高速公路项目投资风险研究和控制对策

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1、高速公路项目投资风险研究和控制对策　　摘要：近年来，我国高速公路建设飞速发展，随着建设步伐的加快取得了一定的成绩，但是建设资产的逐渐扩大也加大了该行业的投资风险，本文对高速公路项目投资的五大风险进行了分析，并提出了相应对策。关键词：高速公路；投资风险；对策中图分类号：U412.36+6文献标识码：A文章编号：由于高速公路建设可带来巨大的经济效益而吸引了众多投资商的青睐。然而高速公路项目建设造价高、投资大、回收期相对较长的特点也决定了这是一项高风险的投资活动。因此,投资项目决策在整个经营活动起着举足轻重的作用。但目

2、前往往侧重于作项目后评价,缺乏对项目投资初期如何合理地分配有限的资金和资源以选择最佳投资组合方向的研究。值得注意的是,对风险控制进行定量分析更是少之甚少。这十分不利于项目公司资本效能的发挥,从而影响了资产的盈利空间。为此,本文就高速公路项目投资的五大风险进行了分析,并提出了应对风险的若干对策。1、高速公路项目投资风险的来源1.1融资风险6高速公路项目建设造价高、投资大、回收期相对较长，我国目前高速公路建设的有关规定明确投资者必须首先出资占项目总投资额的35%的项目资本金，对投资者设置了较高的门槛，因此项目的融资难

3、度较大。此外，融资风险还包括利率和通货膨胀率的预期外的变化带来的风险。建设周期内，若发生了比预期高的通货膨胀，项目总投资将会比预期的国家批准的概算价格高，投资者必须追加投资和融资数额。1.2建设风险主要包括延期交工和超概两方面的风险。高速公路建设项目周期长、投入大，由于业主前期手续办理不及时、设计不深入（设计变更）、地质变化大、技术因素、承包商投入不足、施工组织不力、监理监督不到位、业主拨付不及时、质量安全不达标、征地拆迁不到位、地方外围坏境不佳等因素，均可能造成延期交工，使项目不能按期交工投入使用，甚至遭到索赔

4、。工程延期交工、设计变更会使建设期融资成本及投资费用增大，从而超概算。同时，建设期间原材料价格上涨及劳动成本增加等，是高速公路项目投资超概的主要原因之一。1.3市场风险6高速公路项目投资期限长，我国目前规定高速公路的特许经营期限一般不超过30年。虽然在经营期限内具有一定的垄断性，但区域经济发展不平衡、航空业的快速发展及高速铁路的出现等因素给高速公路带来了不小的市场风险。此外，一旦项目开工，原材料市场价格可能远远高于预算价格，这是另一种市场风险。1.4运营管理风险高速公路的运营管理的职能主要包括收费管理、路政管理、

5、养护管理、监控、通讯管理以及服务区管理等。运营风险是指在高速公路运营管理过程中，由于运营管理者的疏忽，使高速公路不能发挥其功能，致使通行能力下降，车流量减少，维护费用增加，造成预期收入下降，经营成本上升，导致项目的经营风险。运营管理模式和监控管理能力以及管理人员素质等也会影响高速公路通行能力和服务水平，影响运营收入而导致项目经营上的风险。1.5不可抗力风险不可抗力是指当事人不能预见、不能避免并且不能克服的自然事件和社会事件。高速公路建设项目地质条件越来越复杂，需穿越高山大河，受自然灾害事件影响的概率较大，风险相对

6、较高。施工期短且遇暴雨、洪水等自然灾害可能性大，易发生坍方、滑坡等自然灾害。由于政策风险的变化（压缩工期）可能会导致项目的建设风险，同时也带来运营风险。2高速公路风险对策2.1融资风险的对策。高速公路建设周期长、运营周期长，利率、汇率变化6以及通货膨胀都能引起很大的风险。主要的应对措施为利用套期保值来规避汇率风险，债务结构以长期为主，充分利用股票市场，发行企业债券等方式，减少对贷款的依赖从而减少因利率和汇率变化的风险。2.2建设风险的对策。2.2.1降低成本上升风险的对策。在公路建设的原材料方面，采用招投标方式，

7、建立多渠道定点采购，直接与原材料提供商签订长期合同，减少中间环节，同时采用长期发包的方式签订劳务合同，减低原材料和劳务成本上升的风险。2.2.2减少工期延误风险的对策。6可供选择的方法有以下几种：（1）业主尽早介入设计，力求设计单位施工图设计精细深入，尽量减少设计变更，不采用不成熟的技术。（2）业主加强与地方政府沟通，确保正常施工秩序。（3）坚强对监理管理，提高监理人员素质，不出大的质量问题，不返工，不窝工。（4）选择资质好、有经验、信誉高的承包商。（5）畅通业主、监理、承包商三方沟通渠道，及时解决施工过程中遇到

8、的各种问题。（6）实行奖罚措施：加强对承包商、监理单位等的监控和交流，在确保工程质量的情况下，加快工程建设，对提前竣工进行奖励并通报其上级法人单位。将施工企业原因造成的损失，转移到施工企业，依据合同，对不能如期竣工的承包商处以罚金并通报其上级法人单位。（7）对施工、监理单位实行定期信誉评价，并将评价结果政府网站上公布。2.3市场风险的对策。做好可行性研究和车流量的预测、与