苏大财管ppt第八章-筹资管理复习课程.ppt

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1、苏大财管ppt第八章-筹资管理效益性原则：企业在选择资金来源、决定筹资方式时，必须综合考虑资金成本、筹资风险及投资效益等多方面的因素。科学性原则：要科学地确定企业资金来源的结构，实现筹资方式的最佳组合。包括：安排自有资金与借入资金的比例，以确定运用负债经营的策略；合理安排长期资金与短期资金的比例2二、企业筹资的动机基本动机：为了自身的生存和发展。扩张性筹资动机：企业因扩大生产规模或追加对外投资而需要资金而形成的动机。偿债性筹资动机：企业为了偿还某些债务而筹资形成的动机，即借新债还旧债。具体分为：

2、调整性偿债筹资：企业虽然有足够的能力支付到期的旧债，但为了调整原有的资本结构，仍然举债以使资本结构更加合理；恶化性偿债筹资：企业现有的支付能力已不足以偿还到期旧债，被迫举债偿还3三、企业筹资的类型资金来源的分类自有资金和借入资金长期资金和短期资金内部筹资和外部筹资直接筹资和间接筹资4自有资金和借入资金自有资金的属性所有权属于投资者企业在经营期内可以长期自主安排使用自有资金代表该企业的资金实力借入资金的属性体现了债权人和债务人之间的债权债务关系企业的债权人有权按期取得本息，但无权参与企业的经营管理

3、，对企业的经营状况不承担责任企业对借入资金在约定期内享有使用权，但到期必须偿还本息。5短期资金和长期资金短期资金使用期限短变现能力强资金成本低筹资风险小长期资金偿还期限长筹资风险大资金成本高筹资频率低6直接筹资和间接筹资直接筹资：企业不经过银行等金融机构，用直接与资金供应者协商借贷或发行股票、债券等方法筹集资金。特点：筹资费用及成本依市场对资金供求的变化、筹资风险的大小等而变化；直接筹资必须依附于一定的载体，如股票或债券；直接筹资的范围广，可利用的筹资渠道和筹资方式很多；效率较低、费用较高；直接

4、筹资风险小。间接筹资：指企业借助于银行等金融机构而进行的筹资活动。特点：筹资效率高，便于企业在不同时期根据企业生产经营的实际需要筹集不同期限、不同数额的资金；可以避免筹资企业与资金供应者之间的纠纷；既可运用金融市场，也可运用计划或行政手段；间接筹资的范围相对比较窄，筹资渠道和筹资方式比较单一。7第二节长期筹资（一）吸收直接投资含义：企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。种类：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。出资形式：吸收现金投

5、资、吸收实物资产投资和吸收无形资产投资。程序确定吸收直接投资的资金数量选择吸收直接投资的直接形式签署合同或协议等文件取得资金8吸收直接投资的优点能够提高企业的资信程度和借款能力可以直接获得先进的设备和技术，有助于企业尽快获得生产能力财务风险较低吸收直接投资的缺点：资金成本较高。（二）股票筹资特征企业筹资与产权分配及经营机制的变化相统一；发行股票所筹集到的资金是永久性的；发行股票筹资的资金成本是不固定的；9普通股筹资的优点没有偿还期；没有固定的负担；增强了公司的资金实力；较其他筹资方式容易吸收资金

6、（牛市时期，股价随之上涨）。普通股筹资的缺点可能分散公司的控制权；资金成本较高。原因一，由于投资者购买普通股股票既没有取得固定收益的保证，也不能抽回投资即收本钱，从而普通股股东的投资风险最高，要求有较高的投资报酬；原因二，发行成本较高。发行普通股可能会造成股价的下跌。（每股收益会下降，投资者心理消极预期10（三）优先股优点没有偿还期；不会分散公司的控制权；股利的支付有一定的灵活性；增强了公司的资金实力，有利于公司的举债筹资；可使普通股股东获得财务杠杆收益；可以形成灵活的资本结构。缺点资金成本较高

7、；可能形成较重的财务负担；11（四）债券筹资发行债券的优点资金成本较低；不会分散企业的控制权；可使股东获得财务杠杆收益；便于调整资本结构。发行债券的缺点筹资风险较大；要受到许多限制；筹资的数量有限；债券利息是公司的一种固定的负担；12（五）长期借款筹资1.长期借款的种类政策性借款、商业银行借款和保险公司借款政策性借款：是企业从执行国家政策性贷款业务的银行，即国家政策性银行取得的借款。国家政策性银行是执行国家产业政策，扶持企业的政策性业务、从事经济开发的国有银行。如国家开发银行、中国农业发展银行、

8、中国进出口银行等。特点：期限长，利率较低，只有大型企业才能获得。13信用借款和担保借款担保借款进一步分为：保证、抵押、质押、留置和定金固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发借款和新产品试制借款2.长期借款的程序企业要取得借款首先必须向银行或银行金融机构提出借款申请借款申请主要包括：借款原因、金额、用途、还款时间与计划、还款期限等14企业申请贷款的条件：借款企业实行独立核算、自负盈亏，具有法人资格；借款企业的建议方向和经营范围符合国家产业政策，借款用途必须符合银行贷款规定的范围；借款企业具有一定