我国商业银行个人理财业务风险问题和控制探究

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1、我国商业银行个人理财业务风险问题和控制探究　　【摘要】近几年来，我国理财市场得到迅猛发展，产品数量和规模急速攀升，涉及个人理财的金融机构不断增多，成为当今经济环境下居民资产保值增值的重要手段之一，也是国家推进利率市场化改革的重要载体。但是，理财市场的“野蛮生长”也暴露了许多风险隐患和监管漏洞，这些局部风险可能催生系统性风险的产生，进而造成惨重后果。本文深入分析了我国理财市场的风险来源和防范措施，并通过借鉴国外的管理经验提出进一步的政策建议。【关键词】银行理财；风险控制；监管体制金融危机爆发以后，理财产品

2、成为了企业融资和居民进行资产保值增值的重要金融工具之一。其2007年规模仅为8190亿元，在2008年已急剧攀升到3.7万亿元，完成了翻倍的增长。截至2012年底，我国银行理财产品余额已达7.6万亿元，已高于我国流通中现金的总额，相当于同期我国存款总量（91.95万亿元）的8.3%。但是，这样的增长也带来了巨大的风险，如何认识这些风险并提出相应的防范措施，已经成为了一个紧迫的命题。一、理财产品风险来源的理论分析23理财产品除了常见的利率风险，汇率风险和流动性风险之外，机构采用不适宜的运作模式和缺乏相应的

3、内控制度会导致理财产品出现“内部风险”。而同样，不完善的监管体系和法律制度则也会导致“外部风险”的出现，这两种风险使得产品创新缺乏必要的约束，造成监管真空，影响着理财市场的稳健发展。（一）理财产品的内部风险分析1.理财产品运作模式的风险23资金池-资产池模式实质上是一种以债券、票据、存款、货币市场工具、信托融资计划等多元化投资的集合性资产包作为统一资金运用，通过滚动发售不同期限的产品，持续性的募集资金，通过动态管理模式保持资金来源和运用平衡，并从中获取收益的模式。其特点是滚动发售、集合运作、期限错配、分

4、离定价。也就是在资金形成较大的规模效应后，通过灵活的流动性管理对资金进行期限错配，实现盈利，提高资产管理的主动性。而我国现今采用这种模式的银行理财产品余额和规模占比达到90%，为我国投资者创造了巨大的收益财富。但是，“资金池”模式运作的理财产品由于期限错配，要用“发新偿旧”来满足到期兑付，从某种程度上说，就是一个“庞氏骗局”，从而造成银行风险。首先，在银行发行的理财产品中，确实存在一些短借长投的资金错配现象。我国大部分的理财产品期限不足一年，一般只有数月甚至数日，当一些短期融资被投入到长期项目，一旦面临

5、资金周转问题，有些银行就会通过发行新的理财产品来偿还到期产品。如果资金链断裂，流动性风险敞口就会暴露出来。其次，期限错配还可能会造成银行的亏损风险。比如许多银行会选择在年底突击发行一些债券型理财产品吸引存款以满足存贷比考核，但是由于这些理财产品的存续期明显短于中长期高收益债券的存续期，从而造成期限错配。当理财产品到期，发生大批赎回债券套现，则会造成债券价格下跌，引发价差损失。尽管银行方面会事先安排以约定价格回购债券，确保理财产品收益符合预期，但是由于各家银行的议价能力和对冲价差损失和利率损失的能力不同，

6、亦有可能由银行用自有资金来承担部分亏损。第三，这种“资金池-资产的运作模式，信息透明度低，资金投向模糊，投资者难以获得关于理财产品投资标的的具体情况和盈亏状况信息。因为一部分理财产品资金做不到与投资项目的一一对应，所以资产本身的风险在投资人和筹资人之间很难界定清楚，一旦出现问题，银行可能需要用自有资金支付部分保本型产品的收益。而且产品无法分账管理，实现单独的成本收益核算，也就难以检验产品设计的合理性或缺陷，不利于银行资产管理能力的提高和经验的积累。2.理财产品的管理风险除了以上所说的银行理财运作模式造成

7、的风险之外，理财产品本身设计也存在诸多缺陷，同样会引发投资风险。23首先，产品投资标的投向过于集中，导致风险分散效应不足。在同业竞争异常激烈的大背景下，各家银行纷纷推出了大量高收益的产品吸引客户。一般的标准债权资产显然不能满足这些产品对收益率的要求，所以银行被迫持有大量高风险，流动性较低，而名义收益率较高的非标债权资产，特别是信托贷款。以中信银行的非标债权资产超标问题为例。据公开数据显示，截至2012年年底，中信银行持有非标准化债权类产品规模为1515亿元，占其整个理财产品总规模的64%。这样的理财资产

8、布局会导致风险积聚，违背了理财业务对安全性的要求。一旦银行对这些项目的风险管理不到位出现问题，银行可能会出现重大亏损，对银行资金、信誉都造成极大的压力。第二，银行的定价机制受制于利率市场化的进程，银行理财产品的定价能力仍有待提高。如今，我国银行缺乏对衍生品的设计和定价能力，一般依赖于外购的交易系统，在交易复杂产品时需向外资银行询价，丧失定价权，其中蕴含极大的风险，同时易使产品同质化[1]。而且我国的基准利率仍旧没有最终实现市场化，无法充分反