《财务学》1教程文件.ppt

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1、《财务管理学》1一、财务管理的概念（一）企业生产经营活动1、物质运动2、资金运动3、信息（二）企业财务管理的研究对象1、明确学科研究对象的重要性2、企业财务管理的研究对象：企业的资金运动（三）财务管理的含义指根据资金运动的规律性和有关法规，对企业的财务活动进行计划、组织、控制等一系列管理活动的总称。二、企业资金运动（一）资金循环1、含义：指资金从一种形态开始又回到原来形态的过程。2、不同类型企业具有不同循环过程金融企业：G－G′商业流通企业：G－W－G′制造类企业：G－W{······P······W′－G′3、资金循环对企业生产经营的

2、影响PmA（二）资金周转1、含义：资金周而复始不断循环，称为资金周转。2、资金周转速度：含义衡量标准对企业经营绩效的影响三、企业财务管理的重要性（一）理论角度分析1、财务管理的特点：全面性、综合性、目标一致性2、财务管理与企业经营成效的关系（二）实务角度分析1、财务负责人在公司中的地位2、财务负责人选聘的特殊性四、企业财务目标（一）整体目标1、利润最大化2、股东财富最大化3、企业价值最大化4、比较（二）分目标（具体目标）取决于财务管理的具体内容五、企业财务关系（一）含义：指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。（二）具体内

3、容1、企业与投资者之间的财务关系投资者企业履行出资分配收益2、企业与政府之间的财务关系（税务机关）政府企业征税纳税3、企业与债权人之间的财务关系债权人企业金资借出用信供提息付本还4、企业与投资对象之间的关系企业投资单位资出行履益收配分5、企业与债务人之间的关系企业债务人出借资金提供信用还本付息6、企业内部各单位之间的关系六、财务管理的方法（一）财务预测方法（二）财务决策方法（三）财务计划方法（四）财务控制方法（五）财务分析方法动态平衡法，保本点分析法七、财务管理的组织机构（一）财务机构的类型（二）典型财务机构（三）财务机构的职责第二章财

4、务管理的价值观念一、时间价值二、风险报酬三、利息率四、证券估价第二章财务管理的价值观念一、时间价值（一）时间价值的概念1、西方观点：称为货币的时间价值传统说法：牺牲当时使用或消费1元钱的机会和权利，且按时间计算的这种牺牲代价和报酬称为时间价值凯恩斯：从资本家和消费者心理出发，高估现在货币的价值，低估未来货币的价值。认为时间价值在很大程度上取决于灵活偏好、消费倾向等心理因素综述：投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给予报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬所投资的百分率称为时间价值。（二）终值和

5、现值的计算1、终值含义：指未来值，即一定时期后本金与利息的和（本利和）计算公式：FVn=PV(1+i)nFVn：复利终值PV：复利现值i：利率n：期限复利终值系数：(1+i)n又写为FVIFi,n或（F/P,i,n）若采用单利计算，则：FVn=PV·（1＋ni）2、现值含义：现在价值，即未来的收入或支出的贴现值计算公式：PV==复利现值系数：，又写为PVIFi,n或（P/F,i,n)（三）年金1、年金的含义：指一定时期内收付相等数额的款项如：折旧、利息、租金等2、年金的类型后付年金：期末收付，又称普通年金先付年金：期初收付延期年金：最初

6、若干期没有收付的情况永续年金：指无限期支付的年金3、后付年金的计算年金终值：FVAn＝A·＝A·FVAn：年金终值A:年金：年金终值系数又写为FVIFAi,n或(F/A,i,n)年金现值：PVAn=A·[1/(1+i)t]＝A·PVAn：年金现值：年金现值系数又可写为PVIFAi,n或（P/A,i,n)A：年金二、风险报酬（一）风险报酬的概念1、了解风险报酬的重要性2、财务决策的类型确定型决策风险型决策不确定型决策3、风险报酬含义：风险投资得到的额外报酬。风险报酬额风险报酬率（二）单项资产的风险报酬1、确定概率分布：Pi=12、计算期望

7、报酬：k=ki·pik：期望报酬率ki：第i种可能结果的报酬率pi：第i种可能结果的概率n：可能结果的个数3、计算标准离差：＝：期望报酬率的标准离差越小，说明离差程度越少，风险也就越小。是一个绝对值4、计算标准离差率：V＝V：标准离差率当K不相同时，需计算v当V越小，风险越小5、计算风险报酬率RR＝b·vRR：风险报酬率b：风险报酬系数v：标准离差率投资报酬率K＝RF＋RR＝RF＋bvRF：无风险报酬率一般为国债报酬率风险报酬系数把标准离差率转化为风险报酬的一种系数风险报酬系数的确定：根据以往的同类项目加以确定由企业领导或企业组织有关专

8、家确定由国家有关部门组织专家确定（三）证券组合的风险报酬1、证券组合（投资组合）2、证券组合的风险可分散风险：含义：又称非系统风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。相关系数r=－1