中小企业投融资实务模块四.ppt

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1、模块四吸收直接投资应知：了解企业获得直接投资的一般程序；熟悉企业筹资前的准备工作；理解并掌握投资项目评估的重点应会：会设计企业的筹资方案。实训项目：设计企业筹资方案K401认知风险投资一、风险投资的概念和特征二、风险投资的构成要素三、中小企业吸收风险投资的程序一、风险投资的概念和特征（一）风险投资的概念从广义上讲，是指向风险项目的投资。它集融资与投资于一体，汇供应资本和提供管理服务于一身。通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供

2、长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报。（二）风险投资的特征1.风险投资是一种权益投资2.风险投资是一种无担保、有高风险的投资3.风险投资是一种流动性较小的中长期投资4.风险投资是一种高专业化和程序化的组合投资5.风险投资是一种投资人积极参与的投资6.风险投资是一种追求超额回报的财务性投资二、风险投资构成要素1、风险资本风险资本是指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。在通常情况下，由于被投资企业的财务状

3、况不能满足投资人于短期内抽回资金的需要，因此无法从传统的融资渠道如银行贷款获得所需资金，这时风险资本便通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。2、风险投资人风险投资人是风险资本的运作者，它是风险投资流程的中心环节，其工作职能是：辨认、发现机会;筛选投资项目;决定投资;促进风险企业迅速成长、退出。3、风险企业如果说风险投资家的职能是价值发现的话，风险企业的职能是价值创造。4、资本市场资本市场是风险投资实现增值变现的必经之路，没有发达完善的资本市场，就不可能使风险投资获得超额回报，从而使

4、风险投资人丧失了进行风险投资的源动力。三、企业吸收风险投资的一般程序（一）企业吸收投资前，要明确：1企业融资的目的2企业是否具备吸收投资的条件3企业吸收投资的优势在哪4引进什么样的投资者（二）企业引进风险投资的一般程序如下图：熟悉融资过程公司整合，发现企业的价值准备商业计划书及其他文件选择风险投资者价值评估与尽职调查交易谈判与协议签订整合公司业务设计商业计划书寻找合适的投资公司详细的合作计划股权转让完善组织结构改进经营管理备齐法律文件收集投资机构资料财务审计尽职调查资产评估了解项目评审过程了解投资者的偏好1

5、、熟悉融资过程在进入融资程序之前，首先要了解创业投资家对产业的偏好，特别是要了解他们对一个投资项目的详细评审过程。投资者要的是回报，不是技术或企业。2、对公司进行整合（一）概念指将企业现有资源重新进行有效的配置，以提高企业生产效率，提高企业整体的生产力和竞争力。（二）核心：研究和解决企业存在的问题，明确企业未来发展目标和实现这一目标的计划和措施。（三）整合目标：产权清晰（规范股权结构）结构合理（完善法人治理结构或组织结构）管理科学（完善管理层和管理分工，整合产品和业务）（四）整合内容1、进一步规划企业发展战

6、略2、完善股权结构（1）确定合理的股东人数或股份比例（2）设计合理的股权结构通常做法：发起人持大部分股份核心技术人员和管理人员持部分股份预留一小部分股份作为员工激励尽量避免一个股东处在绝对控股地位3、完善组织结构4、整合资源要素指在创新精神的指引下，将企业有形和无形要素整合起来，最大限度、最大效率地为技术创新服务。3、准备相关文件（1）商业计划书———投资者评估公司的主要依据，是描述公司过去业绩和展望未来发展蓝图的书面报告。一份好的商业计划书必须能充分展示公司未来发展的巨大潜力，用数据说明，用事实说话，内容

7、充实，有理有据（2）公司营业执照、税务登记证、组织机构代码证4、选择风险投资公司种子期和成长期的企业不仅需要资金，更需要管理、技术、市场等方面的支持。不同的投资者或公司优势不同：（1）侧重行业发展的：可提供资金、技术、市场和管理等方面的资源（2）综合类的风险投资公司在企业上市融资和开拓国际市场方面有资源优势注：一般来说实力越强、规模越大、资源越丰富对公司越有利。投资者的选择一般不要超过5家5、价值评估与尽职调查（1）拟投资者实地考察，了解公司现状，包括公司人员、技术、产品、市场、厂房等（2）形成详细分析报告

8、（3）专家从技术、市场、财务等方面深入论证和评审，确定项目的投资可行性和投资风险。6、谈判和签署协议（1）双方就投资额度与所获得的股份、投资方式、法人治理结构、退出方式等方面沟通和谈判A：筹资额尽可能在投资额度内，必要时结合资金用途适度调整。B：出让的股份以企业价值为基础进行股权分配（2）签署投资协议（3）付款和股权转让适当的专业评估方法结合谈判确定K402风险投资项目评估任务三：理解并掌握投资项目评估的重点一、