欧美自愿性信息披露规则评述和启示

《欧美自愿性信息披露规则评述和启示》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、欧美自愿性信息披露规则评述和启示　　摘要：自愿性信息披露是一种很有效的投资者保护措施，同时也能够使公司在资本市场中产生竞争优势，从而降低融资成本。欧美国家具有较为健全的信息披露制度，其上市公司也具有较高的透明度和自愿性信息披露水平。本文通过对欧美国家主要自愿性信息披露规则的回顾与评述，把握资本市场发达国家自愿信息披露发展趋势，为我国自愿性信息披露实践提供参考与借鉴。关键词：欧美自愿性信息披露评述一、引言13欧美自愿性信息披露规则评述和启示　　摘要：自愿性信息披露是一种很有效的投资者保护措施，同时也能够使公司在资本

2、市场中产生竞争优势，从而降低融资成本。欧美国家具有较为健全的信息披露制度，其上市公司也具有较高的透明度和自愿性信息披露水平。本文通过对欧美国家主要自愿性信息披露规则的回顾与评述，把握资本市场发达国家自愿信息披露发展趋势，为我国自愿性信息披露实践提供参考与借鉴。关键词：欧美自愿性信息披露评述一、引言13自愿性信息披露是指上市公司为了提升形象，强化与投资者的关系，降低诉讼风险而进行的除了强制性披露之外所有的信息披露行为，它的披露内容、形式和渠道均呈现多样性特征。自愿性信息披露对于建立和维护投资者关系及其他利益相关者关

3、系具有重要价值。欧美国家资本市场具有较长的发展历史，证券市场制度较为健全，其自愿性信息披露制度也早在二十世纪九十年代初就有权威的研究成果，所以对欧美国家自愿性信息披露制度的回顾与探讨能够把握全球该领域的发展动向，有助于发展和改善我国的自愿性信息披露制度环境。从1994年开始，欧美国家几个主要的会计组织就发布了多个自愿性信息披露报告。这些官方的建议对于管理者和金融领域具有很强的指导性，并且成为国际会计的标准与操作的管理规章。本文通过对欧美国家权威会计组织有关自愿性信息披露规则的梳理与比较，试图挖掘自愿性信息披露的未

4、来发展趋势，并构建适合我国证券市场环境的自愿性信息披露体系。二、欧美自愿性信息披露规则比较（一）AICPA自愿性披露的建议1991年，AICPA决定成立一个专业的委员会来负责为改善财务报表的质量寻找方案。在1994年Jenkin与FASB和SEC合作发表了研究成果《改善商业报告——以顾客的视角：满足投资者和债权人信息需求》。研究的主要目的是确定财务报告使用者的信息需求和判定信息的类型对于预测收入与现金流的价值。AICPA同样尝试着明确自愿性披露的新类型，主要是非财务和定性方面的，以至于满足利益相关者的信息需求，进

5、而帮助他们预测公司财务业绩表现。Jenkin委员会声明：“在市场中赢家往往是那些关注顾客，远离低价值活动，与供应商甚至竞争对手建立新的联盟的公司。”第一个学术研究就展现出了以市场为导向的无形资产的不断增值的理念。这个被设定的商业报告模式没有涉及到综合的自愿性信息披露，只是为满足那些财务报告的使用者（投资者与债权人）而设计的。AICPA13的结构框架包含了以下领域：（1）财务与非财务的数据：财务报表与相关的披露、管理者用于管理业务的高层运营数据与绩效指标；（2）财务与非财务数据的管理分析：对于财务、运营与相关绩效数

6、据变化的原因和对于主要趋势的认定与过去的影响；（3）前瞻性信息：机会与风险，包括那些来自关键趋势的机会与风险、管理的规划，包括至关重要的成功因素、当前的商业绩效与前两条要求的信息的对比；（4）关于管理与股权人的信息：执行总监，管理，薪资，主要的股权人，与关联方的交易与关系；（5）公司的背景介绍：公司长远的目标和战略、公司业务与财产的规模与描述、行业结构对于公司的影响。AICPA的方法虽然与在财务报告中融入新的绩效指标的理念是一致的。但存在着一定的不足，首先，缺乏对内部过程与学习与创新活动的分析。其次，这个方法更倾

7、向于公开披露涵盖比较宽泛的信息，其中只涉及一小部分用于管理决策的内部信息。再次，公司自愿披露内部定量的数据的机会与对所有利益相关者的会计分析的成本是值得争议的话题。最后，AICPA在使用者调查中没有包括所有的主要利益相关者，只涉及到债权人和投资者。（二）FASB自愿性披露建议FASB在1998年成立了一个新的委员会——Steering委员会来对自愿性信息披露进行研究，建立Steering委员会主要是执行对于美国公司进行自愿性披露的实际操作的研究，13并帮助提供权威的建议。Steering委员会负责的是商业报告研究

8、项目并于2001年前半年完成了他们的工作，发表了三个研究报告。第二个报告的主题是“改善商业报告：对于提高自愿性披露的深刻理解”。FASB的报告（2001）目的是帮助公司提高他们的商业报告质量。这个报告引用了一些实例，报告为内部信息的自愿性披露提供了案例和方法。65位商业交流方面的专家对于八个行业的62个大公司的外部报告的非财务方面的披露进行了调查，所收集的数据被分为以下六