高速公路BOT投资项目中的风险和对策论文

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1、高速公路BOT投资项目中的风险和对策论文　　随着中国社会经济的不断发展，高速公路建设也经过了从开始、加速、巅峰到逐步平稳的发展历程，目前，国家干线网已经形成，高速公路建设以地方政府为主导，以投资多元化为主体。随着高速公路里程的不断延长，政府债务也不断增加，为了减轻政府债务，高速公路投资中，BOT项目越来越多，大型国企也不断加入到高速公路投资活动中。对于大型企业，如何应对和控制BOT投资中的风险，是一个重要的话题。　　自中国第一条高速公路———长20。5km的沪嘉高速公路于1988年10月31日建成通车以来，中国高速公路经过了从无到有、从东到西、从线到网

2、的发展历程。基于“不断吸纳公路建设资金，缓解公路需求与公路供给不足的矛盾”的公路政策发展主线，高速公路投资体制也经历了不断变化，归纳起来可分为政府主导和多元化主体两个阶段。　　1。1政府主导阶段的项目投资高速公路BOT投资项目中的风险和对策论文　　随着中国社会经济的不断发展，高速公路建设也经过了从开始、加速、巅峰到逐步平稳的发展历程，目前，国家干线网已经形成，高速公路建设以地方政府为主导，以投资多元化为主体。随着高速公路里程的不断延长，政府债务也不断增加，为了减轻政府债务，高速公路投资中，BOT项目越来越多，大型国企也不断加入到高速公路投资活动中。对于

3、大型企业，如何应对和控制BOT投资中的风险，是一个重要的话题。　　自中国第一条高速公路———长20。5km的沪嘉高速公路于1988年10月31日建成通车以来，中国高速公路经过了从无到有、从东到西、从线到网的发展历程。基于“不断吸纳公路建设资金，缓解公路需求与公路供给不足的矛盾”的公路政策发展主线，高速公路投资体制也经历了不断变化，归纳起来可分为政府主导和多元化主体两个阶段。　　1。1政府主导阶段的项目投资　　以制度变迁为分析视角，政府主导下的公路投资主体变迁可分为3个阶段：计划经济体制下，资金来源为政府的无偿拨付；在事业性投资体制下，公路资金来源为国家

4、与地方政府共同征收的“两费一金”；在道路收费制度下，资金来源为国家和地方政府主导下的集资与借款。中国最先开始建设的高速公路———沈大高速公路就是从道路收费制度下，以集资方式筹集资金开始的。　　1。2多元化主体阶段的项目投资　　随着中国经济体制的深化改革，市场经济的进一步发展，公路行业对市场的进一步开放，经营权转让与股份制下的多元化投资主体的公路建设投融资模式在公路建设中得到广泛应用。目前，在中国高速公路各个项目的投资者中既有本地的大型施工企业集团，也有中央部属和外地的企业，既有专门从事基础设施投资和资产经营的国有投资公司，也有实力较为雄厚的民营房地产开

5、发商和上市公司，充分体现了投资主体的多元化。据统计，XX年中国主营业务包括路桥收费项目的上市公司为19家，此后，许多效益较好的高速公路也纳入上市公司。当前由于宏观经济的影响，信贷市场贷款紧缩，各地发展面临资金瓶颈压力再度增大，地方政府深化与资金实力雄厚的央企合作，扩大固定资产投入，以持续推动地方经济的快速发展。在此背景下，大型央企在高速公路等国家大型基础设施建设方面的投资项目逐渐增多。　　高速公路项目投资风险，与其他建设项目一样，贯穿于项目建设和运营的全过程，根据出现的可能性及对项目的影响，归纳起来主要包括：市场风险、工程技术风险、社会环境影响风险、资

6、金风险、宏观政策风险、组织机构风险、优惠政策风险等。　　2。1市场风险　　市场风险主要表现为：由于国家宏观经济的变化，使区域内未来社会经济发展具有不确定性，直接影响道路的运输需求，最终导致项目建成之后实际交通量达不到预测水平。项目区内未来路网结构发生重大调整，致使交通量预测时规划路网发生重大变化，直接影响项目的实际交通量。项目区域内主要筑路材料的实际价格与估算价格发生较大偏离导致工程投资增加。　　2。2工程技术风险　　工程技术风险主要指由于路线方案中工程地质条件、水文地质条件与实际情况发生重大变化，以及在路基、桥梁、隧道设计中出现缺陷导致工程量增加、投

7、资增加、工期拖长给项目带来的风险。　　2。3社会与自然环境影响风险　　社会环境影响风险：指项目的建设及运营对沿线居民造成干扰和损失，当其利益得不到满足时，可能引发社会事件，对项目的建设或运营产生影响，造成损失。自然环境影响风险：指工程建设对周围水资源、矿产资源等自然环境产生的负面影响，致使项目不能顺利实施或需要增加大量投资进行治理，此外，随着道路交通量的增长，高速公路沿线噪声污染、废气污染日趋严重，环境治理和国家环保政策的调整将加大运营阶段成本或制约道路车流量的增加。　　2。4资金风险　　建安费增加的风险：工程数量增加、材料单价上涨造成投资增加。建设管

8、理费增加的风险：征地拆迁数量和单价变化、工期延长、外部协调不力造成投资增加。融资成本增加的风险