第13章短期筹资管理.ppt

《第13章短期筹资管理.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、流动资产的融资策略自发性融资银行短期信贷第13章短期资金筹集Short-termFinancing本章主要内容：第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing流动资产的融资策略通常企业的流动资产分为：临时性流动资产和永久性流动资产。根据流动资产所需资金的性质不同，具有如下的融资策略：保守、稳健和风险性融资策略。长期融资短期融资长期融资短期融资时间资产水平固定资产长期流动资产稳健型短期流动资产短期流动资产资产水平时间固定资产长期流动资产保守型资产水平时间固定资产长期流动资产长期融资短期融资风险型短期流动资产第１3章资本预算Chapter１3Short-termFin

2、ancing短期融资工具的概念短期融资工具指各种期限在一年以内的资金借贷工具，包括自发性融资、银行短期信贷和货币市场工具。自发性融资（SpontaneousFinancing）银行短期信贷（BankCredit）货币市场工具（MoneyMarketInstrument）第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing自发性融资（SpontaneousFinancing）自发性融资指公司在经营过程中自发形成的各种融资手段。应付款融资应收款融资自发性融资第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应付款融资应付款指公司因购买材料、商品和接受劳

3、务供应等应付未付的款项。应付款融资指通过商业信用的方式所取得的融资。它的融资成本取决于信用期限（CreditPeriod）和现金折扣（CashDiscount）等信用条件。第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing信用条件（TermsofCredit）“2/10，Net30”现金折扣取得折扣的期限信用期限自发票日算起（InvoiceDate）第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应付款融资的实际成本DR=现金折扣Tcp=信用期限Tdp=现金折扣期限第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应付款融

4、资的实际成本：放弃现金折扣DR=现金折扣=2%Tcp=信用期限=30天Tdp=现金折扣期限=10天第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应付款融资的实际成本：延期还款DR=现金折扣=2%Tcp=延期还款时间期限=60天Tdp=现金折扣期限=10天第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款融资应收帐款融资应收帐款抵押（AssignmentofReceivables）应收帐款转让（Factoring）第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款抵押应收帐款抵押指公司将应收帐款抵押给商业银

5、行、财务公司或债务保理公司等融资机构，借以取得短期融资。融资机构对公司的应收帐款具有留置权（Lien），同时可保留对公司的追索权（Recourse），但并不承担回收应收帐款的责任。在应收帐款抵押中，公司可不通知付款方，付款方继续将款项支付给公司。应收帐款抵押公司保理商客户应收帐款发票（客户名称、售货日期、赊销金额）担保协议现金到期应收帐款Non-notificationnotificationPrime+2%-4%Servicefee1%-3%第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款抵押应收帐款让售应收帐款让售指公司将应收帐款的收取权利转让给代理方，

6、如商业银行、财务公司或债务保理公司等融资机构，同时通知客户将来把应收帐款直接支付给保理方。应收帐款让售依其是否有追索权分为两类，一类是保理方放弃对公司的追索权，承担应收帐款回收过程中的全部风险；另一类为保理商保留追索权，即保理方可以将无法收回的应收帐款退回给公司。第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款抵押应收帐款让售保理商公司一年期合约手续费约等于面值1%+利息自动延长条款撤消须提前30-60天第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款抵押短期融资的实际资金成本利息+其他费用实际可使用资金实际资金成本=第１3章

7、资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款抵押长期借款的本年到期部分本金等还法：本金等还、利随本清年金还本法：本利等额偿还、利合本算前轻后重法：本利之和按期限复利计算第１3章资本预算Chapter１3Short-termFinancing应收帐款抵押长期借款的本年到期部分—本金等还法时间应还本金应付利息(10%)贷款余额第1年1,000,000500,0004,000,000第2年1,000