国际收支的自动调节机制word版本.ppt

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1、国际收支的自动调节机制10.1.1金本位制下的自动调节——“价格－铸币”流动机制1752年英国著名的古典经济学家大卫.休莫提出了著名的“价格－铸币”流动机制。该机制阐述了在金本位制下国际收支失衡的自动调节功能。DavidHume,1711-17762（1）金本位制（goldstandard）金本位制是指，以贵金属—黄金作为商品流通的价值尺度、流通手段、支付手段的货币制度。实行金本位制需要满足三个条件：A、各国的货币供给是由黄金或以黄金做保证的纸币组成；B、各国要用本国货币界定黄金的官方价格，并以此价格买入或卖出黄金；C、各成员国允

2、许黄金的自由进出口。在上述三个条件下，一国的货币供给直接与国际收支挂钩，国际收支盈余的国家将有黄金流入，导致货币供给量增加；国际收支赤字的国家将有黄金流出，导致货币供给量减少。3（2）“价格－铸币”流动机制国际收支逆差→黄金流出→货币供应量减少→本国商品价格下降→本国商品价格竞争力提高→出口增加、进口减少→国际收支改善，直至国际收支恢复平衡国际收支顺差→黄金流入→货币供应量增加→本国商品价格水平上升→本国商品价格竞争力下降→出口减少、进口增加→顺差减少，直至国际收支恢复平衡。410.1.2浮动汇率制下的自动调节外汇需求曲线的推导外

3、汇供给曲线的推导汇率变动与国际收支的自动调节机制浮动汇率制下国际收支自动均衡条件：马歇尔－勒纳条件“J曲线”效应5（1）外汇需求曲线的推导PM($)ABQM80120ERMB/$Q$10A’B’D$800120图10－1：外汇需求曲线的推导（a）中国的进口市场（b）美元的需求曲线6（2）外汇供给曲线的推导PX($)ERMB/$QXQ$C8150200DD’C’S$12001600（a）中国的出口市场（b）美元的供给曲线图10－2：外汇供给曲线的推导7（3）汇率变动与国际收支自动调节机制S$ERMB/$E*RMB/$顺差逆差Q$Q*

4、$本国国际收支出现逆差（进口<出口）→汇率上升(即本国货币贬值)→本国商品价格变得相对便宜→本国商品出口增加，国外商品进口减少→国际收支改善，直至国际收支实现均衡图10－3：外汇供求与均衡汇率8（3）浮动汇率下国际收支自动均衡条件——马歇尔－勒纳条件（弹性分析法）汇率变动对国际收支的数量影响为：（其中：BP表示国际收支差额，VX和VM为以外币表示的进口和出口总额，和分别表示进出口商品的外币价格；QX和QM分别表示进出口商品量。）BP<0，国际收支出现逆差→汇率上升，本币贬值→下降→QX增加，QM减少。但国际收支BP是否会改善（即

5、国际收支是否会增加，从而消除逆差），取决于：马歇尔－勒纳条件：如DX＋DM>1（DX为外国对本国商品的需求价格弹性，DM为本国对进口商品的需求价格弹性）国际收支会改善。9（4）“J曲线”效应（J－curveeffect）马歇尔－勒纳条件对货币贬值引起国际收支改善的考察是一种静态分析，没有考虑调整的时间因素。在短期内，贬值并不能立即引起实际经济部门贸易量的变化，从进出口相对价格的变化到贸易量的增减带来国际收支的改善需要经过一段时间，即存在时滞，在贬值之初，国际收支非但不能改善，反而可能更趋恶化，这种现象即为“J曲线”效应.t1t2t

6、3t4tBP0国际收支更趋恶化国际收支改善国际收支扭转图10-4：J曲线效应1010.2国际收支的收入调节机制－－吸收分析法吸收分析法（absorptionapproach）是S.S.Alexander于1952年提出的。他针对弹性分析法仅强调贬值对改善国际收支的价格效应而忽略收入效应这一缺陷，主张从宏观经济运行的角度出发，用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响。1110.2.1国内吸收与国际收支差额开放经济中的国民收入恒等式：Y=C+I+G+(X-M)=A+BPA=C+I+G:国内吸收(国内支出)；BP=X-MBP=Y-

7、AA=A0+cY(c为边际吸收倾向)BP=(1-c)Y-A0⊿BP=(1-c)⊿Y-⊿A01210.2.2国内吸收与国际收支的自动调整机制非充分就业情形下的自动调整充分就业情形的自动调整13（1）非充分就业情形下的自动调整BP<0→货币贬值(马歇尔－勒纳条件满足)→X增加，M减少→Y增加（乘数效应）→A增加，因此BP=Y-A=(1-c)Y-A0取决于c：若c>1，则国内吸收（A）的增加大于国民收入（Y）的增加，国际收支（BP）进一步恶化；若c＝1，则国内吸收（A）的增加等于国民收入（Y）的增加，国际收支（BP）不变；若c<1，则国

8、内吸收（A）的增加小于国民收入（Y）的增加，国际收支（BP）会改善。14（2）充分就业情形下的自动调整BP<0→货币贬值(马歇尔－勒纳条件满足)→X增加，M减少，但Y不变（因为经济中没有闲置资源），此时只能通过A来调整BP，有三个效应：实际货币余额