第八章 长期筹资ppt课件.ppt

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1、长期筹资（Ⅱ）租赁筹资认股权证筹资可转换债券筹资租赁筹资租赁的分类按租赁合约的当事人划分：直接租赁杠杆租赁售后租回租赁筹资直接租赁该租赁是指出租方（租赁公司或生产厂商）直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。承租人供应商出租人租赁资产供货合同租赁合同资金租赁资产接受证直接租赁租赁筹资该种租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。在这种形式下出租人身份有了变化，既是资产的出租者，同时又是款项的借入人。因此杠杆租赁是一种涉及三方面关系人的租赁形式。供应商金融机构租赁公司或信托公司金融

2、机构制造商销售资产资产留置权贷款股权租赁杠杆租赁租赁筹资该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。承租人出租人出售资产租赁售后回租租赁筹资按租赁期划分短期租赁：短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命；长期租赁：长期租赁的时间接近租赁资产的经济寿命。按全部租金是否超过资产的成本划分不完全补偿租赁：是指租金不足以补偿租赁资产的全部成本的租赁；完全补偿租赁：是指租金超过资产全部成本的租赁。按承租人是否可以随时解除租赁划分可以撤销租赁：可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除

3、租赁。通常，提前终止合同，承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销租赁：不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止。按出租人是否负责租赁资产的维护划分（维修、保险和财产税等）毛租赁：指由出租人负责资产维护的租赁；净租赁：指由承租人负责维护的租赁。租赁筹资按与租赁资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移分类经营租赁：典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁。出租者承担与租赁资产有关的主要风险；融资租赁：典型的融

4、资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。与租赁资产有关的风险已经转移给承租人。租赁筹资租赁的税务处理和会计处理税法规定满足下列条件之一的，即可被认定为融资租赁，除了融资租赁以外的租赁，就属于经营租赁。（1）在租赁期满时，资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购价预计远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权；租赁的税务处理和会计处理（3）租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；（4）就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款

5、额的现值几乎相当于（90％以上）租赁开始日租赁资产公允价值，就出租人而言，租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于（90％以上）租赁开始日租赁资产公允价值；（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大修改，只有承租人才能使用。税务处理我国税法只承认“经营租赁”属于租赁，其租金可以直接扣除，而“融资租赁”作为分期付款购买处理，即租金不可以直接扣除。租赁的税务处理和会计处理会计准则的规定：和税法的规定几乎一致。会计处理：分别规定计入损益的方式，应称为“费用化租赁”和“资本化租赁”租赁的税务处理和会计处理租赁决策决

6、策方法：净现值法折现率的确定租赁期现金流量：租赁期现金流量折现率应采用有担保债券的税后成本。期末资产：通常，资产期末余值的折现率根据项目的必要报酬率确定，即根据全权益筹资时的资金机会成本确定。融资租赁现金流量的确定在融资租赁前提下当事人的角色：承租人：类似分期付款购买资产、租金类似分期付款不能抵税；可提折旧，折旧可抵税（与自行取得设备一致，非相关）、利息可以抵税。出租人：类似销售（分期收款），分期确认收入，分期结转销售成本。承租人现金流量确定理解(会计处理)取得设备时:借：固定资产100未确认融资费用

7、50贷：长期应付款30×5计提折旧:借:制造费用20贷:累计折旧20支付租金的时候：借：长期应付款30贷：银行存款30同时把未确认融资费用分摊到财务费用中借：财务费用贷：未确认融资费用若期末所有权转移初始流量：避免购置设备支出（＋）租赁期流量租金支付=－租金利息的抵税=利息×T终结点流量：支付购买设备余值的价款=－余值内含利息率的确定如果在租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据利用逐步测试，结合内插法来求“内含利息率”。设内含利息率为I，则有：资产购置成本－每期租金×（P/A,I,N）－资产余值

8、×(P/S,I,N)=0避免设备购置支出租金购买余值价款根据内含利率可以将每期租金分解为还本额与付息金额两部分。租金某期支付利息=上期末未还本金×内含利息率某期还本金额=该期租金-该期支付利息例A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：（1）如果自行购置该设备，预计购置成本1260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5％。预计该资产5年后变现价值为350万元。