虚构贸易背景套利研究和监管建议

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1、虚构贸易背景套利研究和监管建议　　【摘要】2013年以来，海关进出口数据和外汇占款的迅猛增加，引发社会对进出口贸易真实性的审视和探讨，为了解境内企业利用虚假贸易套利的动机和模式，我分局对相关企业和金融机构进行了调查。【关键词】贸易背景监管建议一、贸易背景真实性的疑点（一）数据背离显示贸易真实性有待考证一是与港口货物吞吐量的背离。海关数据统计，2013年一季度出口增速超过18%，贸易顺差430.7亿美元。而与之对应的港口货物量却显得十分低迷，规模以上港口完成外贸货物吞吐量80449万t，同比仅增长9.1%，增速较20

2、12年同期回落4.2个百分点。中国沿海港口的货物吞吐量增速都相当低，一季度广州、深圳、湛江、厦门以及北部湾港口外贸货物吞吐量增速都低于10%，但这些地区的外贸增速却迅猛增长，广东、福建、广西出口分别增长34.3%、21.2%和19.2%。二是与贸易伙伴国数据的背离。中国台湾数据显示，从内地进口同比下跌了1.2%，而海关数据显示我国对中国台湾地区出口增加45%。此外周边地区的出口增速都在3%以下，中国出口的高增长不免引发质疑。（二）进出口贸易新特点引发对贸易真实性的怀疑6通过调研青岛市主要的出口行业，纺织品、工艺品、

3、金属制品等企业均反映人民币升值出口形势不好，企业出口额明显下滑，出口增长似乎未能反映实体经济的实际情况。而境内外套利者，多采用虚构低体积/高价值货物在内地与香港的进出口虚构交易达成目的，2013年一季度，内地对香港的黄金出口量同比大涨300%，内地从香港的黄金进口量也飙升了175%。此外，近年来转口贸易出现的新特点也预示了企业可能存在虚构贸易背景进行套利的情况，一是经营主体境外与境内交易方多为关联公司，大多是境内的在香港设立的离岸公司，交易商品以大宗基础性原材料为主，青岛市转口贸易商品集中在贱金属、农副产品和化工产

4、品。二是交易国别相对集中，香港是转口贸易的主要进出口对象，进出口额占比分别达80.32%和91.65%。三是结算方式固定，转口贸易付款以信用证为主，收款多采用电汇方式，据调查，青岛市转口贸易付款中信用证的结算量占到96.67%，收款结算方式中电汇占比达99.98%。四是通过保税监管区域进行的转卖业务成为转口贸易的主力军，占比80%以上。二、存贷款数据变化显示套利资金增加6外币贷款转化为人民币存款。中国一季度外币贷款增迅速，余额达7543亿美元，约合人民币4.68万亿元，同比增加34.8%。与此同时中国金融机构人民币

5、存款不可思议的增加了6.11万亿，比2012年同期多增加了2.35万亿，同年同期人民币存款仅增加3.8万亿。说明大量外币贷款转化为人民币存款，套取利差和汇差。利用虚假贸易背景套利的主要模式青岛外汇局曾经查获青岛通商进出口有限公司与其关联的香港离岸公司尊尼国际（亚洲）集团有限公司及斯柯国际集团有限公司（以上公司均为化名）之间虚构转口贸易背景，骗取银行授信，在内地与香港之间套利流通的案例。虚构贸易背景套利主要有以下几种模式：（一）离岸与在岸人民币汇率之间的套利离岸市场上对人民币资产的需求大涨，导致离岸人民币/美元，比起

6、在岸人民币/美元要贵得多。高峰时段，离岸人民币比在岸人民币之间贵出0.6%。以上述案例为例，青岛通商进出口有限公司在内地借取1000万美元，按汇率折算即6200万人民币，然后与关联离岸公司尊尼国际（亚洲）集团有限公司虚构转口贸易背景，从香港进口货物并用人民币支付，这样6200万人民币就到了香港，按照离岸汇率，兑换成1008.13万美元。最后，其再与关联离岸公司斯柯国际集团有限公司将原来进口的货物出口给香港合伙人，并用美元结算，完成获利81300美元。（二）离岸与在岸人民币利率之间的套利6仍以上述案例为例，青岛通商进

7、出口有限公司在内地以年利率6%借入1亿元2周，再以3%利率存入银行（若购买银行理财产品收益率更高），与关联公司尊尼国际（亚洲）集团有限公司虚构转口贸易背景从香港购入货物，同时要求银行开出信用证。用该信用证，尊尼国际（亚洲）集团有限公司可以从香港银行拿到1亿元一年期人民币贷款。然后青岛通商进出口有限公司再与斯柯国际集团虚构转口贸易货物出口合同并收款1亿元，然后归还银行贷款。人民币存款利率与离岸人民币融资成本之差，就是他的盈利。目前，扣除各项成本后，利差70基点。1亿元两周毛利70万，扣除贷款的成本25万，最终获利45

8、万元。（三）在利差与人民币升值之间套利举例来看，青岛通商进出口有限公司在内地贷款1亿人民币，利率6%，贷半个月，把1亿元到银行存成1年定期存款，利率3%，与关联公司尊尼国际（亚洲）集团有限公司虚构转口贸易背景从香港购入货物，再让银行开出信用证，离岸美元/人民币汇率6.15，尊尼国际（亚洲）集团有限公司可在香港以2%利率借入1626万美元。青岛通商进出口有限公