/360银行承兑汇票/商业票据/短期国库券实际天数/360联邦机构和公司债券30/360中期长期国库券(半年付息一次)实际天数/实际天数实际天数/365欧元区货币市场实际天数/360债券实际天数/实际天数货币市场实际天数/360仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除谢谢4精品好文档，推荐学习交流欧洲货币市场或实际天数/365债券实际天数/实际天数英国存单/定期存单/银行承兑汇票/商业票据/短期国库券实际天数/365金边债券(几乎所有的利息均是半年一付；个别利息是一季一付)实际天数/实际天数按国际证券业协会(ISMA)的惯例，应计利息

7、规则应明确区分出上下半年付息周期所含实际天数，即其一个完整年度内的两个“付息周期”天数是不同的，也就是认可ACT/ACT的做法。根据ACT/ACT法，可以计算上下半年的实际天数见下表二。表二:不同付息周期内的实际计息天数下一个付息日所在的月份当前付息周期的实际天数118421843181418251816182718181819184101831118412183     上表中，对于一年付息两次的债券而言，只要下一付息日落于3月、5月、7月、8月，则上下付息周期会相差3天。如下以01国债11为例说明。该券起息日为2002年10月23日，年利

8、率为3.85%，付息频率为每年2次，交割量为9000万，交割日期为2003年4月4日。则： 交割日：2003-4-4指标现行计息规定ISMA惯例差值应计利息的实际天数163天163天0此付息周期内含天数182.5天182天0.50.10410.1044-0.0003仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除谢谢4精品好文档，推荐学习交流交割日至下一次付息日的分数周期交割日净价106.5257106.52050.0052交割日全价108.2450108.24450.0005交割日应计利息1.71931.7240-0.0047应计利息款1547383

9、.561551634.62-4251.06收益率3．3742%3．374%0即本笔交易若按国际证券业协会的规定计算，买方将少支付4251.06元的利息。如果债券的付息日发生在3、5、7、8月份，若以1亿元的结算额计算,则利息差异可达1万元左右。若交割额再大些，则多支出的利息差额会更多些。尽管买卖双方按现行计息规则在利息支付与获取上机会均等，但这仍然会使一些投资者利用计息规则上的不同规定而事实上套取利息的“额外收益”。而这一差异，也正是目前银行间债券市场在计息处理上成交单与结算交割单差异的根本原因之一。七年级上册一单元第二课《美术是个大家族》　

10、　教材向学生展示美术世界的丰富多彩，为学生创设一种置身于美术作品之中的氛围，引起学生的学习兴趣。　　二、学习目标：　　1.知识与技能：了解美术的分类，理解绘画、雕塑、工艺美术和建筑艺术的概念；能够正确分辨美术作品的所属门类。　　2.过程与方法：学生在了解美术的基础上对绘画、雕塑、工艺美术和建筑艺术有一个清晰的认识，掌握正确的欣赏方法。　　3、情感态度与价值观：通过对美术门类与材料的学习，培养学生对美术的兴趣，也通过这节课引导学生打破时空，不拘一格地在美术世界中寻找美、发现美、从而创造美。　　三、重点与难点：　　1.重点：通过欣赏美术作品，激发

11、学生对美术的兴趣。　　2.难点：学生能够从材料的角度认识和评析美术作品。　　四、【教学方法】讲解、讨论。　　五、【教学准备】多媒体课件　　六、【教学过程】仅供学习与